Receita da Charles River Associates cresce 13% enquanto margens do ano fiscal de 2026 se estreitam

A Charles River Associates reportou um crescimento de 13% na receita no acumulado até o terceiro trimestre do ano fiscal de 2026, enquanto margens mais estreitas limitaram os ganhos de lucro. A consultoria também divulgou projeções em moeda constante para o ano completo de US$ 830 milhões a US$ 840 milhões em receita e uma margem EBITDA não GAAP entre 12,2% e 12,8%.

No acumulado do ano fiscal até o momento, a receita subiu para US$ 626,7 milhões, frente aos US$ 554,6 milhões registrados no mesmo período de 2025. O EBITDA não GAAP avançou para US$ 77,1 milhões, ante US$ 72,5 milhões, mas a margem correspondente recuou para 12,3%, contra 13,1% no ano anterior.

O lucro operacional GAAP subiu para US$ 65,5 milhões, ante US$ 62,5 milhões, enquanto a margem operacional recuou para 10,4%, contra 11,3%. O lucro líquido caiu de US$ 41,6 milhões para US$ 38,5 milhões, e o lucro diluído por ação diminuiu de US$ 6,16 para US$ 5,98.

Em base não GAAP, o lucro líquido somou US$ 40,8 milhões, em comparação com US$ 41,6 milhões no mesmo período do ano anterior. O LPA diluído não GAAP subiu 3%, para US$ 6,33 ante US$ 6,16, impulsionado por um menor número de ações diluídas. A média ponderada de ações diluídas recuou de 6,7 milhões para 6,4 milhões.

Os resultados no acumulado do ano incluíram US$ 44 milhões em amortização não monetária referente a empréstimos perdoáveis, o equivalente a 7% da receita. A CRA utiliza empréstimos perdoáveis como parte de sua estratégia de investimento em talentos. O quadro de funcionários cresceu 6% na comparação anual, enquanto a taxa de utilização atingiu 78%, frente a 77% no ano fiscal de 2025.

Demanda por consultoria e prioridades operacionais

A CRA, formalmente CRA International Inc. (NASDAQ: CRAI), obtém cerca de 80% de sua receita com consultoria jurídica e regulatória e aproximadamente 20% com consultoria de gestão. A companhia informou que seu segmento de litígios expandiu-se ao ganhar participação de mercado e mirar áreas de crescimento mais rápido, mesmo com o crescimento mais amplo das despesas jurídicas permanecendo modesto.

A apresentação destacou questões concorrenciais, análises de transações, investigações forenses, cibersegurança, propriedade intelectual, disputas trabalhistas, energia e ciências da vida como fontes de demanda dos clientes. A CRA também ressaltou que ambas as suas linhas de negócios podem se beneficiar da atividade de fusões e aquisições, à medida que as empresas respondem às mudanças nas condições competitivas.

A administração apontou a crescente complexidade regulatória como outro motor de demanda. O trabalho da companhia abrange análises econômicas e depoimentos periciais para litígios e processos regulatórios, além de assessoria estratégica e operacional voltada para setores específicos.

A CRA descreveu a inteligência artificial tanto como um potencial amplificador de demanda quanto como uma ferramenta de produtividade. A administração espera que a adoção da IA impulsione demandas envolvendo concorrência, avaliação de empresas (valuation), propriedade intelectual e governança, enquanto reduz o tempo dedicado a tarefas manuais de menor valor. A companhia declarou estar implementando a IA por meio de projetos-piloto controlados, padrões de controle de qualidade e reprodutibilidade, e salvaguardas de segurança de dados.

Perspectivas e alocação de capital

Para o ano fiscal de 2026, a CRA projeta uma receita de US$ 830 milhões a US$ 840 milhões e uma margem EBITDA não GAAP entre 12,2% e 12,8%. As projeções, datadas de 5 de novembro de 2026, são apresentadas em moeda constante em relação ao ano fiscal de 2025.

Para os próximos anos, a empresa tem como meta um crescimento médio anual de receita de origem orgânica na faixa média de um dígito, complementado por aquisições ou outras oportunidades inorgânicas quando disponíveis. A companhia também prevê que a taxa de utilização permaneça na faixa média a alta dos 70%.

A CRA informou que pretende retornar aos acionistas aproximadamente metade do fluxo de caixa operacional líquido ajustado. Durante os três primeiros trimestres do ano fiscal de 2026, foram desembolsados US$ 49 milhões na recompra de ações a um preço médio de US$ 160 por ação e pagos US$ 11 milhões em dividendos em dinheiro. O total de ações em circulação no encerramento do período ficou em cerca de 6,3 milhões, ante 7,4 milhões em 2021.

O dividendo trimestral atual da companhia é de US$ 0,67 por ação. A CRA também tem direcionado capital para a atração e retenção de consultores, com investimentos em talentos voltados para suas linhas de serviços existentes e áreas adjacentes.

As perspectivas continuam sujeitas a mudanças na demanda por serviços de consultoria, no cronograma dos projetos, na capacidade de pagamento dos clientes, na concorrência de preços e na habilidade da CRA de atrair e reter funcionários essenciais e especialistas externos. Outros riscos identificados pela empresa incluem variações cambiais, instabilidade política e econômica global, incidentes de cibersegurança, alterações legais e regulatórias, riscos operacionais internacionais e o desenvolvimento e uso da IA.