International Seaways registra lucro recorde no 3T enquanto afretamentos do 4T atingem US$ 172.300 por dia

A International Seaways Inc. reportou lucros recordes no terceiro trimestre de 2026, impulsionada pelas fortes taxas de frete de navios-tanque de petróleo bruto e pelo ganho com a venda de uma embarcação, enquanto as contratações preliminares do quarto trimestre mostraram taxas no mercado spot bem acima dos custos estimados da empresa. A operadora de navios-tanque também manteve seu dividendo trimestral recorde e deu continuidade à expansão e renovação de sua frota.

A empresa listada em Nova York (NYSE: INSW) registrou lucro líquido de US$ 344,2 milhões, ou US$ 6,90 por ação, nos três meses encerrados em 30 de setembro, um avanço em relação aos US$ 70,5 milhões apurados um ano antes. O lucro líquido ajustado foi de aproximadamente US$ 291 milhões, ou US$ 5,84 por ação, em comparação com US$ 56,9 milhões no terceiro trimestre de 2025.

A receita equivalente de afretamento por tempo (TCE), uma métrica não GAAP calculada como a receita de transporte marítimo deduzida das despesas de viagem, aumentou para US$ 442,6 milhões, ante US$ 192,5 milhões um ano antes. A receita de transporte marítimo somou US$ 483,2 milhões, enquanto o EBITDA ajustado atingiu US$ 344,5 milhões, contra US$ 107,7 milhões no mesmo trimestre do ano anterior.

Os resultados incluíram um ganho líquido de US$ 52,8 milhões com a alienação de embarcações. Durante o trimestre, a International Seaways vendeu um navio Suezmax construído em 2012 por um valor líquido de US$ 74 milhões, gerando um ganho de cerca de US$ 53 milhões.

Petroleiros de petróleo bruto lideram desempenho no terceiro trimestre

A taxa spot média ponderada da companhia foi de US$ 67.700 por dia no terceiro trimestre, abaixo dos US$ 79.000 do trimestre anterior, mas bem acima dos US$ 29.400 de um ano antes. O desempenho variou significativamente de acordo com a classe de embarcação.

Os ganhos no mercado spot para VLCCs subiram para US$ 154.600 por dia, ante US$ 34.800 um ano antes, enquanto as taxas para a categoria Suezmax atingiram US$ 102.500, frente a US$ 33.300. Os ganhos para navios Aframax ficaram em US$ 57.800 por dia, em comparação com US$ 28.500 no mesmo período do ano anterior.

As taxas para navios-tanque de produtos refinados também ficaram acima dos níveis apurados um ano antes, mas recuaram na comparação trimestral. As embarcações LR1 renderam US$ 51.100 por dia, ante US$ 34.600 um ano antes e US$ 79.200 no segundo trimestre. As taxas para navios MR ficaram em US$ 35.400 por dia, contra US$ 25.600 um ano antes e US$ 60.300 no trimestre anterior.

A receita TCE da frota de transporte de petróleo bruto subiu para cerca de US$ 321 milhões, ante US$ 93 milhões um ano antes, enquanto a receita TCE da frota de produtos refinados somou aproximadamente US$ 122 milhões, acima dos US$ 99 milhões anteriores.

Contratações do quarto trimestre apontam para receitas elevadas no mercado spot

Até 28 de outubro, a International Seaways havia fixado 53% dos seus dias de receita no mercado spot do quarto trimestre a uma taxa TCE média ponderada de aproximadamente US$ 172.300 por dia. Isso incluiu 60% dos dias spot de VLCC a US$ 471.600 por dia, 47% dos dias de Suezmax a US$ 300.200 e 73% dos dias de Aframax e LR2 a US$ 130.000.

Para navios-tanque de produtos refinados, a empresa havia reservado 56% dos dias spot de LR1 a US$ 96.300 por dia e 50% dos dias de MR a US$ 55.600. Os números excluem parcelas de participação nos lucros em contratos de afretamento por tempo aplicáveis.

