Amcor reduz projeção de LPA para o período de transição apesar do crescimento de volume no 1T

A Amcor plc (NYSE: AMCR) reduziu sua projeção de lucro ajustado para o período de transição de seis meses que se encerra em 31 de dezembro de 2026, citando o cronograma de repasse dos custos mais elevados de energia e distribuição. A fabricante de embalagens agora projeta um lucro por ação ajustado de US$ 1,70 a US$ 1,80, em comparação com sua estimativa anterior de US$ 1,80 a US$ 1,90, mesmo com o crescimento dos volumes no primeiro trimestre e as sinergias de integração dentro do previsto.

No trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026, a Amcor reportou vendas líquidas de US$ 6,1 bilhões, uma alta de 7% em relação ao mesmo período do ano anterior. O EBITDA ajustado somou US$ 883 milhões, ficando estável na base anual em termos comparáveis e a taxas de câmbio constantes, excluindo desinvestimentos, enquanto o EBIT ajustado avançou 3%, para US$ 689 milhões, na mesma base. O lucro por ação ajustado foi de US$ 0,95, também estável na base anual em termos comparáveis e a câmbio constante, excluindo o impacto de três centavos decorrente de desinvestimentos.

Os volumes orgânicos cresceram 1%, marcando o quarto trimestre consecutivo de melhora sequencial, de acordo com a apresentação. Os volumes nas categorias de foco da Amcor subiram 3%, liderados por alimentos para animais de estimação (pet food) e foodservice. Os segmentos de beleza e bem-estar, líquidos e saúde também registraram crescimento, enquanto os volumes de proteínas permaneceram estáveis. Os volumes em mercados emergentes avançaram 2%, puxados pela China.

O portfólio principal gerou US$ 5,6 bilhões em vendas líquidas e registrou crescimento de volume de cerca de 1,5%. O EBIT ajustado das operações principais subiu 3%, com uma margem EBIT ajustada de 12,8% após excluir a diluição de 90 pontos-base decorrente de vendas maiores associadas ao repasse de custos de matérias-primas. A margem EBIT ajustada total da empresa foi de 12,1% na mesma base.

Desempenho por segmento

A Global Flexible Packaging Solutions reportou vendas líquidas de US$ 3,36 bilhões, uma alta de 10% tanto na base reportada quanto a taxas de câmbio constantes. O avanço incluiu um benefício de aproximadamente US$ 316 milhões referente ao repasse de custos mais elevados de matérias-primas. Os volumes ficaram estáveis no total, mas cresceram 1% excluindo filmes não convertidos.

O EBIT ajustado do segmento subiu 1%, para US$ 414 milhões. A Amcor informou que as sinergias foram parcialmente compensadas pela recomposição de remunerações por incentivos e pelo cronograma de recuperação de despesas mais altas com energia e distribuição. A margem EBIT ajustada foi de 12,3%, ou 13,6% excluindo a diluição do repasse de custos de matérias-primas, em comparação com 13,4% no ano anterior.

A Global Rigid Packaging Solutions registrou vendas líquidas de US$ 2,77 bilhões, com alta de 3% no critério reportado e de 2% a câmbio constante. Os volumes aumentaram 2%. Os desinvestimentos reduziram as vendas em cerca de US$ 107 milhões, enquanto os repasses de custos de matérias-primas somaram aproximadamente US$ 119 milhões. Excluindo negócios não essenciais e desinvestidos, as vendas avançaram cerca de 10% e os volumes cresceram cerca de 4%.

O EBIT ajustado do segmento de Embalagens Rígidas recuou 3%, para US$ 303 milhões, incluindo um efeito adverso de aproximadamente US$ 17 milhões proveniente de desinvestimentos. Excluindo desinvestimentos, o EBIT ajustado aumentou 3%, já que as sinergias e o crescimento orgânico de volume foram parcialmente ofuscados por custos de incentivos e pelo cronograma de recuperação de custos de energia e distribuição. A margem EBIT ajustada do segmento foi de 10,9%, ou 11,4% excluindo a diluição do repasse de matérias-primas, ante 11,6% no mesmo trimestre do ano anterior.

Sinergias e ações de portfólio

A Amcor entregou cerca de US$ 60 milhões em sinergias antes de impostos durante o trimestre, incluindo aproximadamente US$ 10 milhões em sinergias financeiras e US$ 50 milhões em despesas gerais e administrativas, suprimentos, operações e iniciativas de crescimento. A empresa projeta outros US$ 70 milhões no trimestre que se encerra em dezembro e mantém a meta de US$ 130 milhões para todo o período de transição.

A companhia reafirmou sua meta de sinergias de US$ 650 milhões em três anos após a combinação com a Berry Global. A empresa informou que as sinergias do ano fiscal de 2026 totalizaram cerca de US$ 285 milhões, aproximadamente 10% acima de sua previsão inicial de US$ 260 milhões para o primeiro ano. A administração espera que todas as medidas de sinergia sejam concluídas até o final do ano civil de 2027, com a maior parte da meta de US$ 650 milhões já atingida até então.

A Amcor também declarou que concordou em vender seis operações por um valor agregado de transação de cerca de US$ 500 milhões, com cinco transações concluídas. Os ganhos comerciais associados à aquisição somaram aproximadamente US$ 170 milhões em receita anualizada até o momento.

Fluxo de caixa, alavancagem e retorno aos acionistas

O fluxo de caixa livre foi negativo em US$ 820 milhões, em comparação a US$ 343 milhões negativos um ano antes. O fluxo de caixa livre ajustado foi negativo em US$ 789 milhões, refletindo uma saída maior de capital de giro atribuída pela Amcor à volatilidade dos preços de resinas ligada ao conflito no Oriente Médio. A empresa espera recuperar mais de US$ 500 milhões em impactos no fluxo de caixa decorrentes desse fator até o final do ano civil de 2027.

A dívida líquida ficou em US$ 14,01 bilhões em 30 de setembro, com alavancagem de 3,76 vezes, em conformidade com as expectativas da companhia. A Amcor agora projeta uma alavancagem de cerca de 3,6 vezes em 31 de dezembro, frente ao intervalo anterior de 3,5 a 3,6 vezes. A empresa continua mirando uma alavancagem de aproximadamente 3,0 vezes até o final de 2027 e afirmou que segue comprometida em manter classificações de crédito com grau de investimento.

O conselho de administração aprovou um dividendo trimestral de US$ 0,66 por ação, representando um aumento de 1,5% em relação ao ano anterior. A Amcor informou que pretende manter um crescimento gradual e moderado nos dividendos.

Para o ano civil de 2027, a administração manteve sua previsão de crescimento orgânico de volume e alta de dois dígitos no lucro por ação ajustado. A companhia afirmou que estão em andamento medidas para enfrentar as pressões de custos com energia e distribuição e não prevê nenhum impacto nos resultados de 2027 decorrente do cronograma de repasses que afetou as projeções para o período de transição.

A Amcor alertou que suas projeções permanecem sujeitas a uma maior incerteza resultante de desdobramentos geopolíticos e outros fatores. Os riscos mapeados abrangem oscilações na demanda dos clientes, execução da integração, volatilidade dos preços de matérias-primas e energia, gargalos de fornecimento, flutuações cambiais, endividamento, taxa de juros e o desfecho das medidas de otimização de portfólio.