Receita da Cummins no 3T26 sobe 13% com demanda por caminhões e energia

A Cummins Inc. (NYSE: CMI) divulgou um aumento de 13% na receita do terceiro trimestre de 2026, impulsionada pelo maior volume de caminhões na América do Norte e pela demanda global por equipamentos de geração de energia, que sustentaram o crescimento na maioria dos seus negócios. A rentabilidade também aumentou, enquanto a empresa manteve suas projeções para o ano todo de crescimento de receita de cerca de 10% e margem EBITDA de aproximadamente 18,2%.

A receita do trimestre encerrado em 30 de setembro subiu para US$ 9,44 bilhões, frente aos US$ 8,32 bilhões registrados um ano antes. O lucro líquido atribuível à Cummins foi de US$ 1,14 bilhão, ou US$ 8,25 por ação diluída, em comparação com US$ 536 milhões, ou US$ 3,86 por ação, no mesmo trimestre do ano anterior.

Os resultados do mesmo período do ano anterior incluíram US$ 240 milhões, ou US$ 1,73 por ação diluída, em encargos não monetários da Accelera. Excluindo esses itens, o lucro líquido do terceiro trimestre de 2025 foi de US$ 776 milhões, com lucro diluído de US$ 5,59 por ação.

A Cummins gerou um EBITDA de US$ 1,79 bilhão, representando uma margem de 18,9%. O montante se compara ao EBITDA divulgado de US$ 1,19 bilhão e ao resultado ajustado de US$ 1,43 bilhão (ou 17,2% das vendas), que excluía itens extraordinários um ano antes.

Demanda por caminhões e geração de energia impulsiona o crescimento dos segmentos

A receita do segmento de Motores cresceu 20%, alcançando US$ 3,13 bilhões, impulsionada principalmente por volumes maiores de caminhões pesados e médios na América do Norte. O EBITDA do segmento subiu para US$ 422 milhões, frente aos US$ 261 milhões ajustados no ano anterior, elevando a margem de 10,0% para 13,5%.

A receita de Componentes avançou 23%, para US$ 2,86 bilhões, também sustentada principalmente pela demanda por caminhões pesados e médios na América do Norte. O EBITDA subiu de US$ 292 milhões ajustados para US$ 408 milhões, enquanto a margem expandiu de 12,5% para 14,3%.

As vendas da divisão de Distribuição cresceram 4%, para US$ 3,31 bilhões, acompanhando a maior demanda por produtos de geração de energia na América do Norte, sobretudo para aplicações em data centers. O EBITDA caiu de US$ 492 milhões ajustados para US$ 461 milhões, e a margem recuou de 15,5% para 13,9%. A Cummins atribuiu a queda principalmente a maiores custos com remuneração variável, parcialmente compensados por maiores volumes de geração de energia.

A divisão Power Systems registrou alta de 15% na receita, para US$ 2,29 bilhões, impulsionada principalmente pela maior demanda global por geração de energia, especialmente para data centers. O EBITDA atingiu US$ 582 milhões, acima dos US$ 457 milhões ajustados, e a margem aumentou de 22,9% para 25,4%, beneficiada pela demanda aquecida e preços favoráveis.

A receita da Accelera recuou 15%, para US$ 103 milhões, devido à menor venda de eletrolisadores. O segmento registrou prejuízo no EBITDA de US$ 56 milhões, menor que a perda ajustada de US$ 96 milhões registrada no mesmo período do ano anterior. A Cummins informou que o prejuízo refletiu a continuidade dos investimentos no desenvolvimento de baterias e sistemas de propulsão elétrica, além de custos relacionados ao cumprimento de compromissos anteriores de fornecimento de eletrolisadores.

O lucro proveniente de joint ventures aumentou de US$ 104 milhões para US$ 127 milhões. O fluxo de caixa operacional foi de US$ 1,41 bilhão, contra US$ 1,31 bilhão no mesmo período do ano anterior, enquanto as despesas de capital somaram US$ 303 milhões, ante US$ 298 milhões. A relação entre a dívida total e o capital diminuiu de 36,8% para 34,4%.

Perspectivas para o ano completo

Para 2026, a Cummins prevê que a receita consolidada aumente cerca de 10% e projeta uma margem EBITDA de aproximadamente 18,2%. Os ganhos de joint ventures devem crescer entre 15% e 20%. A empresa projeta despesas de capital de US$ 1,35 bilhão a US$ 1,45 bilhão, depreciação e amortização de US$ 1,1 bilhão a US$ 1,2 bilhão, despesas com juros de US$ 315 milhões e uma taxa efetiva de imposto de 23%, excluindo itens tributários pontuais.

A divisão Power Systems tem a projeção de crescimento setorial mais expressiva, com expectativa de expansão de 15% a 18% na receita e margem EBITDA de 25,1% a 25,6%. Já a receita de Distribuição deve aumentar de 10% a 13%, com margem de 13,6% a 14,1%. A Cummins espera que as receitas tanto de Motores quanto de Componentes cresçam entre 8% e 11%, com margens EBITDA respectivas de 12,25% a 12,75% e de 13,25% a 13,75%.

A previsão para a Accelera é gerar entre US$ 350 milhões e US$ 400 milhões em receita no ano completo, com prejuízo no EBITDA de US$ 260 milhões a US$ 290 milhões, em comparação a uma perda de US$ 438 milhões em 2025.

A Cummins manteve suas principais premissas de mercado. A empresa projeta que o mercado de caminhões pesados da América do Norte cresça de 10% a 15%, com volumes de Classe 8 Grupo 2 entre 240.000 e 250.000 unidades, e que o mercado de caminhões médios avance de 15% a 20%, com volumes de 125.000 a 130.000 unidades. Os mercados de caminhões pesados e médios na China e na Índia devem variar entre uma queda de 5% e uma alta de 5%.

A companhia projeta que sua receita com geração de energia avance entre 15% e 25%, a de construção aumente de 10% a 20%, a de peças cresça de 3% a 8% e a de mineração varie de uma queda de 5% a uma alta de 5%.

As perspectivas permanecem sujeitas a riscos, incluindo mudanças em tarifas e na política comercial, regulamentações e fiscalização de emissões, oscilações nos custos de matérias-primas, transporte e mão de obra, restrições na cadeia de suprimentos, alinhamento entre demanda e produção, variações cambiais, recalls de produtos e o ritmo de adoção de novas tecnologias. A Cummins também apontou a contínua exposição regulatória e jurídica relativa à certificação de emissões e questões de conformidade, além de incertezas envolvendo investimentos e desenvolvimento de produtos associados à transição energética.