Receita da Centuri no 3T sobe 40% enquanto pipeline atinge US$ 19 bilhões

A Centuri Holdings divulgou receita e lucro bruto recordes no terceiro trimestre, impulsionada pelo crescimento em suas operações de infraestrutura, que elevou o lucro ajustado, enquanto a expansão do pipeline de oportunidades e as renovações previstas de acordos-quadro de prestação de serviços (MSAs) sustentaram as projeções da administração para novas contratações.

A empresa de serviços de infraestrutura gerou receita de US$ 1,19 bilhão no terceiro trimestre de 2026, uma alta de 40,2% em relação aos US$ 850,0 milhões registrados um ano antes. O lucro bruto subiu 45,4%, atingindo US$ 113,4 milhões, enquanto a margem de lucro bruto chegou a 9,5%, em comparação com 7,2% no segundo trimestre de 2026.

O lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários aumentou para US$ 26,9 milhões, ou US$ 0,27 por ação diluída, frente aos US$ 2,1 milhões, ou US$ 0,02 por ação, registrados um ano antes. O lucro líquido ajustado saltou 154,9%, alcançando US$ 42,5 milhões, e o lucro por ação ajustado mais que dobrou, passando de US$ 0,19 para US$ 0,42.

O EBIT ajustado subiu 79,4%, para US$ 73,0 milhões, enquanto o EBITDA ajustado avançou 43,6%, para US$ 108,0 milhões. A margem EBITDA ajustada ficou em 9,1%, acima dos 8,8% apurados no mesmo trimestre do ano anterior.

Crescimento nos segmentos operacionais

Todos os quatro segmentos operacionais registraram crescimento anual no lucro bruto. O segmento U.S. Gas permaneceu como o maior contribuinte, com alta de 50% no lucro bruto, para US$ 47,5 milhões. O lucro bruto da Union Electric avançou 61%, para US$ 31,4 milhões; o da Canadian Operations subiu 19%, para US$ 19,3 milhões; e o da Non-Union Electric teve alta de 43%, atingindo US$ 15,2 milhões.

A Centuri afirmou que sua estratégia de margens se concentra na disciplina de preços, na seletividade de projetos, em contratos sob concorrência de maior margem, na eficiência da frota e nos esforços para reduzir a sazonalidade do primeiro trimestre na unidade U.S. Gas. A companhia tem como meta uma margem de lucro bruto incremental de 12% a 15%. Além disso, está implementando análises mais detalhadas de margem por cliente, escopo de trabalho e região geográfica, ao mesmo tempo em que busca otimizar a utilização de equipes e frotas.

A aquisição da JJ White em julho de 2026 por cerca de US$ 58 milhões em dinheiro expandiu as operações da Union Electric da Centuri e agregou capacidades de manutenção e construção eletromecânica industrial. Espera-se que o negócio adquirido contribua com mais de US$ 20 milhões em lucro bruto anual.

Pipeline e contratações reforçam a visibilidade

As contratações no terceiro trimestre somaram aproximadamente US$ 730 milhões, incluindo US$ 630 milhões em novos contratos e US$ 100 milhões em renovações de MSAs. Os novos contratos incluíram cerca de US$ 445 milhões em projetos sob concorrência e US$ 185 milhões em MSAs novos ou ampliados. Os projetos abrangeram melhorias mecânicas para data centers, a modernização de um gasoduto de alta pressão e a reconstrução de uma linha de transmissão elétrica na região Sudeste.

A carteira de pedidos (backlog) encerrou o trimestre em US$ 6,2 bilhões, 5% acima do nível registrado no mesmo período do ano anterior. O segmento de gás representou 66% da carteira e os trabalhos elétricos responderam por 34%, enquanto os MSAs corresponderam a 81% e os contratos sob concorrência responderam pelo restante.

O pipeline não ponderado de oportunidades da Centuri cresceu 19% em relação ao segundo trimestre, alcançando cerca de US$ 19 bilhões e abrangendo aproximadamente 700 oportunidades de concorrência. Os projetos elétricos representaram 64% do pipeline, enquanto o setor de gás respondeu por 36%.

A empresa destacou os data centers como uma fonte significativa de trabalho potencial. Até o momento, a companhia garantiu um total aproximado de US$ 370 milhões em contratos para data centers e monitora cerca de 40 oportunidades com valor combinado de aproximadamente US$ 4,9 bilhões.

No acumulado do ano, as contratações totalizaram US$ 2,9 bilhões, gerando uma relação book-to-bill de 1,01 vez. Com quase US$ 4,8 bilhões em propostas em aberto, incluindo cerca de US$ 2 bilhões em renovações de MSAs esperadas até o fim do ano, a administração prevê superar sua meta de book-to-bill de 1,2 vez para o ano de 2026.

Perspectivas e balanço patrimonial

O guidance da Centuri para 2026 projeta receita entre US$ 3,8 bilhões e US$ 3,9 bilhões, lucro bruto ajustado de US$ 305 milhões a US$ 315 milhões, EBITDA ajustado de US$ 290 milhões a US$ 300 milhões e lucro líquido ajustado de US$ 80 milhões a US$ 90 milhões. Espera-se que as despesas líquidas de capital (capex) fiquem entre US$ 60 milhões e US$ 70 milhões. O guidance assume que não haverá contribuição de serviços de recuperação pós-tempestades no quarto trimestre.

As metas preliminares para 2027 incluem crescimento de receita na faixa de 15% e margem de lucro bruto entre 8,5% e 9%.

A dívida líquida ficou em US$ 774,1 milhões no final do terceiro trimestre, abaixo dos US$ 928,5 milhões registrados um ano antes. A relação dívida líquida/EBITDA ajustado recuou de 3,8 vezes para 2,6 vezes, e a Centuri espera encerrar 2026 na faixa de pouco mais de 2 vezes. Após o refinanciamento e a reprecificação da dívida concluídos em 2025 e no início de 2026, a empresa projeta uma queda de pelo menos 30% nas despesas com juros em 2026.

O fluxo de caixa livre permaneceu negativo, contudo, em US$ 30,4 milhões no trimestre, contra US$ 16,3 milhões negativos um ano antes. Nos primeiros nove meses de 2026, o fluxo de caixa livre foi negativo em US$ 90,9 milhões, frente a US$ 69,9 milhões negativos no mesmo período de 2025. A Centuri busca uma estrutura de financiamento de frota de longo prazo composta por 50% de leasing e 50% de aquisições para melhorar a geração de caixa e a flexibilidade do balanço patrimonial.

A empresa apontou diversas incertezas que podem afetar suas metas, incluindo taxas de renovação de MSAs, execução de projetos sob concorrência de maior valor, integração de aquisições, recrutamento e retenção de mão de obra, riscos de leasing de frotas e de cadeia de suprimentos. Os resultados também podem ser impactados por condições econômicas, políticas, regulatórias, climáticas e do setor em geral.