Receita da Qualcomm no 4T cai enquanto automotivo atinge recorde, expansão em data centers ganha forma

A Qualcomm Incorporated (NASDAQ: QCOM) divulgou receita e lucros menores no quarto trimestre fiscal de 2026, com uma forte queda nas vendas de celulares superando o crescimento expressivo no segmento automotivo e os ganhos modestos no negócio de Internet das Coisas (IoT). Apesar disso, a companhia registrou receita recorde no setor automotivo e projetou uma forte aceleração na receita de data centers para o ano fiscal de 2027.

No trimestre encerrado no ano fiscal de 2026, a receita não GAAP recuou 7% em relação ao mesmo período do ano anterior, para US$ 10,44 bilhões. O lucro antes dos impostos não GAAP caiu 30%, para US$ 2,67 bilhões, enquanto o lucro diluído por ação não GAAP diminuiu 28%, para US$ 2,17. O LPA diluído GAAP foi de US$ 1,17.

Os resultados ficaram dentro das faixas de projeções anteriores da Qualcomm. A receita ficou próxima ao teto da estimativa de US$ 9,7 bilhões a US$ 10,5 bilhões, enquanto o LPA não GAAP situou-se dentro da faixa projetada de US$ 2,05 a US$ 2,25.

Crescimento no setor automotivo compensa parte da queda em celulares

A receita da divisão de semicondutores da Qualcomm, a QCT, caiu 8%, para US$ 9,02 bilhões. O lucro antes dos impostos da QCT recuou 26%, para US$ 2,14 bilhões, e a margem EBT do segmento encolheu cinco pontos percentuais, ficando em 24%.

A receita com celulares, ainda a maior fonte de faturamento da QCT, caiu 26%, para US$ 5,14 bilhões. Em contrapartida, a receita automotiva disparou 89%, atingindo o recorde de US$ 1,99 bilhão e marcando o primeiro trimestre da Qualcomm perto do patamar de US$ 2 bilhões para esse segmento. A receita de IoT aumentou 4%, para US$ 1,89 bilhão. Combinadas, as receitas dos setores automotivo e de IoT alcançaram cerca de US$ 3,9 bilhões.

O segmento de licenciamento QTL gerou US$ 1,30 bilhão em receita, uma queda de 7%, enquanto o EBT recuou 10%, para US$ 918 milhões. A margem EBT da QTL ficou em 70%, em comparação com 72% um ano antes.

No acumulado do ano fiscal, a receita não GAAP da Qualcomm diminuiu 2%, para US$ 43,24 bilhões, o EBT não GAAP caiu 16%, para US$ 12,98 bilhões, e o LPA não GAAP recuou 12%, para US$ 10,54. A receita da QCT com celulares recuou 13%, para US$ 24,07 bilhões, enquanto a receita automotiva saltou 52%, para US$ 6,00 bilhões, e a receita de IoT avançou 8%, para US$ 7,13 bilhões.

O fluxo de caixa operacional do ano fiscal de 2026 totalizou US$ 11,15 bilhões, e o fluxo de caixa livre não GAAP foi de US$ 8,65 bilhões, após US$ 2,49 bilhões em despesas de capital. A Qualcomm retornou US$ 11,67 bilhões aos acionistas durante o ano por meio de US$ 7,82 bilhões em recompra de ações e US$ 3,85 bilhões em dividendos. No quarto trimestre, retornou US$ 2 bilhões, divididos igualmente entre recompras e dividendos.

Data centers se tornam fonte de receita da QCT

A Qualcomm começará a reportar data centers como uma linha de receita separada da QCT no ano fiscal de 2027, ao lado de celulares, automotivo e IoT. As operações de data centers estavam incluídas em segmentos não reportáveis durante o ano fiscal de 2026.

A empresa espera mais de US$ 650 milhões em receita de data centers no primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, seguidos por altas trimestrais sucessivas ao longo do ano. A expectativa é encerrar o ano fiscal de 2027 com uma taxa de execução (run rate) de receita anualizada de US$ 7 bilhões, mantendo-se no rumo certo para atingir suas metas previamente apresentadas de US$ 5 bilhões no ano fiscal de 2027 e mais de US$ 15 bilhões no ano fiscal de 2029.

A Qualcomm destacou conquistas de projetos (design wins) de múltiplas gerações para data centers, abrangendo conectividade, silício customizado, aceleradores de IA e CPUs. A parceria com a Amazon inclui chips sob medida para inferência de IA e produtos de conectividade óptica. O acordo prevê warrants que cobrem até US$ 60 bilhões em potenciais compras da Amazon ao longo de 10 anos, com 15% exercíveis imediatamente com base em compromissos iniciais de compra. A Qualcomm afirmou que a produção com a Amazon já começou, com início de receita previsto para o trimestre de dezembro.

Os investimentos nos cronogramas de desenvolvimento de aceleradores de IA e CPUs antes da esperada aceleração da receita afetarão a rentabilidade reportada da QCT. A Qualcomm afirmou que a inclusão de data centers na QCT reduz a projeção da margem EBT da divisão no primeiro trimestre fiscal de 2027 em três pontos percentuais, mas não afeta o guidance consolidado da empresa nem sua meta de longo prazo de 30% para a margem EBT da QCT.

Perspectivas para o primeiro trimestre fiscal de 2027

Para o primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, a Qualcomm projetou receita entre US$ 10,4 bilhões e US$ 11,2 bilhões e LPA diluído não GAAP de US$ 2,15 a US$ 2,35. O LPA diluído GAAP deve variar entre US$ 1,03 e US$ 1,23.

A receita da QCT está projetada entre US$ 9,0 bilhões e US$ 9,6 bilhões, com margem EBT de 20% a 22%. A receita da QTL deve ficar entre US$ 1,3 bilhão e US$ 1,5 bilhão, com margem EBT entre 72% e 76%. As despesas operacionais não GAAP devem ser de aproximadamente US$ 2,8 bilhões.

A companhia também renovou contratos de licenciamento de longo prazo com Apple, Huawei e Transsion, concluindo o que descreveu como seu ciclo de renovação da era 5G. A Qualcomm afirmou que os acordos não alteram a taxa anualizada de receita (run rate) da QTL. O próximo ciclo de renovação de licenciamento deve ocorrer do ano fiscal de 2030 até o ano fiscal de 2033.

Custos de insumos mais altos continuam sendo um risco para as margens

A Qualcomm afirmou que o setor de semicondutores enfrenta aumentos generalizados de custos na fabricação de wafers, montagem, testes, encapsulamento avançado, memória e outros materiais. Em resposta, a companhia está implementando aumentos de preços nos produtos, mas espera que o benefício total dessas medidas alcance as margens brutas da QCT apenas no segundo semestre do ano fiscal de 2027.

Suas projeções já incluem o impacto estimado da alta dos custos de insumos. Outras incertezas identificadas abrangem a dependência de um número limitado de clientes de celulares e de fornecedores terceirizados, a integração vertical por parte de clientes, a exposição à China e às tensões entre Estados Unidos e China, a expansão para além dos celulares, a concorrência, renovações de licenças, disputas e litígios de propriedade intelectual, incluindo a disputa com a Arm.