Lucro GAAP da Aflac no 3T26 cai com perdas em investimentos

A Aflac Incorporated (NYSE: AFL) reportou uma forte queda no lucro líquido do terceiro trimestre de 2026 sob o padrão U.S. GAAP, com as perdas em investimentos pesando sobre os resultados, enquanto o lucro ajustado recuou de forma mais moderada e a rentabilidade de seus negócios de seguros no Japão e nos EUA permaneceu acima das faixas de margem projetadas para 2026.

O lucro líquido caiu 81,5%, para US$ 303 milhões, frente a US$ 1,64 bilhão no mesmo período do ano anterior. O lucro líquido diluído por ação despencou 80,2%, para US$ 0,61, ante US$ 3,08, refletindo principalmente perdas líquidas ajustadas em investimentos de US$ 1,03 bilhão, em comparação com ganhos líquidos ajustados em investimentos de US$ 335 milhões no mesmo trimestre do ano anterior.

O lucro ajustado — que desconsidera itens que, segundo a Aflac, podem distorcer o desempenho fundamental de suas operações de seguros — caiu 8,5%, para US$ 1,21 bilhão. O lucro diluído por ação ajustado recuou 2,4%, passando de US$ 2,49 para US$ 2,43. Desconsiderando o impacto da conversão cambial no período, o LPA ajustado foi de US$ 2,46, baixa de 1,2%, enquanto o lucro ajustado somou US$ 1,23 bilhão, recuo de 7,5%.

Margens de seguros superam faixas projetadas

A Aflac Japan registrou um índice de benefícios de 49,2%, um índice de despesas de 21,2% e uma margem de lucro antes dos impostos de 44,4% no terceiro trimestre. Para 2026, a companhia espera que o índice de benefícios fique ligeiramente abaixo da faixa prevista de 60% a 63% e que o índice de despesas se situe no limite inferior da faixa de 20% a 23%. A Aflac revisou para cima sua projeção de margem de lucro antes dos impostos no Japão para uma faixa de 35% a 38%.

A Aflac U.S. registrou um índice de benefícios de 40,7%, um índice de despesas de 37,0% e uma margem de lucro antes dos impostos de 27,7% no trimestre. A companhia projeta que seu índice de benefícios nos EUA em 2026 fique abaixo da faixa estipulada de 48% a 52%, que o índice de despesas fique próximo ao ponto médio da faixa de 36% a 39% e que a margem de lucro antes dos impostos supere a faixa de 17% a 20%.

A apresentação não divulgou dados de prêmios, vendas ou receita para nenhum dos segmentos operacionais, limitando as informações disponíveis sobre o crescimento subjacente dos negócios.

Retornos, capital e distribuições aos acionistas

O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) sob o padrão U.S. GAAP recuou de 23,5% para 4,1%, refletindo a queda no lucro líquido. O retorno sobre o patrimônio líquido ajustado foi de 17,8%, ante 19,1% no mesmo período do ano anterior. Excluindo a remensuração cambial, o ROE ajustado avançou de 23,1% para 23,7%.

Em 30 de setembro, o valor contábil por ação ordinária sob o padrão U.S. GAAP era de US$ 59,08, uma alta de 8,3% na comparação anual. O valor contábil por ação ajustado subiu 1,7%, para US$ 54,21, enquanto o valor contábil ajustado excluindo a remensuração cambial recuou 6,4%, para US$ 40,73.

O índice de alavancagem ajustado da Aflac foi de 22,6%, dentro da meta estabelecida de 20% a 25%, em comparação com 22,0% um ano antes. O índice de alavancagem GAAP ficou em 23,3%, uma leve alta em relação aos 23,2% anteriores.

A empresa estimou o índice de solvência econômica regulatória da Aflac Japan em 238%, incluindo um parâmetro específico da entidade, que acrescenta cerca de 13 pontos percentuais. Seu índice de capital baseado em risco (RBC) combinado nos EUA foi estimado em mais de 575%.

A Aflac retornou US$ 1,11 bilhão aos acionistas durante o trimestre, compreendendo US$ 804 milhões em recompras de ações e US$ 305 milhões em dividendos. Isso se compara a uma alocação total de capital de US$ 1,31 bilhão no terceiro trimestre de 2025.

Riscos cambiais e outros riscos

Como uma parcela substancial dos negócios da Aflac é realizada no Japão, as variações na taxa de câmbio entre o iene e o dólar podem afetar de forma relevante o lucro reportado, o fluxo de caixa e o valor contábil quando os resultados denominados em ienes são convertidos para dólares norte-americanos. A empresa também apontou as condições do mercado de capitais, a inflação, a exposição a taxas de juros, a inadimplência ou rebaixamento de ratings de investimentos, mudanças regulatórias e pressões competitivas como incertezas relevantes.

Os riscos operacionais incluem a capacidade da empresa de manter sistemas tecnológicos seguros e proteger dados confidenciais. A Aflac também mencionou a incerteza persistente sobre o impacto do acesso não autorizado à sua rede em junho de 2025, bem como riscos relacionados a fornecedores terceirizados, litígios, eventos catastróficos e a capacidade das subsidiárias de distribuir capital para a matriz.