Receita da Lincoln International no 3T salta 57% com expansão da margem ajustada

A Lincoln International Inc. reportou um aumento de 57% na receita do terceiro trimestre de 2026, impulsionada pela maior atividade em transações, demanda mais forte por serviços de avaliação no mercado privado e pela inclusão das operações adquiridas da MarshBerry, o que alavancou seus dois principais negócios. O lucro operacional ajustado quase triplicou, enquanto índices de despesas ajustadas mais baixos ampliaram a margem operacional ajustada em 11 pontos percentuais.

A receita para o trimestre encerrado em 30 de setembro subiu para US$ 293,7 milhões, frente a US$ 186,7 milhões no mesmo período do ano anterior. O lucro operacional ajustado aumentou 186%, para US$ 71,9 milhões, e a margem operacional ajustada expandiu de 13,5% para 24,5%.

O lucro líquido ajustado subiu 150%, para US$ 50,2 milhões, equivalente a um lucro por ação diluído ajustado de US$ 0,46. Em base GAAP, o lucro operacional foi de US$ 44,3 milhões, o lucro líquido foi de US$ 37,9 milhões e o lucro por ação diluído foi de US$ 0,25.

O índice de remuneração ajustado recuou para 61,0%, ante 68,5%, enquanto o índice ajustado de despesas não relacionadas a remuneração caiu para 14,6%, contra 18,0%. A Lincoln afirmou que sua estrutura de remuneração variável e a gestão contínua de custos não relacionados a remuneração sustentam sua abordagem operacional.

Receita de assessoria e avaliação avança

A receita de Assessoria em Investment Banking subiu 70%, para US$ 239,9 milhões. A empresa atribuiu o aumento principalmente a um maior número de transações concluídas, honorários médios mais elevados e à contribuição da MarshBerry, que a Lincoln adquiriu em outubro de 2025.

A receita de Avaliações e Pareceres aumentou 18%, para US$ 53,8 milhões, impulsionada pela demanda por avaliações de carteira e pareceres sobre transações. A unidade oferece avaliações de carteira, pareceres de fairness e solvência, além de serviços de assessoria a conselhos de administração em diversas classes de ativos do mercado privado.

Nos primeiros nove meses de 2026, a receita total aumentou 45%, para US$ 677,1 milhões. A receita de Assessoria em Investment Banking subiu 51%, para US$ 527,5 milhões, enquanto a receita de Avaliações e Pareceres cresceu 25%, para US$ 149,7 milhões. A Lincoln afirmou que o negócio de avaliação foi beneficiado por uma maior frequência e número de empresas de portfólio avaliadas, além da entrega de mais pareceres sobre transações.

No acumulado do ano, o lucro operacional ajustado mais que dobrou, passando de US$ 68,2 milhões para US$ 144,6 milhões, com a margem operacional ajustada atingindo 21,4%, contra 14,6%. O lucro líquido ajustado aumentou 76%, para US$ 95,8 milhões, ou US$ 0,87 por ação diluída ajustada.

As comparações ano a ano têm limitações. Os períodos de 2025 não foram apresentados em base pro forma para a aquisição da MarshBerry ou para mudanças associadas à oferta pública inicial (IPO) da Lincoln, realizada em maio de 2026. As métricas não GAAP da empresa também ajustam a remuneração de sócios de períodos anteriores para refletir sua estrutura contábil pós-IPO.

Alocação de capital segue focada no crescimento e na flexibilidade do balanço

A Lincoln encerrou setembro com US$ 363 milhões em caixa e US$ 102 milhões em dívidas, resultando em um caixa líquido de US$ 261 milhões. A empresa utilizou US$ 254 milhões dos recursos captados no IPO para amortizar dívidas e afirmou que suas prioridades de capital incluem o desenvolvimento de talentos internos, contratações estratégicas, investimentos em tecnologia e a realização de aquisições que complementem sua cultura e estratégia de longo prazo.

A apresentação também indicou um dividendo de US$ 0,07 por ação para o quarto trimestre de 2026. A Lincoln planeja manter um dividendo trimestral sustentado pelo fluxo de caixa e por seu modelo capital-light, enquanto avalia recompras de ações para compensar a diluição no médio prazo.

A Lincoln apontou a retenção e o recrutamento de talentos, a integração de aquisições — incluindo a MarshBerry —, as mudanças nas condições econômicas e geopolíticas, a volatilidade de receitas, a concorrência, a cibersegurança, os riscos operacionais, a regulação e sua estrutura organizacional como fatores que podem fazer com que os resultados futuros divirjam das expectativas da administração.