LPA da Atmos Energy para o AF2026 sobe, plano de capital de US$ 29 bilhões é definido até 2031

A Atmos Energy Corp. (NYSE: ATO) reportou lucros maiores no ano fiscal de 2026, impulsionada por reajustes tarifários e diferimentos de custos de infraestrutura que beneficiaram ambos os segmentos operacionais, ao mesmo tempo em que delineou um plano de cinco anos centrado em cerca de US$ 29 bilhões em investimentos de capital. A concessionária de gás natural prevê um lucro por ação diluído de US$ 9,05 a US$ 9,25 no ano fiscal de 2027 e tem como meta um crescimento anual do LPA de 6% a 8% até o ano fiscal de 2031.

O lucro líquido do exercício encerrado em 30 de setembro subiu de US$ 1,20 bilhão para US$ 1,43 bilhão, enquanto o LPA diluído aumentou de US$ 7,46 para US$ 8,49. A Atmos destacou que o ano fiscal de 2026 marcou seu 24º ano consecutivo de crescimento do LPA. O lucro operacional de todo o ano avançou US$ 299,3 milhões, alcançando US$ 1,86 bilhão.

No quarto trimestre fiscal, o lucro líquido aumentou para US$ 199 milhões, ante US$ 175 milhões no mesmo período do ano anterior. O LPA diluído foi de US$ 1,17, em comparação com US$ 1,07, com o lucro operacional trimestral subindo US$ 39,8 milhões, para US$ 259,3 milhões.

Reajustes tarifários sustentam ambos os segmentos

O lucro líquido do segmento de Distribuição aumentou de US$ 747 milhões para US$ 868 milhões no ano fiscal de 2026. Seu lucro operacional avançou US$ 147,3 milhões, para US$ 1,11 bilhão, sustentado por um benefício líquido de US$ 189 milhões decorrente de reajustes tarifários e por US$ 60,3 milhões em diferimentos de custos ligados à infraestrutura. O crescimento no número de clientes residenciais e a maior demanda industrial adicionaram US$ 20,6 milhões, enquanto o consumo, líquido dos ajustes de normalização climática, contribuiu com US$ 12 milhões. Maiores taxas de arrecadação reduziram as despesas com inadimplência em US$ 10,3 milhões.

Esses ganhos foram parcialmente compensados por um aumento de US$ 92,8 milhões em depreciação, amortização e impostos sobre a propriedade, além de maiores gastos administrativos, com pessoal e relativos à conformidade regulatória.

O lucro líquido do segmento de Gasodutos e Armazenamento subiu de US$ 452 milhões para US$ 559 milhões, com o lucro operacional avançando US$ 152 milhões, para US$ 748,6 milhões. Reajustes tarifários associados principalmente a processos do Texas Gas Reliability Infrastructure Program contribuíram com US$ 100 milhões, enquanto diferimentos de custos de infraestrutura adicionaram US$ 48,7 milhões. Spreads mais elevados aumentaram o resultado das atividades de transporte pelo sistema em US$ 29,4 milhões, e a maior demanda nos dias de pico elevou a capacidade contratada entre clientes com tarifas reguladas, adicionando outros US$ 16,9 milhões. Depreciação, amortização e impostos sobre a propriedade aumentaram US$ 30,3 milhões.

A Atmos implementou US$ 395,4 milhões em aumentos anualizados no lucro operacional durante o ano fiscal de 2026. Um montante adicional de US$ 264 milhões foi implementado no primeiro trimestre fiscal de 2027, liderado por US$ 244,4 milhões provenientes do mecanismo de revisão tarifária da Mid-Tex Cities. Outros US$ 41,7 milhões em aumentos regulatórios estavam em andamento em 4 de novembro.

Programa de investimentos se expande até 2031

Os investimentos de capital no ano fiscal de 2026 atingiram US$ 4,17 bilhões, superando os US$ 3,56 bilhões do ano anterior. Cerca de 88% foram destinados à segurança e confiabilidade, incluindo reparo e substituição de tubulações, substituição de ramais de serviço, reforço da rede, equipamentos de medição e regulação, além de projetos de armazenamento e compressão.

Para o ano fiscal de 2027, a Atmos planeja aproximadamente US$ 4,5 bilhões em investimentos de capital. Seu plano para os anos fiscais de 2027 a 2031 contempla cerca de US$ 29 bilhões em investimentos, sendo aproximadamente US$ 22 bilhões para sistemas de distribuição e US$ 7 bilhões para sistemas de transporte. Mais de 85% do total de cinco anos está alocado em segurança, e a empresa informou que mais de 90% das despesas anuais de capital começam a ser recuperadas em até seis meses após o término do respectivo ano-teste.

A Atmos espera que o programa de investimentos expanda sua base tarifária de US$ 24,7 bilhões no ano fiscal de 2026 para entre US$ 45 bilhões e US$ 47 bilhões até o ano fiscal de 2031, representando um crescimento anual planejado de 12% a 14%.

Perspectivas para o ano fiscal de 2027

A empresa projeta um lucro líquido entre US$ 1,61 bilhão e US$ 1,63 bilhão para o ano fiscal de 2027. Espera-se que o lucro líquido de Distribuição fique entre US$ 1,03 bilhão e US$ 1,04 bilhão, enquanto Gasodutos e Armazenamento deve contribuir com US$ 580 milhões a US$ 590 milhões. A projeção de LPA diluído de US$ 9,05 a US$ 9,25 assume uma média de 176 milhões a 178 milhões de ações diluídas, frente a 168 milhões no ano fiscal de 2026.

Para o ano fiscal de 2031, a administração projeta um LPA diluído de US$ 12,35 a US$ 12,55, consistente com sua meta de crescimento anual de 6% a 8%. A Atmos também indicou um dividendo de US$ 4,36 por ação no ano fiscal de 2027, um avanço de 9% que marcaria seu 43º ano fiscal consecutivo de expansão dos dividendos.

As despesas operacionais e de manutenção, excluindo perdas com inadimplência, são estimadas entre US$ 870 milhões e US$ 890 milhões no ano fiscal de 2027, contra US$ 875 milhões no ano fiscal de 2026. A depreciação e amortização devem subir para a faixa de US$ 900 milhões a US$ 910 milhões, enquanto as despesas com juros estão previstas entre US$ 210 milhões e US$ 220 milhões, ante US$ 153 milhões.

O plano quinquenal prevê cerca de US$ 17 bilhões em financiamento complementar de longo prazo mediante uma combinação de dívida e emissão de ações. A Atmos encerrou o ano fiscal de 2026 com 60% de capital próprio em sua estrutura de capitalização e cerca de US$ 3,8 bilhões em liquidez disponível. Sua dívida sênior quirografária contava com ratings A2 e A- da Moody’s e da S&P, respectivamente, com perspectiva estável na data da apresentação.

A Atmos alertou que suas projeções permanecem expostas a decisões regulatórias, à execução de projetos de capital e recuperação de custos, ao acesso aos mercados de dívida e de ações, às cotações de commodities, às taxas de juros, às condições climáticas, a ameaças de segurança cibernética e a passivos ligados à segurança de gasodutos. A companhia também apontou a concentração de suas operações no Texas, oscilações nos preços e na oferta de gás natural, a concorrência de fontes renováveis de energia e legislações sobre emissões de efeito estufa ou combustíveis fósseis como incertezas relevantes. A administração ressaltou que imprevistos podem fazer com que os lucros do ano fiscal de 2027 divirjam de forma expressiva de suas projeções.