EBITDA ajustado do 3T da Albemarle salta com preços do lítio

A Albemarle Corp. (ALB) reportou um forte aumento no lucro do terceiro trimestre de 2026, impulsionada pela alta dos preços do lítio, que alavancou seu negócio de Armazenamento de Energia, enquanto resultados mais sólidos em Especialidades e a redução de custos ofereceram suporte adicional. A companhia também reduziu sua projeção de despesas de capital para o ano todo de cerca de US$ 500 milhões para uma faixa de US$ 300 milhões a US$ 350 milhões, citando ganhos de eficiência de capital e o reordenamento de gastos com projetos em estágio inicial.

A receita líquida subiu 19% em relação ao ano anterior, para US$ 1,55 bilhão. O lucro líquido atribuível à Albemarle foi de US$ 297 milhões, em comparação com um prejuízo de US$ 161 milhões no mesmo período do ano anterior, enquanto o lucro diluído por ação ordinária ficou em US$ 2,15, frente a um prejuízo de US$ 1,72.

O EBITDA ajustado aumentou 186%, para US$ 646 milhões, e a margem EBITDA ajustada expandiu de 17% para 42%. O lucro diluído ajustado foi de US$ 2,58 por ação, em comparação com um prejuízo ajustado de US$ 0,19 por ação no mesmo trimestre do ano anterior.

A companhia gerou US$ 406 milhões em fluxo de caixa operacional e US$ 325 milhões em fluxo de caixa livre durante o trimestre. A conversão do fluxo de caixa operacional foi de 63%, dentro da faixa de meta de longo prazo da Albemarle de 60% a 70%. No acumulado do ano, o fluxo de caixa livre alcançou US$ 1,2 bilhão.

A Albemarle informou ter alcançado mais de US$ 150 milhões em melhorias anualizadas de custos e produtividade nos primeiros nove meses de 2026, atingindo o teto de sua meta para o ano todo. Os ganhos vieram de eficiências na produção, volume e rendimento incrementais, além de iniciativas na cadeia de suprimentos e no back-office.

Preços do lítio impulsionam resultados de Armazenamento de Energia

As vendas líquidas de Armazenamento de Energia aumentaram 58%, para US$ 1,12 bilhão, enquanto o EBITDA ajustado saltou 351%, para US$ 560 milhões. A margem EBITDA ajustada do segmento atingiu 50%, alta de 32,5 pontos percentuais na comparação anual, refletindo principalmente os preços mais altos do lítio.

O volume de vendas do terceiro trimestre foi de 56.000 toneladas métricas de equivalente de carbonato de lítio (LCE), a um preço médio realizado de US$ 20,02 por quilograma. O preço médio de mercado do lítio durante o trimestre foi de US$ 19,73 por quilograma.

A Albemarle continua projetando um volume de vendas de Armazenamento de Energia de 225.000 a 235.000 toneladas métricas de LCE para o ano todo. O atraso no ramp-up do projeto Greenbushes CGP3 deve ser parcialmente compensado pela produção acima do planejado em Wodgina. A CGP3 foi reiniciada em 1º de agosto e atingiu 30 dias de operação em capacidade nominal em setembro.

Para o quarto trimestre, a companhia espera que as vendas e o EBITDA ajustado de Armazenamento de Energia recuem sequencialmente devido aos preços de mercado mais baixos, com expectativa de estabilidade nos volumes de vendas. As margens também devem diminuir à medida que a empresa processar estoques de espodumênio de custo mais alto adquiridos em períodos anteriores.

Aproximadamente 40% do volume previsto de sais de lítio para 2026, equivalente a cerca de um terço do volume total de Armazenamento de Energia, estão cobertos por contratos de longo prazo. Esses contratos são atrelados a índices de mercado, geralmente têm uma defasagem de preços de três meses e incluem pisos de preço, com alguns contendo também tetos.

Perspectivas de Especialidades sustentadas por preços e demanda

A receita líquida de Especialidades aumentou 13%, para US$ 389 milhões, com a melhora tanto nos preços quanto no volume. O EBITDA ajustado avançou 31%, para US$ 99 milhões, e a margem EBITDA ajustada expandiu 3,5 pontos percentuais, para 25%.

O segmento se beneficiou de ações de custo e produtividade, além de uma produção trimestral recorde na Jordan Bromine Company. A Albemarle afirmou que a demanda e a confiança do consumidor permaneceram resilientes no acumulado do ano, lideradas por aplicações em semicondutores e eletrônicos e pela forte demanda por fluidos de salmoura límpida.

A companhia projeta vendas de Especialidades para o ano todo entre US$ 1,4 bilhão e US$ 1,6 bilhão e EBITDA ajustado de US$ 350 milhões a US$ 375 milhões, com margem EBITDA ajustada na faixa de pouco mais de 20%. A Albemarle elevou a projeção de EBITDA ajustado do segmento com base no desempenho acumulado no ano e em medidas de custos que mais do que compensaram a escalada de despesas na cadeia de suprimentos.

Suas premissas para o quarto trimestre preveem uma demanda estável nos principais mercados de Especialidades, ao mesmo tempo em que incorporam os efeitos da situação no Oriente Médio. Cerca de 20% das vendas do segmento acompanham os preços de mercado do bromo na China, deixando os resultados parcialmente expostos às variações regionais de preços.

Projeções para 2026 continuam atreladas aos preços do lítio

A Albemarle manteve suas projeções consolidadas baseadas em cenários. Sob um cenário de preço de mercado do lítio de aproximadamente US$ 20 por quilograma, a empresa projeta vendas líquidas de US$ 5,7 bilhões a US$ 6,0 bilhões em 2026 e EBITDA ajustado de US$ 2,4 bilhões a US$ 2,6 bilhões, com margem EBITDA ajustada na faixa de pouco mais de 40%. A companhia informou que o desempenho no acumulado do ano tem se inclinado para o limite superior desse cenário.

A projeção incorpora o maior volume de Wodgina, o impacto da paralisação de CGP3 e ganhos de produtividade. Espera-se que essas melhorias compensem aproximadamente US$ 70 milhões a US$ 90 milhões em custos de matéria-prima e da cadeia de suprimentos associados à situação no Oriente Médio que, de outra forma, não seriam mitigados.

A previsão reduzida de despesas de capital inclui menos de US$ 300 milhões em capex de sustentação em 2026. A Albemarle disse que está otimizando o cronograma e o escopo dos projetos, ao mesmo tempo em que preserva a flexibilidade para futuros investimentos em crescimento em Greenbushes, Wodgina e Salar de Atacama.

Indicadores de mercado citados pela empresa mostraram que o consumo global de lítio cresceu 48% em relação ao ano anterior até agosto, contra uma expansão de 34% na oferta. A produção de baterias para Sistemas de Armazenamento de Energia aumentou 97%, enquanto as vendas de veículos elétricos medidas em gigawatts-hora subiram 11%. A Albemarle destacou que as carteiras de pedidos dos fabricantes de baterias continuaram sólidas para o primeiro semestre de 2027, embora menos de 5% da demanda atual por armazenamento estacionário estivesse diretamente vinculada a instalações de data centers.

Os resultados e as perspectivas permanecem sensíveis aos preços do lítio e do bromo, pedidos de clientes, volumes de produção, termos contratuais, custos de matérias-primas e energia, oscilações cambiais e execução de projetos. A Albemarle também apontou restrições comerciais, tarifas, conflitos geopolíticos e interrupções associadas na cadeia de suprimentos como incertezas que podem fazer com que o desempenho real divirja de suas expectativas baseadas em cenários.