Receita estratégica da Lumen sobe no 3T enquanto projeções para 2026 são mantidas

A Lumen Technologies reportou crescimento contínuo em serviços estratégicos no terceiro trimestre de 2026, mas as quedas nas operações legadas e no segmento Mass Markets pesaram sobre a receita total. A receita estratégica aumentou 9,6% em relação ao ano anterior e atingiu 55% da receita corporativa total, enquanto a empresa manteve suas projeções financeiras para o ano completo.

A receita total somou US$ 2,72 bilhões, uma queda de 12,1% na comparação anual e de 3,2% em relação ao trimestre anterior. A receita corporativa total recuou 4,5%, para US$ 2,35 bilhões, já que a contração de 17,2% na receita de serviços legados, para US$ 1,07 bilhão, mais do que compensou o crescimento da receita estratégica, que atingiu US$ 1,28 bilhão. A receita estratégica teve leve retração de 0,8% frente ao segundo trimestre, enquanto a receita de serviços legados recuou 7,6%.

A receita de Mass Markets foi de US$ 369 milhões, queda de 41,5% em relação ao mesmo período do ano anterior, mas alta de 2,2% na comparação trimestral. A receita do terceiro trimestre incluiu US$ 27 milhões em pagamentos de suporte diferidos sob o programa Connect America Fund Phase II da Federal Communications Commission (FCC).

Mix estratégico se expande enquanto resultados corporativos divergem

A Lumen informou que as vendas estratégicas subiram 30% na comparação anual, enquanto as vendas do serviço estratégico Waves avançaram 22% frente ao trimestre anterior. A empresa firmou US$ 700 milhões adicionais em acordos de Private Connectivity Fabric (PCF) no acumulado do ano, elevando o total acumulado de contratos assinados de PCF para mais de US$ 13,5 bilhões.

O PCF gerou US$ 66 milhões em receita no terceiro trimestre e US$ 117 milhões em recebimentos de caixa, enquanto os investimentos de capital relacionados totalizaram US$ 269 milhões. A Lumen afirmou que seu plano de crescimento contempla apenas acordos de PCF já assinados e descreveu o modelo como financiado pelos clientes, com contratos de operação e manutenção que incluem cláusulas de reajuste pela inflação.

O desempenho variou entre os grupos de clientes. A receita de Grandes Empresas (Large Enterprise) cresceu 3,6% na comparação anual e 2% frente ao trimestre anterior, para US$ 810 milhões. A receita de Médias Empresas (Mid-Market Enterprise) caiu 7,3%, para US$ 430 milhões, enquanto a receita do Setor Público recuou 9,9%, para US$ 429 milhões. A receita de Atacado diminuiu 7,3%, para US$ 607 milhões. No geral, a receita corporativa na América do Norte caiu 3,1%, e a receita corporativa total norte-americana recuou 4,2%.

A companhia reportou uma vantagem de margem direta no acumulado do ano de mais de 15 pontos percentuais para os serviços estratégicos em comparação com os produtos legados. A receita estratégica apresentou uma margem direta de cerca de 80%, contra aproximadamente 65% da receita legada, segundo a apresentação.

A Lumen também informou a expansão do uso de sua plataforma de Rede como Serviço (NaaS). O número de clientes ativos de NaaS aumentou 38% frente ao trimestre anterior, as portas ativas subiram 35% e os serviços ativos cresceram 24%. Cerca de 20% das portas de Internet on Demand agora comportam mais de um serviço, o que, segundo a empresa, contribui para uma alavancagem operacional adicional.

A demanda de rede ligada à inteligência artificial permaneceu como foco central. O tráfego total no backbone global de internet pública da Lumen cresceu mais de 20% no acumulado do ano, enquanto o tráfego observado com destino a modelos específicos de IA, empresas de infraestrutura, hubs e ferramentas de desenvolvedores saltou mais de 1.000% de abril até a data da apresentação. A Lumen implantou 5 milhões de milhas de fibra durante 2026, financiadas por contratos assinados de PCF, e afirmou que as instalações de novos serviços Waves para empresas de IA foram cinco vezes maiores do que no período comparável de 12 meses anterior.

Ebitda recua, mas margem apresenta melhora

O Ebitda ajustado excluindo itens especiais foi de US$ 715 milhões, recuo de 9,1% na comparação anual. A margem correspondente aumentou 80 pontos-base, para 26,3%, indicando que a retração do Ebitda foi menor do que a queda na receita. O Ebitda ajustado antes da exclusão de itens especiais ficou em US$ 521 milhões.

Os itens especiais incluíram US$ 156 milhões em custos de modernização e simplificação e US$ 64 milhões em custos de transação e separação, parcialmente compensados por outros itens. O programa de modernização abrange infraestrutura de rede, portfólio de produtos, sistemas de TI e quadro de funcionários, e foi projetado para gerar US$ 1 bilhão em economia de custos anualizada (run-rate) até o final de 2027.

O fluxo de caixa operacional foi de US$ 518 milhões no trimestre, enquanto os investimentos de capital excluindo itens especiais somaram US$ 796 milhões. O fluxo de caixa livre excluindo itens especiais ficou negativo em US$ 76 milhões. Nos primeiros nove meses de 2026, o fluxo de caixa operacional totalizou US$ 2,81 bilhões, os investimentos de capital foram de US$ 2,44 bilhões e o fluxo de caixa livre atingiu US$ 1,01 bilhão. O número acumulado no ano incluiu impactos no fluxo de caixa relacionados ao desinvestimento da operação de fibra óptica residencial (FTTH) do segmento Mass Markets da companhia.

Projeções para 2026 são mantidas

A Lumen manteve suas projeções para 2026 inalteradas. A empresa projeta um Ebitda ajustado de US$ 3,1 bilhões a US$ 3,3 bilhões e fluxo de caixa livre de US$ 1,9 bilhão a US$ 2,1 bilhões. Os investimentos de capital estão previstos entre US$ 3,2 bilhões e US$ 3,4 bilhões, com despesas financeiras líquidas de juros em caixa de US$ 650 milhões a US$ 750 milhões. Para o imposto de renda em caixa, espera-se uma restituição de US$ 350 milhões a US$ 450 milhões, refletindo um reembolso de US$ 420 milhões, incluindo juros, decorrente de legislação tributária recente.

A estimativa de fluxo de caixa livre inclui US$ 729 milhões em recursos da venda da operação de fibra óptica residencial, que foram classificados como fluxo de caixa operacional e utilizados principalmente para amortizar dívida no primeiro trimestre. A Lumen afirmou que mais de 80% de sua dívida possui taxa fixa e manteve sua meta plurianual de alavancagem entre 3,0 e 3,5 vezes.

A empresa também estimou que a desativação da infraestrutura de cobre em sua área de atuação pode gerar entre US$ 1 bilhão e US$ 1,5 bilhão em receitas líquidas antes de impostos ao longo de cinco anos, com base nos preços à vista atuais do cobre. Essa projeção permanece dependente de custos de recuperação, condições de mercado, exigências regulatórias e migração de clientes.

Outras incertezas apontadas pela Lumen incluem mudanças na demanda dos clientes, pressões concorrenciais e tecnológicas, execução de programas de expansão e modernização de rede, incidentes de segurança cibernética, riscos de integração de aquisições, condições do mercado de capitais e a capacidade da empresa de reduzir o endividamento e atingir sua meta de alavancagem.