Vendas da Alto Ingredients no 3T sobem com créditos 45Z sustentando os lucros

A Alto Ingredients reportou maiores vendas no terceiro trimestre, mas lucro operacional menor, uma vez que as margens mais fracas em seu campus de Pekin superaram os ganhos em outras áreas, enquanto os créditos fiscais da Seção 45Z deram uma contribuição significativa para o lucro líquido.

As vendas líquidas no trimestre encerrado em 30 de setembro subiram 7%, para US$ 257,9 milhões, frente aos US$ 241,0 milhões registrados um ano antes. O lucro bruto caiu 37%, de US$ 23,5 milhões para US$ 14,8 milhões, enquanto o lucro operacional recuou de US$ 17,0 milhões para US$ 7,0 milhões, à medida que o custo dos produtos vendidos cresceu em ritmo superior ao da receita e as despesas com vendas, gerais e administrativas aumentaram.

A empresa reconheceu US$ 7,6 milhões em créditos fiscais transferíveis da Seção 45Z, líquidos de custos de transação, durante o trimestre. Essa contribuição elevou os ganhos líquidos com créditos no acumulado do ano para US$ 16,6 milhões e ajudou a compensar a queda no lucro operacional. A Alto afirmou esperar pelo menos US$ 20 milhões em ganhos líquidos com créditos fiscais da Seção 45Z em 2026.

O lucro líquido do terceiro trimestre foi de US$ 13,0 milhões, ou US$ 0,16 por ação diluída, em comparação com US$ 14,2 milhões, ou US$ 0,19 por ação diluída, um ano antes. O Ebitda ajustado ficou amplamente estável em US$ 21,0 milhões, contra US$ 21,4 milhões. A Alto define o Ebitda ajustado como o lucro líquido ajustado por itens que incluem juros, impostos, depreciação e amortização, ganhos e perdas não realizados com derivativos, impairment de ativos e alguns outros itens.

Margens de Pekin recuam enquanto produção da região Oeste melhora

O campus de Pekin continuou sendo o maior negócio da Alto, com as vendas do segmento subindo de US$ 154,9 milhões para US$ 164,5 milhões. Seu lucro bruto, no entanto, caiu de US$ 18,9 milhões para US$ 9,5 milhões com o aumento dos custos do segmento.

As vendas da produção da região Oeste avançaram de US$ 25,9 milhões para US$ 30,3 milhões, e o lucro bruto aumentou de US$ 1,5 milhão para US$ 2,6 milhões. As vendas de comercialização e distribuição subiram de US$ 61,2 milhões para US$ 64,7 milhões, enquanto o lucro bruto recuou de US$ 4,4 milhões para US$ 3,9 milhões.

A Alto informou que as margens de esmagamento do mercado permaneceram saudáveis e lucrativas durante o trimestre. As vendas de ingredientes essenciais aumentaram 10%, enquanto o retorno reportado pela empresa para essa categoria subiu para 53,5%, ante 52,5% no terceiro trimestre de 2025.

Redução de dívida e investimentos de capital

A Alto gerou US$ 13 milhões em caixa das atividades operacionais, sustentando despesas de capital e o pagamento de dívidas. A dívida total recuou para US$ 54,5 milhões em 30 de setembro, contra US$ 79,6 milhões no final de 2025, e a empresa afirmou que a dívida de longo prazo foi reduzida em US$ 30 milhões na comparação anual. A despesa líquida com juros caiu de US$ 2,8 milhões para US$ 1,5 milhão.

O caixa e equivalentes de caixa ficaram em US$ 23,6 milhões, praticamente estáveis ante os US$ 23,4 milhões no final do ano. O capital de giro aumentou de US$ 96,8 milhões para US$ 119,6 milhões, enquanto a disponibilidade total de crédito atingiu US$ 108 milhões, composta por US$ 43 milhões sob uma linha de crédito operacional e US$ 65 milhões em uma linha de empréstimo a prazo.

A administração está desenvolvendo mais de US$ 10 milhões em projetos de capital de alto retorno em 2026, como parte de um esforço mais amplo para melhorar a utilização e a confiabilidade das usinas, expandir a capacidade para fontes de receita de maior valor e otimizar a produção de dióxido de carbono. A empresa também mira mercados premium e diversificados, mantendo a disciplina de custos e avançando em programas de cadeia de suprimentos e sustentabilidade.

Benefícios de políticas públicas continuam sujeitos a riscos de execução e de mercado

A apresentação apontou a extensão do crédito fiscal da Seção 45Z até 2029 e uma maior disponibilidade do combustível E15 como potenciais benefícios para o setor. A legislação da Califórnia promulgada em setembro de 2026 abriu caminho para vendas de E15 durante todo o ano, embora o cronograma e a escala de adoção permaneçam incertos.

A Alto alertou que suas perspectivas dependem de fatores como condições de mercado para combustíveis renováveis e álcool especial, demanda de exportação, custos de milho e gás natural, tarifas e restrições na cadeia de suprimentos. Os resultados também podem ser afetados pela capacidade da empresa de concluir projetos de capital dentro do prazo e do orçamento, monetizar a produção de dióxido de carbono, obter as pontuações esperadas de intensidade de carbono e valores de créditos fiscais, além de assegurar milho de baixo carbono suficiente junto a produtores rurais parceiros.