Vendas da LSI Industries no 1T sobem 44% com acordo da Royston

A LSI Industries (NASDAQ: LYTS) divulgou um aumento de 44% nas vendas do primeiro trimestre fiscal, impulsionado principalmente pela aquisição do Royston Group, enquanto a receita orgânica recuou 2%, já que a fraqueza contínua na área de iluminação não residencial compensou o crescimento modesto no negócio tradicional de Display Solutions da companhia.

As vendas líquidas no trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026 subiram para US$ 225,9 milhões, frente aos US$ 157,2 milhões registrados um ano antes. A Royston, adquirida em março de 2026, contribuiu com US$ 72,4 milhões. Excluindo a aquisição, as vendas orgânicas totais somaram US$ 153,4 milhões.

O lucro operacional reportado aumentou para US$ 14,2 milhões, ante US$ 11,0 milhões, enquanto o lucro operacional ajustado avançou para US$ 19,4 milhões, contra US$ 14,0 milhões. O EBITDA ajustado atingiu US$ 22,2 milhões, acima dos US$ 15,7 milhões de igual período do ano anterior, embora a margem EBITDA ajustada tenha recuado de 10,0% para 9,8%.

O lucro líquido reportado foi de US$ 7,1 milhões, em comparação com US$ 7,3 milhões no mesmo trimestre do ano anterior. Já o lucro líquido ajustado cresceu de US$ 9,7 milhões para US$ 11,6 milhões. As despesas líquidas com juros subiram de US$ 0,7 milhão para US$ 3,9 milhões, reflexo do aumento da dívida atrelada à aquisição da Royston.

A LSI afirmou que a queda nas vendas do segmento de Iluminação, um mix de receitas menos favorável e a conclusão de pedidos em carteira de menor margem impactaram a lucratividade. A margem bruta ajustada consolidada recuou de 25,6% para 23,2%, e a margem operacional ajustada caiu de 8,9% para 8,6%.

Display Solutions se expande com a Royston

As vendas da divisão de Display Solutions cresceram 83%, atingindo US$ 161,0 milhões. Em base comparável e excluindo a Royston, as vendas do segmento subiram 1%, para US$ 88,6 milhões.

O EBITDA ajustado do segmento aumentou de US$ 10,6 milhões para US$ 18,5 milhões, enquanto sua margem caiu de 12,0% para 11,5%. O lucro operacional ajustado subiu de US$ 9,8 milhões para US$ 16,5 milhões, com a margem operacional ajustada recuando de 11,1% para 10,2%.

As vendas da Royston cresceram 8% na comparação sequencial com o quarto trimestre fiscal de 2026, e sua margem EBITDA ajustada teve uma expansão de 100 pontos-base. A LSI atribuiu o desempenho a progressos iniciais em precificação, compras, vendas cruzadas, melhorias de processos e iniciativas de corte de custos.

A demanda apresentou variações entre os mercados finais. As vendas para postos de combustíveis e lojas de conveniência avançaram 5%, impulsionadas por novos e atuais projetos com grandes clientes, enquanto o segmento de supermercados cresceu a uma taxa média de um dígito. Por outro lado, as vendas para redes de restaurantes de serviço rápido recuaram a taxas de dois dígitos, com as principais redes reagindo ao menor fluxo de consumidores provocado pela inflação.

Os pedidos pro forma e a carteira de pedidos (backlog) de Display Solutions aumentaram 4% cada em relação ao mesmo período do ano anterior. A LSI afirmou que a modernização anunciada anteriormente em 2.500 postos de combustíveis e lojas de conveniência permaneceu dentro do cronograma, com expectativa de aceleração do ritmo de atividades ao longo dos anos fiscais de 2027 e 2028. Além disso, um grande cliente do setor de restaurantes de serviço rápido aprovou um programa de reforma interna para 3.000 lojas e escolheu a LSI como fornecedora estratégica de soluções. Esse projeto deve começar no fim do terceiro trimestre fiscal de 2027 e seguir até o ano fiscal de 2029.

A empresa planeja encerrar as atividades em sua fábrica alugada em Collingwood, Ontário, e transferir a produção para suas instalações em Toronto até o fim do ano fiscal de 2027. A administração projeta que a iniciativa gere mais de US$ 1 milhão em economia anual de custos.

Demanda por iluminação segue fraca

As vendas da divisão de Iluminação caíram 6%, para US$ 64,8 milhões, diante da fraqueza generalizada nos mercados comercial e industrial. A LSI afirmou que os prazos de conversão de cotações em pedidos aumentaram tanto para projetos de grande quanto de pequeno porte, embora o volume de cotações tenha ficado estável na comparação sequencial e anual.

Os pedidos aumentaram 1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior, e o índice book-to-bill da divisão situou-se acima de 1,0 em 30 de setembro. A margem bruta ajustada melhorou ligeiramente de 33,6% para 33,7%, à medida que a companhia alinhou os preços dos projetos aos custos das matérias-primas.

O EBITDA ajustado da divisão de Iluminação recuou de US$ 9,9 milhões para US$ 8,9 milhões, com a margem caindo de 14,4% para 13,7%. O lucro operacional ajustado caiu de US$ 9,3 milhões para US$ 8,2 milhões. A LSI informou que as despesas operacionais permaneceram praticamente estáveis, visto que a empresa seguiu investindo em novos produtos e iniciativas para clientes.

Fluxo de caixa sustenta redução da dívida

A LSI gerou US$ 13,8 milhões em fluxo de caixa livre — definido como fluxo de caixa operacional menos despesas de capital —, em comparação com uma saída de US$ 0,3 milhão um ano antes. O fluxo de caixa livre representou 62% do EBITDA ajustado, enquanto no acumulado dos últimos 12 meses alcançou US$ 53,1 milhões.

A dívida líquida caiu mais de US$ 14 milhões na comparação sequencial, para US$ 227,4 milhões. A alavancagem líquida pro forma recuou de 2,7 vezes no encerramento do ano fiscal de 2026 para 2,6 vezes o EBITDA ajustado dos últimos 12 meses. A companhia espera que a contínua geração de fluxo de caixa livre apoie novas reduções da dívida e tem como meta uma alavancagem líquida inferior a 2,0 vezes até o fim do ano fiscal de 2028. O caixa e o saldo disponível sob sua linha de crédito de US$ 350 milhões somaram mais de US$ 122 milhões.

O capital de giro permaneceu entre 61 e 65 dias, ou cerca de 18% das vendas dos últimos 12 meses. Os estoques recuaram sequencialmente para US$ 143,5 milhões, embora a LSI tenha ressaltado que ajustes nos cronogramas de projetos ainda causaram algumas oscilações.

A companhia classificou o ambiente operacional como desafiador, apontando a inflação de custos, o aumento das taxas de juros e a menor demanda por iluminação não residencial. Outras incertezas reportadas incluem variações na demanda dos clientes e no cronograma de projetos, custos de matérias-primas e transporte, dependência de fornecedores e de relações com grandes clientes, pressões concorrenciais e de preços, além de riscos de execução e integração decorrentes de aquisições.