Ternium EBITDA ajustado do 3T sobe 10% com preços do aço e embarques compensando fraqueza da mineração

A Ternium S.A. (TX) relatou um aumento sequencial de 10% no EBITDA ajustado do terceiro trimestre de 2026, para US$ 785 milhões, já que preços realizados do aço e embarques mais altos superaram os custos crescentes do aço e a menor contribuição da mineração. A margem EBITDA ajustada atingiu 16,9%, em comparação com 16,5% no segundo trimestre.

O lucro líquido foi de US$ 368 milhões, abaixo dos US$ 465 milhões do trimestre anterior. O maior resultado operacional e uma mudança positiva nos resultados financeiros líquidos foram mais do que compensados por uma despesa maior com imposto de renda. O trimestre incluiu US$ 116 milhões em perdas com impostos diferidos, relacionadas principalmente à desvalorização do peso mexicano.

Negócio de aço impulsiona crescimento dos lucros

Os embarques do segmento de aço aumentaram 5% em relação ao segundo trimestre, para cerca de 4,0 milhões de toneladas. O México permaneceu como o maior mercado da Ternium, representando 54% dos embarques, seguido pelo Brasil com 24%, pela Região Sul com 14% e por outros mercados com 8%.

Os embarques no México subiram para 2,18 milhões de toneladas, ante 2,08 milhões de toneladas no trimestre anterior. No Brasil, aumentaram para 984.000 toneladas, vindos de 937.000 toneladas, enquanto a Região Sul atingiu 560.000 toneladas, ante 519.000 toneladas. Os embarques para outros mercados ficaram amplamente estáveis em 318.000 toneladas.

A receita por tonelada aumentou pelo terceiro trimestre consecutivo, sustentada por preços mais firmes no México. O resultado operacional de caixa do aço subiu 16% sequencialmente, para US$ 754 milhões, à medida que os ganhos de preço e volume superaram os custos mais altos de matérias-primas e placas. O resultado operacional de caixa por tonelada aumentou de US$ 169 para US$ 186, enquanto a margem operacional de caixa do segmento expandiu de 16% para 17%.

Contribuição da mineração recua

Os embarques do segmento de mineração caíram 15%, para 2,8 milhões de toneladas, após a Mineração Usiminas interromper temporariamente certas operações em meio à menor rentabilidade das exportações. Menores volumes de vendas e preços realizados do minério de ferro reduziram o resultado operacional de caixa da mineração de US$ 58 milhões no segundo trimestre para US$ 40 milhões.

O resultado operacional de caixa por tonelada da mineração caiu de US$ 17 para US$ 14, e a margem do segmento recuou de 18% para 16%.

Fluxo de caixa livre restabelece posição de caixa líquido

O fluxo de caixa operacional mais que dobrou sequencialmente, para US$ 613 milhões, apesar do acúmulo de US$ 148 milhões em capital de giro. Os investimentos em capital totalizaram US$ 398 milhões, permanecendo focados na nova usina de placas de Pesquería, a qual a Ternium afirmou estar avançando dentro do cronograma previsto.

A empresa gerou US$ 215 milhões em fluxo de caixa livre e encerrou setembro com uma posição de caixa líquido de US$ 22 milhões, mesmo após uma baixa contábil de US$ 74 milhões em títulos argentinos.

Nos primeiros nove meses de 2026, o EBITDA ajustado aproximou-se de US$ 2,0 bilhões, alta de 73% em relação ao mesmo período de 2025, enquanto a margem EBITDA ajustada aumentou de 10% para 15%. O lucro líquido totalizou US$ 1,2 bilhão, o equivalente a US$ 4,26 por American Depositary Share.

Os investimentos em capital para o período de nove meses caíram 39%, para US$ 1,2 bilhão, com a apresentação indicando que o pico do ciclo de investimentos da empresa já havia passado. O conselho de administração da Ternium aprovou um dividendo intermediário de US$ 0,90 por ADS, a ser pago em 17 de novembro de 2026.

A Ternium alertou que suas expectativas prospectivas permanecem expostas a condições econômicas e políticas, taxas de juros, inflação, movimentações cambiais, demanda e preços do aço, e alterações nos custos de matérias-primas e energia. Interrupções no fornecimento e mudanças na estratégia de negócios da empresa também podem fazer com que os resultados reais difiram materialmente das expectativas atuais.