Receita da Warrior Met Coal no 3T salta 55% com ramp-up de Blue Creek

A Warrior Met Coal (NYSE: HCC) divulgou um forte aumento no lucro e no fluxo de caixa do terceiro trimestre de 2026, impulsionada pela aceleração operacional (ramp-up) da mina de Blue Creek, que ampliou os volumes de vendas e a rentabilidade. A produtora de carvão metalúrgico também reiterou seu guidance de volumes e custos para o ano fechado, além de aprovar um dividendo extraordinário de US$ 2,00 por ação, somado ao seu dividendo trimestral regular.

A receita no trimestre encerrado em 30 de setembro avançou 55% em relação ao mesmo período do ano anterior, alcançando US$ 507,9 milhões. O lucro líquido aumentou 35%, para US$ 49,3 milhões, ou US$ 0,93 por ação diluída, ante US$ 36,6 milhões, ou US$ 0,70 por ação, no mesmo trimestre de 2025.

O EBITDA ajustado, uma métrica não GAAP, saltou 76%, para US$ 124,0 milhões. A margem EBITDA ajustada expandiu de 21,5% para 24,4%, refletindo preços mais altos do carvão metalúrgico e uma contribuição crescente de Blue Creek para o lucro, segundo a apresentação.

Blue Creek impulsiona alta nos volumes

Os volumes de vendas do terceiro trimestre aumentaram 48%, para 3,49 milhões de toneladas curtas, enquanto a produção subiu 36%, para 3,05 milhões de toneladas curtas. A Warrior atribuiu a expansão principalmente a Blue Creek, onde as operações de lavra por longwall tiveram início em outubro de 2025, oito meses antes do previsto.

O preço médio líquido de venda avançou 6%, para US$ 143,56 por tonelada curta. O custo de caixa das vendas (cash cost of sales) na base FOB porto subiu 4%, passando de US$ 100,73 no ano anterior para US$ 104,98 por tonelada curta.

Blue Creek produz carvão metalúrgico premium High Vol A e possui capacidade nominal anual de aproximadamente 7 milhões de toneladas curtas. A Warrior afirmou que a recepção do produto pelos clientes tem se mantido positiva. A companhia concluiu o projeto antes do cronograma e dentro do guidance de gastos, com desembolsos acumulados finais de US$ 1,03 bilhão.

Nos primeiros nove meses de 2026, a Warrior registrou vendas de 10,15 milhões de toneladas curtas e produção de 9,90 milhões de toneladas curtas, altas de 50% e 45%, respectivamente. A receita nos nove meses cresceu 59%, atingindo US$ 1,48 bilhão, enquanto o lucro líquido alcançou US$ 209,1 milhões, em comparação com US$ 34,0 milhões no mesmo período do ano anterior.

No acumulado do ano, o EBITDA ajustado subiu de US$ 163,7 milhões para US$ 424,3 milhões. O custo de caixa das vendas recuou 6%, para US$ 97,89 por tonelada curta, com a estrutura de custos mais baixos de Blue Creek e o benefício do Crédito Tributário de Produção de Manufatura Avançada da Seção 45X sendo parcialmente compensados por maiores despesas de transporte e royalties em um ambiente de preços mais fortes.

Fluxo de caixa e liquidez se fortalecem

A Warrior gerou US$ 166,0 milhões em caixa com atividades operacionais durante o trimestre. O fluxo de caixa livre foi de US$ 138,9 milhões, revertendo o fluxo de caixa livre negativo de US$ 19,5 milhões apurado no mesmo período do ano anterior, diante da queda nos investimentos de capital após a conclusão do programa principal de construção de Blue Creek.

Em 30 de setembro, a companhia contava com US$ 437,1 milhões em caixa e equivalentes de caixa e US$ 140,5 milhões disponíveis em sua linha de crédito rotativo garantida por ativos, totalizando uma liquidez de US$ 577,6 milhões. A dívida de longo prazo somou US$ 154,8 milhões, enquanto as obrigações de arrendamento mercantil financeiro ficaram em US$ 77,6 milhões. A Warrior reportou caixa líquido consolidado de US$ 204,7 milhões e um índice de alavancagem líquida não GAAP de -0,40 vez o EBITDA ajustado dos últimos 12 meses.

O conselho de administração declarou um dividendo extraordinário em dinheiro de US$ 2,00 por ação, além do dividendo trimestral regular de US$ 0,08 por ação.

Projeções para o ano todo são reiteradas

A Warrior reiterou seu guidance para o ano fechado de 2026, conforme atualizado no segundo trimestre. A companhia continua projetando vendas de carvão entre 13 milhões e 14 milhões de toneladas curtas e produção de 12,5 milhões a 13,5 milhões de toneladas curtas. O custo de caixa das vendas não GAAP é projetado entre US$ 95 e US$ 105 por tonelada curta na base FOB porto.

Os investimentos de capital (Capex) devem totalizar entre US$ 155 milhões e US$ 190 milhões, incluindo de US$ 105 milhões a US$ 115 milhões em investimentos de sustentação nas minas existentes e de US$ 50 milhões a US$ 75 milhões para Blue Creek. Até setembro, o total de despesas de capital foi de US$ 136 milhões, incluindo US$ 65 milhões em investimentos de sustentação e US$ 71 milhões para Blue Creek.

As perspectivas permanecem expostas a oscilações na demanda global e nos preços do carvão metalúrgico, a incertezas comerciais e tarifárias, à inflação e a desdobramentos geopolíticos. A Warrior também apontou riscos operacionais, geológicos, trabalhistas e climáticos, além do desempenho ferroviário e de potenciais interrupções no Terminal McDuffie, no Porto de Mobile, como fatores que podem afetar a produção, os embarques, os custos e a geração de caixa.