Margem da Liberty Latin America se expande no 3T26 com crescimento do OIBDA

A Liberty Latin America Ltd. (LILA) divulgou um OIBDA ajustado maior no terceiro trimestre e expansão de margem, apesar da queda na receita em base rebaseada, impulsionada por medidas de eficiência de custos e pelo melhor desempenho na Costa Rica e em Porto Rico, que sustentaram a rentabilidade. O fluxo de caixa no acumulado do ano também apresentou melhora substancial, embora a companhia tenha registrado uma saída de caixa no trimestre e espere que a maior parte de sua geração anual de Fluxo de Caixa Livre Ajustado ocorra no quarto trimestre.

A receita do trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026 foi de US$ 1,117 bilhão, em comparação com US$ 1,113 bilhão no mesmo período do ano anterior. Em base rebaseada, que ajusta o período anterior aos efeitos cambiais, a receita recuou 2%.

O OIBDA ajustado aumentou para US$ 454 milhões, ante US$ 433 milhões, crescendo 3% em base rebaseada. A margem correspondente expandiu cerca de 160 pontos-base, atingindo 40,6%, frente a 39,0%. O lucro operacional segundo os padrões contábeis U.S. GAAP ficou em US$ 181,1 milhões, abaixo dos US$ 187,5 milhões registrados um ano antes.

Nos primeiros nove meses de 2026, a receita avançou em base reportada para US$ 3,303 bilhões, contra US$ 3,283 bilhões, mas recuou 1% em base rebaseada. O OIBDA ajustado subiu para US$ 1,295 bilhão, frente a US$ 1,255 bilhão, representando um crescimento rebaseado de 2%, enquanto a margem expandiu de 38,2% para 39,2%.

Crescimento de assinantes liderado pelo Panamá

A Liberty Latin America registrou cerca de 56.000 adições líquidas combinadas de telefonia móvel pós-paga e banda larga no terceiro trimestre, uma melhora em relação aos níveis reportados no primeiro e no segundo trimestres. A C&W Panama foi a principal contribuinte, adicionando 16.000 assinantes móveis pós-pagos e 25.000 unidades geradoras de receita de internet.

A receita residencial do Panamá cresceu 4% na comparação anual, sustentada pela receita de serviços fixos e móveis. A empresa lançou sua oferta direct-to-cell +Mas-Starlink e implementou reajustes seletivos de preços nos serviços de banda larga, pós-pago e pré-pago. A receita corporativa (B2B) avançou na comparação sequencial, mas ficou abaixo da registrada um ano antes devido ao cronograma de receitas de projetos no período homólogo.

A Liberty Costa Rica adicionou 14.000 assinantes móveis pós-pagos e 7.000 RGUs de internet. A administração atribuiu o crescimento da receita pós-paga à contínua expansão da base de assinantes, apoiada pelo lançamento do serviço direct-to-cell Liberty-Starlink e pela implantação do 5G da companhia. A banda larga permaneceu estável no que a apresentação descreveu como um mercado competitivo. A receita da Costa Rica foi de US$ 173 milhões, queda de 3% em base rebaseada, enquanto o OIBDA ajustado subiu 8%, para US$ 69 milhões, com o avanço das iniciativas de eficiência de custos.

A Liberty Puerto Rico registrou seu quarto trimestre consecutivo de adições no pós-pago, somando 6.000 assinantes, enquanto as RGUs de internet recuaram em 2.000. A companhia informou que a adesão aos seus planos Liberty SIMple (somente chip) sustentou o crescimento sequencial da receita pós-paga e que a base de banda larga continuou a se estabilizar. A operadora também implementou iniciativas de preços para banda larga e telefonia móvel, após reajustes no segmento de vídeo no segundo trimestre. A receita de Porto Rico permaneceu estável em base rebaseada, em US$ 289 milhões, enquanto o OIBDA ajustado aumentou 8%, alcançando US$ 103 milhões.

