Vendas Orgânicas da Stanley Black & Decker Sobem 4% no 3T com Expansão das Margens

A Stanley Black & Decker (NYSE: SWK) registrou um crescimento orgânico da receita de 4% e um forte aumento na lucratividade ajustada no terceiro trimestre de 2026, com maiores volumes, ganhos de produtividade, mix de produtos favorável e reembolsos de tarifas compensando preços mais baixos e mudanças no portfólio. A empresa manteve suas projeções para o ano todo de LPA ajustado de US$ 5,95 a US$ 6,25 e fluxo de caixa livre de cerca de US$ 1,0 bilhão a US$ 1,2 bilhão.

As vendas líquidas do terceiro trimestre caíram 1% na comparação anual, para US$ 3,7 bilhões. O volume contribuiu com seis pontos percentuais de crescimento, enquanto os preços reduziram as vendas em dois pontos e as mudanças de portfólio reduziram o indicador em quatro pontos. O impacto cambial foi amplamente neutro. Os efeitos do portfólio incluíram o desinvestimento da Consolidated Aerospace Manufacturing e a transição dos produtos para áreas externas guiados a pé a gasolina para um modelo de licenciamento.

A margem bruta ajustada subiu 780 pontos-base, para 39,4%. Os reembolsos líquidos de tarifas contribuíram com cerca de 430 pontos-base, com a melhoria restante vindo da produtividade bruta e do mix de produtos. Os reembolsos também acrescentaram aproximadamente US$ 0,67 por ação ao lucro do terceiro trimestre, tanto no padrão GAAP quanto no ajustado, após a remuneração variável diretamente atribuível, investimentos em crescimento e, no caso do LPA, impostos.

O LPA diluído GAAP foi de US$ 1,83, enquanto o LPA ajustado ficou em US$ 2,31.

Tools & Outdoor impulsiona o crescimento orgânico

O segmento de Tools & Outdoor gerou vendas líquidas de US$ 3,34 bilhões, um aumento de 2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior, enquanto a receita orgânica avançou 4%. A empresa afirmou que o crescimento orgânico foi impulsionado principalmente pelo forte desempenho de ferramentas elétricas na América do Norte, com os canais de varejo e comercial e industrial nos EUA contribuindo para a expansão anual.

A receita de ferramentas elétricas aumentou 10%, ferramentas manuais, acessórios e armazenamento subiram 2% e produtos para áreas externas recuaram 12%. Por região geográfica, as vendas na América do Norte subiram 6%, na Europa avançaram 1% e no restante do mundo caíram 1%.

A margem ajustada do segmento expandiu 560 pontos-base, para 17,6%. Os reembolsos de tarifas responderam por cerca de 430 pontos-base desse aumento, enquanto os ganhos líquidos de produtividade e o mix de produtos favorável responderam pelo restante.

Demanda industrial sustenta a Engineered Fastening

A Engineered Fastening reportou US$ 396 milhões em vendas, queda de 21% na comparação anual, refletindo em grande parte um efeito negativo de portfólio de 22% decorrente do desinvestimento da CAM. A receita orgânica subiu 2%, sustentada pela força generalizada nos mercados industriais globais, parcialmente compensada pelos resultados do setor automotivo, que ficaram abaixo das expectativas da empresa.

A receita industrial subiu 10%, enquanto a receita automotiva caiu 2%. A margem ajustada do segmento recuou 110 pontos-base, para 11,7%, principalmente devido à pressão na demanda automotiva. Os reembolsos de tarifas não afetaram a margem do segmento.

Perspectivas para o ano todo e alocação de capital

Para 2026, a Stanley Black & Decker espera que as vendas líquidas totais fiquem aproximadamente estáveis. A projeção é que a receita orgânica cresça em um dígito baixo, com o câmbio contribuindo com cerca de um ponto percentual e as alterações no portfólio reduzindo as vendas reportadas em cerca de três pontos.

A empresa prevê um crescimento orgânico de um dígito baixo tanto para Tools & Outdoor quanto para Engineered Fastening. A expectativa para a margem ajustada do segmento é de aumento na comparação anual em Tools & Outdoor e estabilidade em Engineered Fastening. A margem EBITDA ajustada também deve ser superior à de 2025.

O LPA no padrão GAAP para o ano todo é projetado entre US$ 5,45 e US$ 5,85, em comparação com o LPA ajustado de US$ 5,95 a US$ 6,25. A projeção para o LPA ajustado inclui um benefício de US$ 0,60 proveniente de reembolsos líquidos de tarifas recebidos nos primeiros nove meses, mas exclui quaisquer potenciais reembolsos do quarto trimestre. A administração declarou que a empresa recebeu a maioria dos reembolsos para os quais o governo estabeleceu uma via de restituição.

Para o quarto trimestre, a Stanley Black & Decker espera vendas líquidas de aproximadamente US$ 3,6 bilhões e LPA ajustado de cerca de US$ 1,45. A margem bruta ajustada está projetada entre cerca de 34% e 35%, em comparação com 33,3% no quarto trimestre de 2025. A empresa manteve sua meta de margem bruta ajustada de longo prazo de 35% a 37%.

O fluxo de caixa livre acumulado no ano somou US$ 836 milhões. A empresa recomprou cerca de 2,5 milhões de ações por US$ 250 milhões durante o trimestre, concluindo sua autorização anterior de US$ 500 milhões. Seu conselho de administração aprovou uma nova autorização de recompra de até US$ 1 bilhão em 29 de outubro.

A Stanley Black & Decker fechou o trimestre com US$ 700 milhões em caixa e US$ 3,0 bilhões em capacidade adicional de commercial papers. A meta da empresa é atingir uma alavancagem de endividamento em torno de 2,5 vezes o EBITDA ajustado até o final do ano, com seu próximo vencimento de dívida programado para 2028.

As perspectivas permanecem sujeitas às condições macroeconômicas, tarifas e outras restrições comerciais, inflação, demanda automotiva, execução da cadeia de suprimentos e à capacidade da empresa de entregar as melhorias de produtividade planejadas. A administração afirmou que os benefícios temporários nas alíquotas de tarifas decorrentes de cancelamentos sob a IEEPA ainda devem compensar em grande parte o aumento da inflação em suas projeções para 2026.