Crane NXT estreita projeção de LPA para 2026 enquanto força em SAT compensa fraqueza em DTT

A Crane NXT, Co. (NYSE: CXT) reduziu o intervalo de sua projeção de lucro ajustado para 2026 e elevou o ponto médio, após os resultados do terceiro trimestre mostrarem força contínua no segmento Security and Authentication Technologies, robusta geração de caixa e menores custos de captação esperados. Esses benefícios foram parcialmente compensados por mercados mais fracos e pelo cronograma de projetos em Detection and Traceability Technologies.

A empresa agora projeta um lucro por ação ajustado para o ano fechado entre US$ 4,32 e US$ 4,42, em comparação com a faixa anterior de US$ 4,22 a US$ 4,42. Além disso, manteve as expectativas de margem EBITDA ajustada de cerca de 24%, margem EBITDA ajustada dos segmentos de aproximadamente 27% e conversão de fluxo de caixa livre ajustado entre cerca de 90% e 110%.

As vendas do terceiro trimestre aumentaram 12% em relação ao mesmo período do ano anterior, passando de US$ 445 milhões para US$ 497 milhões. As vendas orgânicas avançaram 1%, enquanto o câmbio reduziu o crescimento em 1 ponto percentual, indicando que as aquisições responderam pela maior parte do aumento reportado.

O EBITDA ajustado subiu 4%, de US$ 122 milhões para US$ 127 milhões, mas a margem EBITDA ajustada recuou de 27,5% para 25,6%. A expansão de margem no segmento Security and Authentication Technologies foi superada pela diluição esperada associada à Antares Vision em Detection and Traceability Technologies. O LPA ajustado ficou estável em US$ 1,28, visto que o desempenho operacional foi neutralizado por despesas abaixo da linha mais elevadas.

Security and Authentication Technologies amplia margem

O segmento Security and Authentication Technologies, ou SAT, reportou vendas de US$ 244 milhões, alta de 6% frente aos US$ 229 milhões anteriores. O crescimento orgânico foi de 7%, parcialmente ofuscado por um impacto cambial desfavorável de 1%. A Crane NXT atribuiu o desempenho ao avanço em Authentication e à sustentada demanda internacional por produtos de Currency.

O EBITDA ajustado do segmento avançou 9%, de US$ 65 milhões para US$ 71 milhões, com expansão de 60 pontos-base na margem, para 29,2%. A empresa informou que as sinergias de Authentication, a alavancagem operacional de volume e o mix favorável de negócios sustentaram o avanço.

A carteira de pedidos (backlog) do SAT aumentou 8%, de US$ 448 milhões para US$ 482 milhões, mantendo-se próxima a níveis recordes, com pedidos de Currency se estendendo até o segundo semestre de 2028. A Crane NXT também informou ter garantido diversos novos contratos comerciais de longo prazo em seus dois segmentos, fortalecendo a visibilidade de receitas futuras.

Antares Vision impulsiona vendas de DTT, mas dilui margem

O segmento Detection and Traceability Technologies, ou DTT, gerou vendas de US$ 254 milhões, uma alta de 17% frente aos US$ 216 milhões anteriores. As vendas orgânicas recuaram 5%, e o efeito cambial reduziu o crescimento em mais 1 ponto percentual. O avanço em CPI Service compensou em parte a fraqueza em Vending e Hardware, enquanto a Antares Vision foi afetada pelo cronograma de projetos.

O EBITDA ajustado de DTT teve leve alta de 2%, de US$ 70 milhões para US$ 71 milhões. Sua margem EBITDA ajustada recuou 430 pontos-base, para 28,0%, refletindo o menor volume orgânico e a diluição de margem prevista da Antares Vision, parcialmente mitigada por ganhos de produtividade.

A carteira de pedidos do segmento mais que dobrou, passando de US$ 109 milhões para US$ 234 milhões, com a Antares Vision contribuindo com cerca de US$ 125 milhões. A apresentação indicou que a carteira de pedidos da CPI permaneceu estável.

Fluxo de caixa apoia desalavancagem e investimentos

O fluxo de caixa livre ajustado subiu 15%, de US$ 85 milhões para US$ 98 milhões, o que representa uma conversão de aproximadamente 132% no trimestre. A Crane NXT afirmou que a geração de caixa deu suporte tanto à desalavancagem quanto à aceleração de aportes em projetos de capital de alto retorno.

A alavancagem líquida caiu para 2,5 vezes no final de setembro, ante 2,7 vezes em junho, após ter subido para 2,9 vezes em março devido à aquisição da Antares Vision. A empresa estima que a alavancagem líquida alcançará cerca de 2,3 vezes até o final do ano. A companhia também informou que não possui vencimentos de dívida a taxa fixa até 2036.

Para 2026, a Crane NXT espera um crescimento total de vendas de aproximadamente 14%. As vendas de SAT devem crescer cerca de 11%, impulsionadas por cerca de 5% de crescimento orgânico, 1% de contribuição cambial e avanço de 4% a 5% oriundo de aquisições. Já as vendas de DTT devem crescer na faixa de 17% a 19%, com uma contribuição de aquisições de cerca de 22%, parcialmente ofuscada por uma retração orgânica de aproximadamente 5%.

A empresa projeta despesas líquidas não operacionais entre US$ 75 milhões e US$ 80 milhões, em comparação com sua estimativa anterior de cerca de US$ 80 milhões, citando custos menores de empréstimos. As despesas corporativas estão previstas em aproximadamente US$ 58 milhões.

A Crane NXT alertou que suas projeções permanecem sujeitas a riscos, incluindo tarifas e outras medidas comerciais, condições econômicas e geopolíticas globais, oscilações na demanda, integração de aquisições, interrupções no fornecimento de componentes e matérias-primas, falhas tecnológicas e de segurança da informação, exigências regulatórias, concorrência e a capacidade da empresa de gerenciar custos e capacidade fabril. A apresentação também ressaltou que as métricas não GAAP prospectivas podem ser impactadas por custos relacionados a aquisições, reestruturações e outros eventos extraordinários cujos valores e cronogramas são difíceis de prever.