A Liberty Caribbean reportou adições positivas modestas tanto na telefonia móvel pós-paga quanto nos serviços de internet. A unidade introduziu sua oferta Unbeatable Internet e reformulou o aplicativo Flow Mobile na maioria dos mercados para aumentar a convergência fixo-móvel. A receita recuou 1% em base rebaseada, para US$ 366 milhões, enquanto o OIBDA ajustado permaneceu estável em US$ 172 milhões.

Resultados de redes refletem cronograma de projetos

A Liberty Networks gerou US$ 122 milhões em receita no terceiro trimestre. A receita corporativa subiu 6% em base rebaseada, impulsionada pela demanda por TI como Serviço (IT-as-a-Service), enquanto a receita de atacado caiu 3%, diante da redução nas acelerações de receitas de direito irrevogável de uso (IRU).

O segmento não registrou receita de seu projeto em El Salvador durante o trimestre devido ao cronograma das etapas do projeto, embora os custos diretos relacionados tenham sido reconhecidos. Essa questão de cronograma contribuiu para uma queda de 16% em base rebaseada no OIBDA ajustado da Liberty Networks, que ficou em US$ 56 milhões. A empresa também informou avanço contínuo na construção do cabo submarino Manta.

Fluxo de caixa melhora no acumulado do ano, apesar da saída no 3T

O Fluxo de Caixa Livre Ajustado antes das distribuições a participações não controladoras foi negativo em US$ 9,1 milhões no terceiro trimestre, comparado a um valor positivo de US$ 16,4 milhões um ano antes. Após as distribuições, o FCF ajustado ficou negativo em US$ 9,8 milhões, contra US$ 16,4 milhões positivos no mesmo período anterior.

Nos primeiros nove meses, o FCF ajustado antes das distribuições melhorou cerca de US$ 138 milhões, passando de US$ 128,3 milhões negativos para US$ 10 milhões positivos. O FCF ajustado após distribuições melhorou para US$ 15,5 milhões negativos, ante US$ 157,4 milhões negativos. O resultado de 2026 incluiu US$ 32 milhões em perdas de FCF ajustado na Liberty Puerto Rico, em comparação com US$ 123 milhões no mesmo período do ano anterior.

As adições ao imobilizado aumentaram para US$ 170 milhões, ou 15% da receita, ante US$ 149 milhões, ou 13%, no terceiro trimestre. No acumulado do ano, as adições somaram US$ 459 milhões, contra US$ 420 milhões no ano anterior.

A administração afirmou que a maior parte do FCF ajustado anual deve ser gerada no quarto trimestre, em linha com o padrão sazonal habitual da companhia. Suas prioridades para o período incluem a atividade comercial, a tradicional relevância dos resultados corporativos (B2B) no quarto trimestre e a execução contínua dos programas de eficiência de custos.

Retorno de capital e balanço patrimonial

A Liberty Latin America recomprou US$ 152 milhões em ações em 2026 até 31 de outubro, incluindo US$ 91 milhões durante o terceiro trimestre e US$ 33 milhões em outubro. A companhia afirmou que acelerou a recompra de ações ordinárias após realizar uma distribuição a acionistas preferenciais.

Em 30 de setembro, a companhia reportou uma dívida total de US$ 8,5 bilhões, US$ 579 milhões em caixa e equivalentes de caixa (incluindo caixa restrito vinculado a dívidas) e US$ 900 milhões em capacidade não utilizada de linha de crédito rotativo. Seu índice de alavancagem líquida consolidada (não GAAP) foi de 4,5 vezes.

As perspectivas da companhia continuam sujeitas à execução de suas iniciativas comerciais e de eficiência, concorrência, cronograma de projetos, oscilações cambiais e de taxas de juros, além de sua capacidade de atingir as metas operacionais e de fluxo de caixa. Desastres naturais e o ritmo de recuperação em Porto Rico e na Jamaica também estiveram entre as incertezas apontadas na apresentação.