Enovis eleva projeção de lucro para 2026 com alta de 5% nas vendas orgânicas no 3T

A Enovis Corporation (NYSE: ENOV) elevou suas projeções para o ano fechado de 2026 de EBITDA ajustado e lucro ajustado após registrar crescimento nas vendas orgânicas, margens mais amplas e um fluxo de caixa livre mais robusto no terceiro trimestre. Os produtos do segmento Reconstructive lideraram o trimestre, enquanto o desinvestimento da Dr. Comfort pesou sobre o crescimento reportado no segmento Prevention & Recovery.

No trimestre encerrado em 2 de outubro, as vendas líquidas aumentaram 1,8%, passando de US$ 548,9 milhões no mesmo período do ano anterior para US$ 558,7 milhões. As vendas orgânicas cresceram 5%, incluindo uma alta de 6% no segmento Reconstructive e de 3% no Prevention & Recovery.

O EBITDA ajustado aumentou de US$ 94,8 milhões para US$ 103,5 milhões, elevando a margem EBITDA ajustada de 17,3% para 18,5%. A margem bruta ajustada expandiu de 60,3% para 60,9%, enquanto o lucro diluído por ação ajustado subiu de US$ 0,75 para US$ 0,88.

Em base GAAP, a Enovis registrou lucro líquido de US$ 3,4 milhões, em comparação com um prejuízo de US$ 570,9 milhões no mesmo trimestre do ano anterior, que havia incluído uma baixa contábil por impairment de ágio de US$ 548,4 milhões. Os resultados do terceiro trimestre de 2026 incluíram US$ 43,3 milhões em amortização de intangíveis adquiridos e US$ 15,6 milhões em custos de transações estratégicas.

Nos primeiros nove meses de 2026, a receita aumentou 3,5%, atingindo US$ 1,73 bilhão. O EBITDA ajustado cresceu de US$ 273,0 milhões para US$ 311,4 milhões, e a margem EBITDA ajustada ampliou de 16,3% para 18,0%. O LPA ajustado avançou de US$ 2,12 para US$ 2,67.

Crescimento do segmento Reconstructive lidera o desempenho operacional

As vendas do segmento Reconstructive aumentaram 6%, tanto em base reportada quanto orgânica, para US$ 273,3 milhões. As vendas globais de extremidades (Extremities) cresceram 8%, enquanto as de quadril e joelho (Hip and Knee) avançaram 5%.

O crescimento orgânico do segmento Reconstructive nos EUA foi de 5%, incluindo uma alta de 5% em extremidades, liderada pela linha de ombro, e de 3% em quadril e joelho. As vendas orgânicas internacionais do segmento Reconstructive subiram 8%, impulsionadas pelo crescimento de dois dígitos na linha de ombro e por lançamentos de produtos, incluindo o sistema de realidade aumentada ARVIS.

A Enovis informou que continuou a investir em tecnologias como o Nebula, o OrthoDrive Impactor e o ARVIS. A empresa também possui uma aquisição pendente da eCential Robotics, cuja plataforma de robótica cirúrgica deve complementar o ARVIS. O prazo de conclusão, o financiamento, a integração e os potenciais efeitos financeiros e operacionais da aquisição continuam sujeitos a incertezas.

As vendas do segmento Prevention & Recovery recuaram 1,9% em base reportada, para US$ 285,4 milhões, refletindo principalmente o desinvestimento da Dr. Comfort, mas avançaram 3% em base orgânica. A divisão global de órteses (Bracing) cresceu 3%, enquanto as vendas orgânicas nos EUA aumentaram 5%. A Enovis destacou a estimulação de crescimento ósseo (Bone Growth Stimulation), a penetração do MotionMD e as principais órteses para joelho e extremidades inferiores como motores essenciais de crescimento, sustentados por condições favoráveis de reembolso e execução comercial. A empresa também está investindo no estimulador de crescimento ósseo ManaFuse.

Projeções de lucro são elevadas com a melhora na geração de caixa

A Enovis agora espera um EBITDA ajustado para o ano fechado de US$ 428 milhões a US$ 438 milhões, em comparação com a faixa de US$ 425 milhões a US$ 435 milhões prevista em agosto. O LPA ajustado é estimado entre US$ 3,58 e US$ 3,79, acima da faixa anterior de US$ 3,52 a US$ 3,73.

A empresa estreitou sua projeção de receita reportada para US$ 2,32 bilhões a US$ 2,35 bilhões, ante a faixa de US$ 2,31 bilhões a US$ 2,37 bilhões. O guidance pressupõe um crescimento orgânico de aproximadamente 5%, um benefício cambial de 0,5% a 1,0%, expansão de um dígito alto no segmento Reconstructive e de um dígito baixo no Prevention & Recovery. Espera-se que o desinvestimento da Dr. Comfort reduza o crescimento da receita reportada em 1,8 ponto percentual, ou cerca de US$ 41 milhões.

As premissas atualizadas de lucro incluem um benefício de US$ 15 milhões referente a um reembolso tarifário de 2025, parcialmente compensado por um impacto de US$ 10 milhões decorrente do cenário no Oriente Médio e de pressões inflacionárias mais elevadas. Investimentos acelerados em tecnologias habilitadoras e as taxas de câmbio atuais podem gerar um impacto negativo adicional de até US$ 5 milhões. A administração também espera uma sazonalidade normal de procedimentos ao longo do quarto trimestre, em meio a volumes mais fracos na Europa Ocidental e ao conflito no Oriente Médio.

O fluxo de caixa livre totalizou US$ 35 milhões no trimestre, superando os US$ 29,1 milhões registrados no mesmo período do ano anterior. No acumulado de nove meses, o fluxo de caixa livre melhorou em quase US$ 50 milhões, passando de US$ 12,4 milhões negativos para US$ 37,3 milhões. A Enovis afirmou que segue no caminho certo para alcançar uma conversão de fluxo de caixa livre acima de 25% em 2026, impulsionada pela alavancagem operacional, eficiência dos ativos e menores custos não recorrentes com o Regulamento de Dispositivos Médicos da UE (MDR) e outros itens ajustados.

Ao final do trimestre, a Enovis tinha US$ 1,3 bilhão em dívida total, US$ 958 milhões em capacidade de crédito rotativo não utilizada e uma alavancagem nos últimos 12 meses de 2,9 vezes. A companhia também autorizou até US$ 200 milhões em recompras de ações, mantendo os investimentos orgânicos, o pagamento de dívidas e transações seletivas de portfólio entre suas prioridades de alocação de capital.

Entre os riscos identificados pela Enovis estão a execução de aquisições e integrações, tarifas e mudanças nas políticas comerciais, inflação, interrupções na cadeia de suprimentos, conflitos geopolíticos, volumes mais fracos de procedimentos na Europa Ocidental, além dos custos e da disponibilidade de energia, particularmente na Europa.