Cognex eleva projeções para 2026 após receita recorde no 3T

A Cognex Corporation (NASDAQ: CGNX) divulgou receita recorde no terceiro trimestre de 2026 e forte alta na rentabilidade, além de elevar suas projeções para o ano consolidado, impulsionada pela demanda mais aquecida em logística somada ao crescimento generalizado nos mercados de automação industrial.

A receita subiu 13% em termos anuais, para US$ 313 milhões, marcando o nono trimestre consecutivo de crescimento anual da empresa de visão computacional. Excluindo o benefício de uma parceria comercial registrado no mesmo período do ano anterior, a receita avançou 19%.

O EBITDA ajustado saltou 61%, para US$ 111 milhões, e a margem EBITDA ajustada expandiu 1.060 pontos-base, atingindo 35,5%. Excluindo o benefício da parceria comercial do ano anterior, a margem aumentou 1.340 pontos-base. A Cognex atribuiu a melhora ao aumento da receita, à maior margem bruta ajustada e à gestão disciplinada de custos.

O lucro líquido diluído ajustado por ação cresceu 61%, atingindo o recorde de US$ 0,53, frente a US$ 0,33 no ano anterior. Em comparação com o resultado do ano anterior sem o benefício da parceria comercial, o LPA ajustado subiu 89%, ante US$ 0,28. O LPA diluído GAAP foi de US$ 0,50, acima dos US$ 0,10 anteriores, enquanto o lucro líquido GAAP aumentou para US$ 84,8 milhões, contra US$ 17,7 milhões.

Ganhos de margem e geração de caixa

O lucro bruto ajustado aumentou 19%, para US$ 224 milhões, com a margem bruta ajustada avançando 290 pontos-base, para 71,3%. Excluindo o benefício da parceria do ano anterior, a margem bruta ajustada expandiu 360 pontos-base. A companhia afirmou que o mix favorável de produtos, o maior volume e a execução de preços mais rápida do que o esperado mais do que compensaram a pressão prevista nos custos com memórias.

As despesas operacionais ajustadas recuaram 7%, para US$ 116 milhões. O fluxo de caixa livre, definido como o fluxo de caixa operacional deduzido dos investimentos em capital (capex), aumentou 21%, para US$ 104 milhões. A conversão de fluxo de caixa livre nos últimos 12 meses foi de 106%, representando o oitavo trimestre consecutivo acima de 100%.

Logística e automação industrial sustentam o crescimento

A Cognex registrou crescimento de dois dígitos no terceiro trimestre nas receitas de logística, embalagens, eletrônicos de consumo e semicondutores, desconsiderando efeitos cambiais e o desinvestimento de sua unidade comercial voltada ao Japão. A receita do setor automotivo cresceu na faixa intermediária de um dígito.

O segmento de logística registrou seu 11º trimestre consecutivo de crescimento anual de dois dígitos. O avanço em automação industrial foi generalizado, liderado por aplicações em semicondutores, embalagens e eletrônicos.

A empresa agora projeta um crescimento de dois dígitos em logística para 2026, em comparação com sua estimativa anterior na faixa alta de um dígito. A companhia continua prevendo expansão de dois dígitos nos mercados de embalagens, eletrônicos de consumo e semicondutores. Já a perspectiva para o setor automotivo permanece entre estabilidade e crescimento na faixa baixa de um dígito.

A Cognex também lançou o In-Sight 1750, um leitor baseado em IA projetado para identificação de wafers e painéis na fabricação de semicondutores. O sistema utiliza reconhecimento óptico de caracteres (OCR) com IA de borda e calibração automática para ler marcações fracas ou de baixo contraste em múltiplos tipos de substratos. O dispositivo é retrocompatível com a série In-Sight 1740.

Projeções para o ano são elevadas

A Cognex elevou sua projeção de receita para 2026 para uma faixa entre US$ 1,143 bilhão e US$ 1,163 bilhão, ante o intervalo anterior de US$ 1,13 bilhão a US$ 1,15 bilhão. No ponto médio da nova faixa, a receita avançaria 16% em relação aos resultados reportados de 2025 e 17% desconsiderando o benefício da parceria comercial do ano anterior.

A companhia agora espera uma margem EBITDA ajustada para o ano todo de 31% a 32%, em comparação com a faixa anterior de 29% a 31%. O LPA diluído ajustado é projetado entre US$ 1,68 e US$ 1,72, acima da previsão anterior de US$ 1,64 a US$ 1,68.

A administração atribuiu a perspectiva de maior receita ao crescimento do setor de logística mais forte do que o esperado anteriormente. A projeção de margem reflete a expectativa da empresa de sustentar o crescimento adicional enquanto se mantém no caminho para atingir cerca de US$ 35 milhões em reduções líquidas anualizadas de custos. Espera-se que a maior receita e as margens sustentem o LPA ajustado, sendo parcialmente compensadas por menores receitas de investimentos.

Para o quarto trimestre, a Cognex projetou receita de US$ 270 milhões a US$ 290 milhões, margem EBITDA ajustada de 29% a 32% e LPA diluído ajustado de US$ 0,37 a US$ 0,41. Nos pontos médios, esses números representam altas anuais de 11%, 780 pontos-base e 44%, respectivamente. A estimativa desconsidera a aquisição pendente da RealSense.

A Cognex afirmou que a transação com a RealSense, prevista para ser concluída no quarto trimestre, ampliará suas capacidades de visão para o campo da percepção robótica. Os recursos obtidos com a venda de investimentos, somados ao caixa existente, destinam-se a financiar a aquisição.

As projeções continuam sujeitas a riscos, incluindo tarifas e disputas comerciais, oscilações cambiais, gargalos na cadeia de suprimentos de chips de memória e outros componentes, demanda cíclica de clientes, concorrência, execução no desenvolvimento de produtos e a capacidade da empresa de alcançar as reduções de custos planejadas. A Cognex também apontou a conclusão e a integração da RealSense, bem como a concretização dos benefícios esperados da aquisição, como áreas de incerteza.