Margem da Graham se expande no 2T com carteira de pedidos atingindo recorde de US$ 561,3 milhões

A Graham Corporation (GHM) reportou uma rentabilidade mais forte no segundo trimestre fiscal, impulsionada por um mix favorável de projetos nas áreas espacial e de defesa, pela adição da FlackTek e por uma melhor execução, que elevaram a margem bruta em 650 pontos-base. A companhia também elevou sua projeção de margem bruta para o ano fiscal de 2027, ao mesmo tempo em que reafirmou as perspectivas de vendas e EBITDA ajustado, sustentada por uma carteira de pedidos recorde de US$ 561,3 milhões.

A receita do segundo trimestre fiscal de 2027 aumentou 6% na comparação anual, passando de US$ 66,0 milhões para US$ 69,8 milhões. O lucro bruto cresceu 38%, para US$ 19,7 milhões, enquanto a margem bruta expandiu de 21,7% para 28,2%. A Graham atribuiu a melhora a uma maior contribuição de programas de margens mais elevadas nas áreas espacial e de defesa, à FlackTek, a melhorias operacionais e ao recebimento extraordinariamente alto de materiais de menor margem no mesmo trimestre do ano anterior.

O lucro líquido GAAP aumentou 50%, atingindo US$ 4,6 milhões, ou US$ 0,39 por ação diluída, ante US$ 3,1 milhões, ou US$ 0,28 por ação, no ano anterior. O lucro líquido ajustado foi de US$ 6,2 milhões, ou US$ 0,52 por ação diluída, em comparação com US$ 3,4 milhões, ou US$ 0,31 por ação, um ano antes.

O EBITDA ajustado subiu 64%, para US$ 10,3 milhões, frente aos US$ 6,3 milhões anteriores. A margem EBITDA ajustada alcançou 14,8%, ante 9,5% no mesmo período do ano anterior.

Segmentos espacial e de defesa sustentam o crescimento

A receita do segmento espacial aumentou 59% em relação ao ano anterior, enquanto a receita de defesa cresceu 12%. O trimestre foi beneficiado pelo cronograma de marcos de projetos, novos programas, expansão de programas existentes e capacidade adicional. A FlackTek contribuiu com US$ 9,5 milhões em receita.

Esses ganhos foram parcialmente compensados pela atividade mais fraca em energia e processos. A receita de energia e processos recuou 17%, refletindo menores vendas na Ásia e atividade reduzida em grandes projetos de capital. A receita de pós-venda caiu 3%.

No primeiro semestre do ano fiscal de 2027, a área de defesa representou 62% da exposição de receita da Graham, seguida por novos investimentos de capital em energia e processos com 14%, pós-venda em energia e processos com 12%, segmento espacial com 9% e novas energias com 3%.

A companhia afirmou que a demanda de longo prazo é sustentada pelos gastos com defesa, pela comercialização do setor espacial e pela transição energética. A empresa descreveu a demanda por bens de capital como estável e a atividade de pós-venda como forte, embora novos projetos de capital em energia e processos permaneçam em ritmo lento diante de tensões geopolíticas, conflitos no Oriente Médio e do cenário tarifário.

Carteira de pedidos atinge nível recorde

Os pedidos do segundo trimestre totalizaram US$ 73,7 milhões, gerando uma relação book-to-bill de 1,1. No acumulado do ano, o book-to-bill ficou em 1,2, incluindo 2,0 para o segmento espacial e 1,3 para a FlackTek. Os pedidos para defesa e pós-venda de energia e processos aumentaram 91% na comparação anual.

A carteira de pedidos subiu para o recorde de US$ 561,3 milhões, ante US$ 500,1 milhões no mesmo trimestre do ano anterior. O setor de defesa respondeu por 83% do total, enquanto o espacial representou 9% e o de energia e processos, 8%.

A Graham espera que aproximadamente 30% a 35% da carteira de pedidos se convertam em vendas nos próximos 12 meses e outros 20% a 25% no período de um a dois anos. A empresa alertou que a carteira de pedidos pode ser afetada por cláusulas contratuais que permitem aos clientes cancelar, rescindir ou suspender trabalhos.

Perspectivas de vendas e EBITDA ajustado para o ano fiscal de 2027 são mantidas

A Graham reafirmou sua projeção de vendas líquidas para o ano fiscal de 2027 entre US$ 285 milhões e US$ 295 milhões, e a projeção de EBITDA ajustado entre US$ 35 milhões e US$ 40 milhões. No ponto médio, esses intervalos implicam um crescimento de receita de 18%, um avanço do EBITDA ajustado de 44% e uma margem EBITDA ajustada de 13%.

A companhia elevou sua previsão de margem bruta em 50 pontos-base, para a faixa de 25,0% a 26,0% das vendas, citando a melhora no mix e na execução. Ela também aumentou as despesas previstas com vendas, gerais e administrativas (SG&A), incluindo amortização, em 100 pontos-base, para 17,5% a 18,5% das vendas, devido a maiores custos de aquisição e integração, além de gastos para apoiar o crescimento orgânico.

A projeção para despesas de capital (Capex) foi reduzida de US$ 18 milhões a US$ 22 milhões para US$ 15 milhões a US$ 20 milhões, refletindo o cronograma de grandes projetos. A Graham continua esperando uma alíquota efetiva de impostos de 18% a 20%.

As perspectivas incluem cerca de US$ 2,5 milhões em gastos adicionais com pessoas, processos e tecnologia, com o objetivo de apoiar o crescimento futuro e acelerar a comercialização de produtos. O plano de três anos da Graham para os anos fiscais de 2027 a 2029 estabelece como meta um crescimento orgânico anual de receita de 8% a 10% e uma margem EBITDA ajustada de longo prazo de 14% a 16%.

A Graham encerrou o trimestre com US$ 71,4 milhões em caixa e equivalentes de caixa e nenhuma dívida em aberto. O caixa gerado pelas atividades operacionais foi de US$ 46,7 milhões, refletindo principalmente o cronograma de recebimento de contas a receber e depósitos de clientes, além de um maior lucro líquido em caixa.

A empresa afirmou que suas expectativas para o ano fiscal de 2027 pressupõem que suas instalações de produção operem na capacidade planejada, que sua cadeia de suprimentos global e subcontratados permaneçam disponíveis e que nenhuma interrupção global ou outro evento imprevisto afete materialmente as operações.