A International Seaways estimou uma taxa de ponto de equilíbrio total no mercado spot de US$ 14.975 por dia para os próximos 12 meses, após contabilizar as receitas fixas. A projeção inclui despesas operacionais, custos de afretamento, despesas gerais e administrativas, juros, amortização do principal, docagem seca e despesas de capital.

A companhia também contava com US$ 305 milhões em receita contratada de afretamento por tempo em 1º de outubro, desconsiderando a participação nos lucros e as embarcações recentemente adquiridas da Bruton. Os contratos tinham duração média restante de cerca de dois anos. Espera-se que a receita contratada de afretamento por tempo existente totalize entre US$ 148 milhões e US$ 156 milhões em 2027, sem considerar a participação nos lucros.

Renovação da frota continua

A International Seaways concluiu a entrega das duas últimas embarcações do seu programa original de seis novas construções de navios LR1 no terceiro trimestre. A empresa também contratou a construção de mais quatro navios LR1 por um valor total de US$ 244 milhões, com entregas previstas para o segundo semestre de 2028.

No quarto trimestre, a empresa adquiriu a Bruton Limited e suas quatro novas construções de VLCC por uma contraprestação composta por aproximadamente 3 milhões de ações da International Seaways e dinheiro. A relação da frota indica que dois desses navios VLCC foram construídos em 2026 e dois estão previstos para 2027.

As projeções da administração para 2027 preveem despesas de capital entre US$ 109 milhões e US$ 125 milhões, incluindo docagem seca, mas excluindo os custos com novas construções. A amortização programada da dívida deve ficar entre US$ 42 milhões e US$ 47 milhões, enquanto as despesas financeiras com juros em dinheiro estão estimadas entre US$ 45 milhões e US$ 53 milhões.

Liquidez sustenta dividendos e investimentos

A International Seaways encerrou setembro com liquidez total de US$ 964 milhões, composta por US$ 454 milhões em caixa e investimentos de curto prazo e US$ 510 milhões em capacidade não utilizada de crédito rotativo. A empresa reportou um índice loan-to-value líquido inferior a 6%, com 93% de sua carteira de dívida contratada a taxa fixa ou com cobertura de hedge.

O fluxo de caixa livre no terceiro trimestre foi de US$ 234,1 milhões, em comparação com US$ 260,7 milhões no segundo trimestre e US$ 63,4 milhões um ano antes. A companhia informou que sua capacidade de linha de crédito rotativo está programada para se reduzir em aproximadamente US$ 15 milhões por trimestre.

O conselho de administração declarou um dividendo de US$ 5,05 por ação, igualando o pagamento recorde do trimestre anterior e correspondendo a mais de 85% do lucro líquido ajustado do terceiro trimestre. Foi o quarto trimestre consecutivo em que a empresa retornou pelo menos 85% do lucro líquido ajustado e seu 28º dividendo trimestral consecutivo. Os dividendos declarados totalizaram US$ 16,80 por ação nos últimos 12 meses.

Riscos de mercado permanecem significativos

A International Seaways afirmou que as perturbações geopolíticas nas rotas comerciais convencionais vinham sustentando as taxas de frete dos navios-tanque, enquanto o avanço da produção fora da OPEP, os baixos estoques nos países da OCDE e margens de refino acima da média de cinco anos foram destacados na apresentação como fatores de sustentação da demanda.

No entanto, a empresa alertou que um fechamento prolongado do Estreito de Ormuz poderia afetar a demanda por petróleo, a economia global e a demanda por petroleiros. Outras incertezas incluem oscilações nos preços de serviços para a indústria petrolífera, pressões competitivas, aquisições e alienações de navios, decisões sobre dividendos e a retenção de funcionários essenciais.

Pelo lado da oferta, a carteira de encomendas de petroleiros representa cerca de 20% da frota existente. A empresa pontuou que mais de 48% da frota deverá ter mais de 20 anos até o término do cronograma de entregas atual, embora o impacto sobre a capacidade disponível dependa em parte da reciclagem de embarcações, das normas ambientais e da aplicação de sanções.