EBITDA Ajustado da Westlake no 3º Trimestre de 2026 Sobe 30% na Comparação Anual

A Westlake Corporation (NYSE: WLK) registrou lucro e fluxo de caixa livre no terceiro trimestre mais fortes na comparação anual, já que os benefícios de seu programa de lucratividade ajudaram a conter a pressão vinda de uma demanda mais fraca por produtos de construção e das difíceis condições do mercado químico europeu. Os resultados caíram acentuadamente em relação ao segundo trimestre, no entanto, refletindo preços mais baixos na divisão de Materiais de Desempenho e Essenciais, menores volumes em Produtos para Habitação e Infraestrutura e custos mais elevados de distribuição e de energia na Europa.

As vendas líquidas no trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026 subiram 5% na comparação anual, para US$ 2,98 bilhões, mas caíram 9% em relação ao segundo trimestre. O EBITDA excluindo itens identificados aumentou 30% em relação ao ano anterior, para US$ 408 milhões, enquanto a margem correspondente se expandiu de 11% para 14%. Na comparação sequencial, o EBITDA caiu 40% em relação aos US$ 679 milhões do trimestre anterior, e a margem encolheu frente aos 21% registrados antes.

A empresa atribuiu cerca de US$ 200 milhões do benefício no EBITDA trimestral na comparação anual ao seu plano de melhoria da lucratividade baseado em três pilares, avançando em direção à meta de um ganho de US$ 600 milhões para todo o ano de 2026. A Westlake espera que a maior parte do benefício anual seja destinada ao seu segmento de Materiais de Desempenho e Essenciais.

O lucro operacional GAAP foi de US$ 43 milhões, em comparação com um prejuízo de US$ 766 milhões no mesmo trimestre do ano anterior e um lucro de US$ 364 milhões no segundo trimestre. Excluindo US$ 58 milhões em itens identificados, o lucro operacional foi de US$ 101 milhões. O lucro líquido atribuível à Westlake foi de US$ 6 milhões, ou US$ 0,05 por ação diluída. Excluindo os itens identificados, o lucro líquido atribuível foi de US$ 58 milhões, ou US$ 0,45 por ação diluída.

A geração de caixa melhorou durante o trimestre. O fluxo de caixa operacional atingiu US$ 408 milhões, e o fluxo de caixa livre ficou em US$ 220 milhões após US$ 188 milhões em investimentos em capital. O fluxo de caixa livre tinha sido de US$ 111 milhões no segundo trimestre e negativo em US$ 57 milhões um ano antes. A empresa afirmou que as medidas de redução de custos, incluindo menores despesas de capital, contribuíram para esse aumento. A Westlake encerrou o período com US$ 2,0 bilhões em caixa, equivalentes de caixa e investimentos.

Demanda por habitação pesa sobre volumes do segmento HIP

A receita do segmento de Produtos para Habitação e Infraestrutura permaneceu praticamente estável na comparação anual, em US$ 1,09 bilhão, mas recuou 13% na comparação sequencial. Os preços médios de venda subiram 1% em relação ao ano anterior e 4% frente ao segundo trimestre, enquanto os volumes caíram 6% e 17%, respectivamente, excluindo o impacto da aquisição da ACI.

A queda nos volumes refletiu o deslocamento de certos pedidos de Tubos e Conexões para o segundo trimestre, bem como uma desaceleração generalizada na demanda por produtos para construção. A Westlake afirmou que custos de empréstimo mais altos intensificaram as preocupações com a acessibilidade entre os potenciais compradores de imóveis. As vendas de Produtos para Habitação caíram 9% na comparação anual, para US$ 846 milhões, enquanto as vendas de Produtos de Infraestrutura avançaram 48%, para US$ 241 milhões. No acumulado do ano, os volumes de Tubos e Conexões cresceram 8%, sustentados pelos gastos em infraestrutura nos EUA, incluindo investimentos em data centers.

O EBITDA do segmento HIP caiu 9% na comparação anual, para US$ 195 milhões, e sua margem encolheu de 20% para 18%. O modesto aumento nos preços médios de venda foi insuficiente para compensar totalmente a inflação de custos, incluindo despesas mais elevadas com diesel e frete. Para o quarto trimestre, a administração projeta receita para o HIP entre US$ 900 milhões e US$ 1,0 bilhão, com uma margem EBITDA de cerca de 13%.

Segmento PEM melhora na comparação anual, mas enfraquece no trimestre

As vendas do segmento de Materiais de Desempenho e Essenciais aumentaram 8% na comparação anual, atingindo US$ 1,89 bilhão, sustentadas por um aumento de 9% nos preços médios de venda e por um crescimento de 4% no volume, excluindo o fechamento de unidades e a aquisição da Wilhelmshaven. Em relação ao segundo trimestre, as vendas caíram 6%, com os preços médios caindo 8% e os volumes permanecendo estáveis.

O EBITDA do segmento PEM excluindo itens identificados mais que dobrou na comparação anual, passando de US$ 90 milhões para US$ 215 milhões, elevando a margem de 5% para 11%. Na comparação sequencial, o EBITDA caiu 48% em relação aos US$ 416 milhões, à medida que os preços do polietileno se moderaram após as altas registradas próximo ao início do conflito no Oriente Médio. Os resultados na Europa também foram afetados pela demanda fraca, pelo aumento das importações, por custos mais altos de energia e pelas despesas associadas à integração da Wilhelmshaven.

A Westlake afirmou que os preços do polietileno e da resina de PVC para exportação começaram a melhorar no final do terceiro trimestre e no início do quarto trimestre, à medida que a curva de custos global se acentuou. A administração indicou que preços melhores poderiam compensar parcialmente os volumes sazonalmente menores e os custos crescentes de insumos no quarto trimestre. No entanto, espera-se que custos de energia mais elevados na Europa continuem afetando os resultados.

Em resposta à pressão estrutural sobre o setor de PVC na Europa, a Westlake anunciou o fechamento de sua fábrica de PVC de maior custo em Colônia. A empresa também está abastecendo sua unidade de vinílicos em Wilhelmshaven com matérias-primas de menor custo, como parte de um esforço para melhorar a lucratividade de suas operações de cloro-vinílicos na Europa.

As perspectivas permanecem expostas à demanda cíclica por produtos químicos e de construção, aos custos voláteis de energia e matérias-primas, às interrupções no comércio global, às pressões de importação e preços, e às incertezas geopolíticas. A Westlake também identificou paralisações operacionais, mudanças regulatórias, capacidade da indústria e variações de câmbio entre os fatores que podem fazer com que os resultados reais difiram das expectativas da administração.