Genius Sports eleva projeções para 2026 após crescimento da receita e do fluxo de caixa no 3T

A Genius Sports (GENI) elevou suas projeções para 2026 após a receita e o EBITDA ajustado do terceiro trimestre superarem seu guidance, impulsionados pelo forte crescimento em apostas, por uma alta expressiva na receita de mídia e pelas sinergias iniciais da aquisição da Legend. A empresa de tecnologia e dados esportivos também gerou US$ 53,6 milhões em fluxo de caixa livre trimestral, com uma expansão substancial de sua margem EBITDA ajustada.

A receita nos três meses encerrados em 30 de setembro cresceu 62%, para US$ 269,9 milhões, frente a US$ 166,3 milhões um ano antes, superando o guidance de US$ 260 milhões da companhia. O EBITDA ajustado do grupo aumentou para US$ 87,1 milhões, ante US$ 34,0 milhões, acima da projeção de US$ 85 milhões. A margem EBITDA ajustada alcançou 32%, uma alta de 11,9 pontos percentuais na comparação anual, enquanto a empresa reportou um flow-through de 51% em relação ao ano anterior para o EBITDA ajustado.

Em base GAAP, a Genius Sports registrou lucro operacional de US$ 10,4 milhões, em comparação com um prejuízo operacional de US$ 25,6 milhões no mesmo trimestre do ano anterior. O prejuízo líquido diminuiu para US$ 15,7 milhões, ou US$ 0,06 por ação, ante US$ 28,8 milhões, ou US$ 0,11 por ação. A despesa líquida com juros aumentou para US$ 19,1 milhões, frente a US$ 138 mil.

O cálculo do EBITDA ajustado excluiu diversos itens, incluindo US$ 16,1 milhões em custos com litígios não rotineiros e despesas correlatas, US$ 15,2 milhões em remuneração baseada em ações, US$ 13,9 milhões em amortização de intangíveis adquiridos e US$ 5,3 milhões em pagamentos a colaboradores relacionados a aquisições.

Apostas e mercados de previsão impulsionam o crescimento

A receita de apostas aumentou 33% na comparação anual, estendendo a trajetória de crescimento de dois dígitos da empresa. A Genius Sports atribuiu o desempenho do segmento a garantias mínimas fixas, reajustes contratuais de preços, cross-selling de produtos, renovações de contratos, crescimento da receita bruta de jogos (GGR) em apostas ao vivo e expansão para mercados de previsão.

A companhia afirmou que a temporada da NFL começou com força, com a receita bruta de jogos em apostas ao vivo crescendo quase 50%. A empresa também está gerando receita com mais de 50 novos clientes em toda a cadeia de valor dos mercados de previsão, sem contar as atividades ligadas à NFL. Seus serviços abrangem a aquisição de clientes, o fornecimento de dados oficiais em tempo real para formadores de mercado institucionais que proveem liquidez às negociações e o envio de dados a bolsas para a liquidação de operações.

A receita de mídia saltou 126% em relação ao ano anterior. A Genius Sports afirmou que as sinergias de receita provenientes da Legend contribuíram para o desempenho financeiro acima do esperado, enquanto a integração do negócio adquirido avançava conforme o planejado nas frentes de operações, tecnologia e dados.

A adesão de anunciantes também se expandiu após o lançamento do Moment Engine da companhia. A Genius Sports adicionou 279 novos anunciantes durante o trimestre, ante 174 no segundo trimestre. A retenção líquida de receita (NRR) da coorte de clientes do segundo trimestre atingiu 224% no terceiro trimestre, refletindo a expansão, contração e cancelamentos entre esses clientes, excluindo os negócios de anunciantes conquistados no trimestre. A empresa também apontou a GeniusIQ como uma plataforma para gerar oportunidades adicionais de patrocínio para marcas.

Geração de caixa melhora, mas fluxo de caixa livre no acumulado do ano segue negativo

O fluxo de caixa operacional do terceiro trimestre subiu para US$ 79,4 milhões, ante US$ 27,2 milhões no mesmo período do ano anterior. O fluxo de caixa livre, uma métrica não GAAP, aumentou para US$ 53,6 milhões, frente a US$ 3,3 milhões, representando uma conversão de 61% do EBITDA ajustado, contra 10% no ano anterior.

A melhora trimestral contrasta com os primeiros nove meses de 2026, quando a saída de caixa operacional totalizou US$ 67,9 milhões e a queima de fluxo de caixa livre foi de US$ 136,2 milhões. No acumulado de nove meses, a receita subiu para US$ 653,3 milhões, ante US$ 429,0 milhões, e o EBITDA ajustado cresceu para US$ 163,7 milhões, frente a US$ 87,9 milhões. O prejuízo líquido GAAP no acumulado do ano aumentou para US$ 147,9 milhões, ante US$ 91,0 milhões, refletindo fatores que incluíram despesas mais altas relacionadas a transações e maiores despesas líquidas com juros.

Projeções para 2026 são elevadas

A Genius Sports agora projeta para 2026 uma receita do grupo entre US$ 1,015 bilhão e US$ 1,035 bilhão e um EBITDA ajustado do grupo de US$ 287 milhões a US$ 297 milhões. No ponto médio, a previsão indica uma margem EBITDA ajustada de 28,5%. A administração também espera mais de US$ 100 milhões em fluxo de caixa livre no segundo semestre de 2026.

As projeções futuras são apresentadas em base não GAAP, sem conciliação com as métricas GAAP comparáveis, porque a empresa afirmou que determinados itens necessários dependem de eventos futuros e não podem ser estimados sem um esforço excessivo.

Entre as principais incertezas estão a integração da Legend e a capacidade da Genius Sports de concretizar os benefícios e a economia de custos esperados com a aquisição. A empresa também citou possíveis impactos nos relacionamentos com clientes, riscos jurídicos, tributários e regulatórios associados à aquisição, além de uma eventual diluição decorrente da emissão de ações como contraprestação de earn-out.

Suas atividades em mercados de previsão trazem riscos adicionais, incluindo potenciais perdas em negociações ou formação de mercado e incertezas sobre como contratos de eventos esportivos são tratados pelas legislações de jogos, derivativos e outras normas. A Genius Sports também continua exposta à dependência de relacionamentos com entidades esportivas, alterações na regulação, litígios, riscos de tecnologia da informação, oscilações cambiais e condições políticas e macroeconômicas mais amplas.