Cooper-Standard reduz projeção de EBITDA para 2026 com enfraquecimento das margens no 3T

A Cooper-Standard Holdings Inc. reduziu suas projeções de EBITDA ajustado para 2026 após o enfraquecimento da rentabilidade no terceiro trimestre e o fluxo de caixa livre ficar negativo, mesmo com o avanço das vendas e um recorde de novos contratos no acumulado do ano.

A fornecedora do setor automotivo agora projeta um EBITDA ajustado para o ano completo entre US$ 235 milhões e US$ 245 milhões, abaixo da faixa anterior de US$ 265 milhões a US$ 295 milhões. A companhia estreitou sua previsão de vendas para US$ 2,75 bilhões a US$ 2,85 bilhões, ante US$ 2,7 bilhões a US$ 2,9 bilhões. Apesar disso, a administração espera que a expansão das margens acelere no quarto trimestre.

No trimestre encerrado em 30 de setembro, a Cooper-Standard registrou vendas de US$ 708,6 milhões, uma alta de 1,9% em relação aos US$ 695,5 milhões apurados um ano antes. O lucro bruto recuou de US$ 87,1 milhões para US$ 77,8 milhões, reduzindo a margem bruta de 12,5% para 11,0%.

O EBITDA ajustado ficou praticamente estável em US$ 52,8 milhões, em comparação com US$ 53,3 milhões, enquanto a margem EBITDA ajustada recuou de 7,7% para 7,5%. O prejuízo líquido GAAP aumentou para US$ 20,4 milhões, ou US$ 1,13 por ação diluída, ante US$ 7,6 milhões, ou US$ 0,43 por ação. O trimestre incluiu US$ 19,2 milhões em encargos de reestruturação, contra US$ 3,5 milhões registrados um ano antes.

Em base ajustada, o prejuízo líquido diminuiu para US$ 2,1 milhões, ou US$ 0,11 por ação diluída, ante US$ 4,4 milhões, ou US$ 0,24 por ação.

Fluxo de caixa enfraquece com o aumento dos investimentos de capital

O caixa líquido gerado pelas atividades operacionais caiu para US$ 5,2 milhões, ante US$ 38,6 milhões no mesmo trimestre do ano anterior. Os investimentos em bens de capital (Capex) subiram de US$ 11,2 milhões para US$ 16,0 milhões, resultando em um fluxo de caixa livre negativo de US$ 10,8 milhões, em comparação ao fluxo de caixa livre positivo de US$ 27,4 milhões apurado um ano antes.

Nos primeiros nove meses de 2026, as vendas subiram para US$ 2,12 bilhões, ante US$ 2,07 bilhões. O EBITDA ajustado caiu de US$ 174,7 milhões para US$ 157,8 milhões, e sua margem encolheu de 8,4% para 7,5%. O prejuízo líquido GAAP no acumulado de nove meses aumentou de US$ 7,5 milhões para US$ 72,6 milhões, refletindo em parte US$ 40,9 milhões em encargos de reestruturação e uma perda de US$ 24,2 milhões relacionada ao refinanciamento e à liquidação de dívidas.

O fluxo de caixa livre em nove meses foi negativo em US$ 87,6 milhões, em comparação com US$ 28,3 milhões negativos no mesmo período de 2025. Em 30 de setembro, a Cooper-Standard possuía uma dívida total de US$ 1,15 bilhão e US$ 112,3 milhões em caixa e equivalentes de caixa. Seu índice de alavancagem líquida nos últimos 12 meses foi de 5,4 vezes o EBITDA ajustado. A empresa afirmou que a revisão de sua linha de crédito garantida por ativos fortaleceu a liquidez, estendeu o cronograma de vencimentos e melhorou as condições de financiamento.

Conquista de novos contratos apoia planos de longo prazo

A Cooper-Standard reportou US$ 149 milhões em novos contratos líquidos durante o terceiro trimestre, elevando o total acumulado no ano para o recorde de US$ 395 milhões. Do mix de contratos de 2026, 25% envolveram produtos inovadores, 24% estiveram ligados a programas de veículos elétricos a bateria ou híbridos e 21% envolveram montadoras chinesas de alto crescimento. A empresa afirmou que as margens de contribuição associadas aos contratos permaneceram alinhadas às suas metas financeiras de longo prazo, enquanto o volume de propostas em negociação continuou robusto para o quarto trimestre e ao longo de 2027.

Iniciativas operacionais geraram US$ 9 milhões em economias com processos enxutos de manufatura e compras e US$ 4 milhões em reduções de custos fixos e despesas com vendas, gerais, administrativas e de engenharia durante o trimestre. A Cooper-Standard também está implementando inteligência artificial nas áreas de cotações, design e validação, compras, manufatura e gestão de programas, com o objetivo de sustentar o crescimento sem aumentos proporcionais no quadro de funcionários e nos custos.

Perspectivas revisadas para 2026

Junto com a faixa menor de EBITDA ajustado, a Cooper-Standard agora projeta investimentos em bens de capital (Capex) de US$ 65 milhões a US$ 70 milhões, em comparação com a previsão anterior de US$ 60 milhões a US$ 70 milhões. A estimativa de impostos líquidos em caixa foi reduzida de US$ 30 milhões a US$ 35 milhões para US$ 15 milhões a US$ 20 milhões. A projeção para custos de reestruturação em caixa permaneceu entre US$ 30 milhões e US$ 35 milhões, enquanto os juros líquidos em caixa esperados continuaram entre US$ 90 milhões e US$ 100 milhões.

As perspectivas incorporam as previsões de produção de outubro de 2026, os cronogramas de produção dos clientes e premissas internas. As premissas de produção da Cooper-Standard são de 15,0 milhões de veículos leves na América do Norte, 17,2 milhões na Europa, 31,0 milhões na Grande China e 3,2 milhões na América do Sul.

A administração afirmou que as metas da empresa para três a cinco anos permanecem no caminho certo, incluindo vendas de US$ 3,8 bilhões, margem EBITDA ajustada próxima a 15%, retorno sobre o capital investido de cerca de 25% e alavancagem líquida inferior a duas vezes o EBITDA ajustado anual. Esses objetivos baseiam-se em negócios já contratados, crescimento na China, expansão do segmento de fluidos, produtos de maior valor agregado, otimização de custos fixos e iniciativas digitais.

A empresa também está negociando repasses para custos com commodities, inflação e tarifas não cobertos por contratos indexados, além de aprimorar contratos comerciais para reduzir a exposição futura. A Cooper-Standard apontou a fraqueza na produção, a pressão sobre preços, os custos de commodities e componentes, tarifas, recuperações junto a clientes, interrupções na cadeia de suprimentos, oscilações cambiais e seu elevado endividamento entre as incertezas que podem impactar os resultados.