Envista eleva projeção de lucros para 2026 após LPA ajustado do 3T subir 25%

A Envista Holdings Corporation (NYSE: NVST) elevou suas projeções de lucro para 2026 após o lucro por ação ajustado do terceiro trimestre avançar 25%, com o crescimento da receita, repasses de preços e medidas de produtividade sustentando margens mais amplas, apesar da pressão contínua do programa de compras públicas baseado em volume da China.

A fabricante de produtos odontológicos agora espera um LPA ajustado para o ano completo de US$ 1,54 a US$ 1,58, em comparação com a faixa anterior de US$ 1,50 a US$ 1,55. A Envista também estreitou sua estimativa de crescimento das vendas core para 3,75% a 4,25%, ante 3,5% a 4,5%, e ajustou sua projeção de crescimento do EBITDA ajustado para 12,5% a 14%, contra 11% a 14%. A previsão para a conversão de fluxo de caixa livre permaneceu em cerca de 100%.

No trimestre encerrado em 2 de outubro, a receita subiu 3,2%, para US$ 691 milhões, frente a US$ 670 milhões no mesmo período do ano anterior. As vendas core, que excluem aquisições, produtos descontinuados e efeitos de conversão cambial, aumentaram 2,7%. A administração afirmou que o mercado odontológico global não apresentou mudanças materiais em relação ao primeiro semestre de 2026.

O EBITDA ajustado aumentou 9%, para US$ 105,8 milhões, enquanto a margem EBITDA ajustada expandiu 80 pontos-base, para 15,3%. A margem bruta ajustada avançou 20 pontos-base, alcançando 56,3%. A Envista atribuiu os ganhos de rentabilidade ao maior volume, iniciativas de compras e repasses de preços, além da produtividade fabril e em despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A). Essas medidas também financiaram investimentos contínuos em crescimento e ajudaram a compensar as pressões inflacionárias.

O lucro líquido ajustado subiu de US$ 53,7 milhões para US$ 65,2 milhões, e o LPA diluído ajustado aumentou de US$ 0,32 para US$ 0,40. O planejamento tributário também contribuiu para o aumento do LPA ajustado, segundo a apresentação.

Em base GAAP, o lucro líquido foi de US$ 508,3 milhões, ou US$ 3,11 por ação diluída, em comparação com um prejuízo líquido de US$ 30,3 milhões, ou US$ 0,18 por ação, um ano antes. O trimestre mais recente incluiu um ganho acumulado realizado de conversão cambial de US$ 428,1 milhões referente à dissolução de determinadas entidades jurídicas, além de US$ 15,6 milhões em restituição de tarifas decorrentes de uma decisão da Suprema Corte dos EUA.

Equipamentos e Consumíveis lidera o crescimento core

O segmento de Equipamentos e Consumíveis registrou receita de US$ 247,8 milhões, acima dos US$ 238,4 milhões apurados um ano antes, com crescimento de 4,1% nas vendas core. A linha de Consumíveis cresceu em ritmo de um dígito baixo em todas as principais regiões geográficas, enquanto Diagnósticos registrou expansão de um dígito médio em todo o seu portfólio.

O lucro operacional ajustado do segmento aumentou de US$ 47,9 milhões para US$ 55,5 milhões, elevando a margem de 20,1% para 22,4%. A Envista afirmou que a precificação favorável e a produtividade fabril e administrativa sustentaram a melhora, permitindo ao mesmo tempo investimentos contínuos em pesquisa e desenvolvimento (P&D) e em vendas e marketing.

A divisão de Produtos e Tecnologias Especializadas gerou receita de US$ 443,7 milhões, em comparação com US$ 431,5 milhões um ano antes, e entregou um crescimento de 2% nas vendas core. As vendas dos alinhadores transparentes Spark subiram a uma taxa de um dígito alto, com força particular na Europa Ocidental e nos mercados emergentes. As vendas de implantes avançaram em ritmo de um dígito médio, com o crescimento descrito como equilibrado globalmente.

As vendas de bráquetes e fios ortodônticos caíram a uma taxa de um dígito alto, pressionadas pelo programa de compras públicas baseado em volume da China. O lucro operacional ajustado ficou estável em US$ 66,7 milhões, enquanto a margem do segmento recuou de 15,5% para 15%, refletindo o impacto da China e os investimentos contínuos nas áreas comercial e de P&D.

Em termos geográficos, a Envista reportou crescimento de um dígito alto nos mercados emergentes, desconsiderando a China; expansão de um dígito médio na Europa Ocidental e avanço de um dígito baixo na América do Norte. As receitas na China recuaram a uma taxa de dois dígitos.

A companhia afirmou que os novos produtos continuaram a sustentar o crescimento core. Os lançamentos do terceiro trimestre incluíram um módulo de endodontia assistido por IA para o DTX Studio Clinic, o sistema de visualização Orascoptic Ultra HDL, mais compacto e leve, e o aparelho de raio-X portátil NOMAD Pro 3.

Fluxo de Caixa e Alocação de Capital

O fluxo de caixa operacional somou US$ 77,9 milhões, praticamente estável em relação aos US$ 78,7 milhões de um ano antes. O fluxo de caixa livre recuou de US$ 67,9 milhões para US$ 63,5 milhões devido ao aumento das despesas líquidas de capital (Capex líquido), mas ainda representou 97,4% do lucro líquido ajustado.

A Envista recomprou aproximadamente 400.000 ações durante o trimestre. A dívida líquida ficou em cerca de 0,6 vez o EBITDA ajustado.

A administração declarou que planeja reinvestir parte dos ganhos de produtividade e rentabilidade da empresa para sustentar o crescimento futuro. Ainda assim, as projeções permanecem sujeitas a incertezas, incluindo o efeito contínuo do programa de compras públicas baseado em volume da China, pressões inflacionárias e o momento e a magnitude de itens difíceis de prever, como questões tributárias pontuais, provisões judiciais e despesas relacionadas a aquisições ou desinvestimentos.