LPA ajustado da MetLife no 3T sobe 22% com receita de investimentos e crescimento dos segmentos

A MetLife Inc. (NYSE: MET) reportou lucros maiores no terceiro trimestre de 2026 em seus principais segmentos operacionais, com o lucro ajustado por ação excluindo itens notáveis crescendo 22% em relação ao mesmo período do ano anterior. Margens de investimento mais fortes, resultados de subscrição e receitas variáveis de investimentos ajudaram a seguradora a se manter no caminho para superar suas metas anuais de rentabilidade e eficiência de despesas.

O lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários foi de US$ 2,35 bilhões, ou US$ 3,67 por ação diluída, em comparação com US$ 818 milhões, ou US$ 1,22 por ação, no terceiro trimestre de 2025. O lucro ajustado subiu para US$ 1,78 bilhão, ou US$ 2,78 por ação, ante US$ 1,58 bilhão, ou US$ 2,37 por ação.

Excluindo o total de itens notáveis, o lucro ajustado avançou 17%, para US$ 1,83 bilhão. Na base por ação, a métrica aumentou 22%, para US$ 2,85, refletindo tanto o crescimento dos lucros quanto a redução no número médio ponderado de ações diluídas de 669,1 milhões para 639,9 milhões.

Prêmios ajustados, taxas e outras receitas aumentaram de US$ 12,46 bilhões para US$ 13,92 bilhões. O retorno ajustado sobre o patrimônio líquido da companhia, excluindo itens notáveis, foi de 19,6%, o que, segundo a MetLife, a mantém no caminho para superar sua meta anual de 15% a 17%.

Receita de investimentos e segmentos operacionais sustentam o crescimento

A receita variável de investimentos atingiu US$ 720 milhões antes de impostos, acima da meta trimestral de US$ 400 milhões implícita na projeção anual da MetLife de aproximadamente US$ 1,6 bilhão. O resultado, que a companhia atribuiu a maiores retornos de private equity, ficou em linha com sua divulgação preliminar de pelo menos US$ 600 milhões. A receita variável de investimentos após impostos totalizou US$ 569 milhões, ante US$ 382 milhões no mesmo período do ano anterior.

A Ásia respondeu por US$ 277 milhões da receita variável de investimentos após impostos, enquanto Retirement and Income Solutions contribuiu com US$ 164 milhões e Corporate & Other gerou US$ 118 milhões.

O lucro ajustado excluindo itens notáveis aumentou em todos os segmentos operacionais. Os lucros de Group Benefits subiram 14%, para US$ 523 milhões, sustentados pelas margens de subscrição. O segmento de Retirement and Income Solutions avançou 12%, para US$ 478 milhões, com as margens de investimento e o crescimento de volume compensando outras pressões.

O lucro na Ásia avançou 17%, para US$ 550 milhões, ou 21% em moeda constante. Margens de investimento, mercados acionários e crescimento de volume foram fatores favoráveis, enquanto as margens de subscrição foram desfavoráveis. A América Latina registrou alta de 3%, para US$ 229 milhões, embora o lucro tenha recuado 5% a taxas de câmbio constantes, já que os impactos negativos do mercado de ações pesaram contra o crescimento de volume.

A região da Europa, Oriente Médio e África elevou o lucro ajustado em 30%, para US$ 114 milhões, ou 37% em moeda constante, impulsionada pelo crescimento de volume. A MetLife Investment Management reportou alta de 9%, para US$ 63 milhões, decorrente da expansão dos negócios. O prejuízo de Corporate & Other diminuiu de US$ 159 milhões para US$ 131 milhões, refletindo margens de investimento favoráveis e efeitos de dividendos de ações preferenciais, parcialmente compensados pelas margens de despesas.

Revisão atuarial reduz o lucro ajustado

A revisão anual de premissas atuariais e outros ajustes de seguros da MetLife reduziram o lucro ajustado em US$ 46 milhões após impostos, o equivalente a US$ 0,07 por ação. Os itens reduziram o lucro líquido em US$ 56 milhões, ou US$ 0,09 por ação.

O segmento de Retirement and Income Solutions registrou um encargo de US$ 65 milhões no lucro ajustado, refletindo principalmente o impacto desfavorável da menor mortalidade. Esse efeito foi parcialmente compensado por um benefício de US$ 52 milhões na Ásia proveniente de atualizações econômicas e de mortalidade. América Latina, EMEA e Corporate & Other registraram impactos negativos no lucro ajustado de US$ 14 milhões, US$ 6 milhões e US$ 13 milhões, respectivamente.

O índice de despesas diretas, excluindo itens notáveis de despesas diretas e transferências de risco de pensão, foi de 11,9%, em comparação com 11,6% no mesmo período do ano anterior. Apesar da alta anual, a MetLife afirmou que continua no caminho para superar sua meta anual de 12,1%.

Retorno de capital e exposição da carteira

A MetLife retornou aproximadamente US$ 1 bilhão aos acionistas durante o trimestre, montante composto por US$ 380 milhões em dividendos de ações ordinárias e US$ 650 milhões em recompras de ações. As recompras totalizaram US$ 2,4 bilhões até outubro de 2026, incluindo US$ 265 milhões em outubro.

O caixa e os ativos líquidos da holding somavam US$ 3,4 bilhões ao final do trimestre, dentro da reserva de caixa da companhia de US$ 3 bilhões a US$ 4 bilhões. A MetLife estima que o capital ajustado total em suas principais subsidiárias de seguros nos EUA seja de cerca de US$ 17 bilhões, segundo os critérios da National Association of Insurance Commissioners, uma alta de 3% em relação a 30 de junho. Seu índice de solvência econômica no Japão foi de 192% no ano fiscal encerrado em 31 de março de 2026.

A apresentação também detalhou uma exposição combinada de US$ 4,1 bilhões a grandes hyperscalers e data centers em 30 de setembro. Cada categoria representava menos de 1% dos US$ 431 bilhões em ativos sob gestão na conta geral da MetLife, e a companhia não reportou inadimplências nem perdas por redução ao valor recuperável. Sua carteira de US$ 1,6 bilhão em hyperscalers era totalmente de grau de investimento, enquanto mais de 95% da parcela de renda fixa de sua exposição de US$ 2,5 bilhões a data centers possuía grau de investimento.

Empréstimos hipotecários comerciais continuaram sendo uma potencial área de sensibilidade da carteira. Essa carteira recuou 26% desde o final de 2023, para US$ 38,3 bilhões, enquanto a exposição a escritórios caiu 28%, para US$ 14,2 bilhões. A carteira total apresentava uma relação média empréstimo/valor de 70% e cobertura do serviço da dívida de 2,1 vezes. Os empréstimos para escritórios apresentavam uma relação empréstimo/valor média mais elevada, de 85%, embora seu índice médio de cobertura do serviço da dívida tenha sido de 2,0 vezes. A MetLife destacou que os resultados futuros permanecem sujeitos a premissas, condições de mercado e outros riscos descritos em seus documentos regulatórios.