EBITDA da Lesaka no 1T do AF2027 cai 17% apesar do crescimento da receita líquida

A Lesaka Technologies (NASDAQ: LSAK) reportou uma receita líquida maior no primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, mas uma rentabilidade menor, com o crescimento nos negócios Consumer e Enterprise sendo ofuscado pela reformulação da divisão Merchant e pelo aumento dos custos corporativos. A fintech sul-africana manteve suas projeções para o ano fiscal e espera que os resultados da divisão Merchant se recuperem sequencialmente a partir do trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026.

A receita líquida não GAAP subiu 8% na comparação anual, para R 1,58 bilhão, situando-se no piso da faixa de guidance da empresa para o 1T, de R 1,58 bilhão a R 1,66 bilhão. O EBITDA ajustado do grupo recuou 17%, para R 220,1 milhões, dentro do guidance de R 200 milhões a R 240 milhões, enquanto a margem correspondente caiu de 18,1% para 13,9%.

O lucro ajustado caiu 25%, para R 60,3 milhões, e o lucro por ação ajustado diminuiu 26%, para R 0,72, superando a faixa prevista pela companhia para o 1T, de R 0,40 a R 0,60. Sob os critérios US GAAP, o prejuízo líquido atribuível à Lesaka diminuiu 17%, para R 68,0 milhões, ou R 0,81 por ação, em comparação ao prejuízo revisado de R 82,3 milhões, ou R 0,88 por ação, registrado um ano antes. O resultado operacional passou de um lucro de R 2,4 milhões para um prejuízo de R 17,2 milhões.

A receita GAAP recuou 1% na moeda operacional da Lesaka, para R 3,01 bilhões. Em dólares norte-americanos, a receita divulgada avançou 8%, para US$ 184,6 milhões, beneficiada pela valorização da taxa média de câmbio para R 16,28 por dólar, ante R 17,67. A empresa destacou que as oscilações cambiais podem afetar expressivamente seus resultados reportados em dólares.

Crescimento de Consumer e Enterprise compensa fraqueza de Merchant

A divisão Consumer permaneceu como o principal motor de crescimento da empresa. A receita líquida aumentou 24%, para R 668,3 milhões, enquanto o EBITDA ajustado do segmento avançou 38%, para R 206,1 milhões. O total de consumidores ativos atingiu 2,1 milhões, contra 1,9 milhão um ano antes, e a receita média mensal por consumidor subiu de R 88,6 para R 101,7. A fatia de consumidores ativos com pelo menos dois produtos passou de 47% para 51%.

A originação de crédito ao consumidor avançou de R 1,12 bilhão para R 1,58 bilhão, enquanto a carteira ativa cresceu de R 820 milhões para R 1,14 bilhão. Os prêmios emitidos brutos de seguros registraram alta de 46%, atingindo R 167 milhões, e o número de apólices aumentou 36%, para 799.000. O índice de cobrança de seguros foi de 94%, ante 97% no mesmo período do ano anterior.

A receita líquida da divisão Enterprise avançou 19%, para R 262,6 milhões, e o EBITDA ajustado do segmento subiu 28%, para R 28,6 milhões. O volume total de pagamentos na plataforma de distribuição automatizada e serviços públicos aumentou 15%, para R 13,8 bilhões. O volume de transações de serviços públicos cresceu 10%, para R 537 milhões, com os medidores ativos passando de 358.000 para 380.000.

A divisão Merchant foi o principal detrator da rentabilidade trimestral. A receita líquida do segmento recuou 7%, para R 674,6 milhões, enquanto o EBITDA ajustado do segmento despencou 51%, para R 76,9 milhões. A administração afirmou que o trimestre incluiu custos iniciais de reformulação e estimou a taxa de execução anualizada (run-rate) do EBITDA ajustado do segmento em cerca de R 120 milhões, excluindo itens excepcionais.

A atividade da Community Merchant continuou em expansão, com os comerciantes ativos crescendo 2%, para 109.100, o volume de adquirência avançando 24%, para R 4,5 bilhões, e o volume de pagamentos em dinheiro saltando 58%, para R 7,7 bilhões. Já os comerciantes corporativos ativos caíram 11%, para 23.800, com o volume corporativo em dinheiro recuando 10%, para R 22,2 bilhões, e o volume de adquirência estável em R 6,8 bilhões. A originação de crédito para comerciantes subiu 67%, para R 272 milhões, e a carteira ativa avançou 29%, para R 483 milhões.

A administração espera que o 1T seja o ponto mais baixo para o EBITDA ajustado do segmento Merchant no ano fiscal de 2027. A projeção para a divisão no 2T supera R 130 milhões, representando uma expansão sequencial de cerca de 70%, com os benefícios do reajuste da base de custos previstos a partir do 3T.

Guidance mantido enquanto conclusão da aquisição do Bank Zero segue pendente

Para o ano fiscal de 2027, a Lesaka reiterou sua projeção de receita líquida entre R 7,0 bilhões e R 7,7 bilhões, EBITDA ajustado do grupo de R 1,45 bilhão a R 1,60 bilhão e LPA ajustado de R 7,50 a R 8,50. O guidance para o 2T prevê receita líquida de R 1,62 bilhão a R 1,72 bilhão, EBITDA ajustado do grupo de R 280 milhões a R 320 milhões e LPA ajustado de R 1,00 a R 1,40.

As perspectivas para o ano fiscal completo contemplam a contribuição esperada da aquisição do Bank Zero e excluem operações não anunciadas. O Tribunal de Concorrência já deferiu o negócio, restando apenas aprovações regulatórias finais. A Lesaka prevê concluir a operação no início do 3T do ano fiscal de 2027, transferir a carteira de crédito até o 4T e finalizar a transição do banco patrocinador no 1T do ano fiscal de 2028.

O caixa gerado pelas operações antes de variações específicas de capital de giro, captações, tributos e juros somou R 245 milhões. Após capital de giro, financiamento da carteira de crédito, impostos e juros, o caixa líquido consumido pelas atividades operacionais foi de R 113 milhões. A dívida líquida aumentou para R 2,73 bilhões, contra R 2,46 bilhões no encerramento do 4T, elevando a relação dívida líquida sobre o EBITDA ajustado do grupo nos últimos 12 meses de 1,9 vez para 2,2 vezes, acima da meta de 2,0 vezes da empresa.

A Lesaka também informou que investimentos em controles internos e cibersegurança pesaram sobre os custos corporativos no ano fiscal de 2027. Os custos do grupo saltaram 44% no 1T, para R 91,4 milhões. Entre os fatores de incerteza que podem desviar os resultados reais das metas, a empresa citou as autorizações pendentes do Bank Zero, a oscilação cambial e fatores macroeconômicos, concorrenciais, governamentais e tecnológicos.