Scotts Miracle-Gro projeta crescimento de 2% a 4% nas vendas do ano fiscal de 2027

A Scotts Miracle-Gro (NYSE: SMG) projetou um crescimento das vendas líquidas entre 2% e 4% para o ano fiscal de 2027, após relatar aumento nas vendas, nas margens e no lucro ajustado do ano inteiro de 2026, mesmo com a queda de 11% na receita do quarto trimestre e a margem bruta trimestral ficando negativa.

No ano fiscal encerrado em 30 de setembro de 2026, as vendas líquidas aumentaram 1%, atingindo US$ 3,29 bilhões, impulsionadas pelo crescimento de 4% nas vendas de produtos de marca da divisão U.S. Consumer. Esse avanço foi parcialmente compensado pelo declínio esperado nos volumes de cobertura de solo (mulch) e outros produtos commodities.

O lucro diluído ajustado não GAAP das operações continuadas subiu 18%, para US$ 4,48 por ação, superando as projeções da empresa para o ano fiscal de 2026. O lucro líquido ajustado das operações continuadas aumentou 19%, para US$ 264,8 milhões, enquanto o EBITDA ajustado atingiu US$ 579,9 milhões, em comparação com US$ 569,7 milhões no ano fiscal de 2025.

Em bases GAAP, o lucro líquido do ano inteiro vindo de operações continuadas foi de US$ 194,9 milhões, ou US$ 3,30 por ação diluída, acima dos US$ 182,1 milhões, ou US$ 3,10 por ação, registrados um ano antes. O lucro líquido total GAAP ficou em US$ 103,9 milhões, após um prejuízo de US$ 91 milhões decorrente de operações descontinuadas associadas ao negócio Hawthorne, incluindo custos ligados à venda das operações da Hawthorne na América do Norte.

Produtos de marca sustentam margens do ano inteiro

A margem bruta ajustada da Scotts Miracle-Gro expandiu 80 pontos-base, alcançando 32,4%. Um mix mais favorável de produtos de marca com margens mais elevadas e eficiências na cadeia de suprimentos ajudaram a compensar os custos mais altos de frete e commodities, incluindo ventos contrários imprevistos associados ao conflito no Irã. Aumentos pontuais de preços em todo o mercado para determinados produtos da divisão U.S. Consumer também contribuíram.

As vendas no ponto de venda (POS) de produtos de marca no ano inteiro da divisão U.S. Consumer subiram 1% em dólares e 2% em unidades. A categoria Gardens registrou crescimento de 2% em receita e de 4% em unidades, impulsionada por programas para consumidores, pela linha Miracle-Gro Organics e por maiores vendas de terra vegetal e substratos. A categoria Controls cresceu 3% em receita, refletindo ganhos com Roundup e Ortho Insect, bem como reajustes de preços e inovação, embora as unidades tenham recuado 2%, já que a fraqueza nos produtos de controle de ervas daninhas e roedores compensou o crescimento da marca Ortho Insect.

A categoria Lawns registrou queda de 3% tanto em dólares quanto em unidades, o que a empresa atribuiu à redução nas atividades promocionais e às condições climáticas desfavoráveis para a categoria.

O e-commerce continuou sendo um importante canal de crescimento. As vendas no ponto de venda para produtos de marca subiram 24% em dólares e 30% em unidades, com os canais digitais representando 13% das vendas totais em receita desses produtos. A Scotts Miracle-Gro afirmou que 24% de seus clientes na Amazon eram novos para suas marcas.

Vendas do quarto trimestre recuam com redução nas compras dos varejistas

As vendas líquidas no quarto trimestre caíram 11%, passando de US$ 340,1 milhões para US$ 302,9 milhões. Os volumes da U.S. Consumer caíram com a desaceleração das compras pelos varejistas após o reabastecimento de estoques realizado no início da temporada, enquanto os volumes no Canadá foram afetados pelos estoques elevados nos varejistas.

A margem bruta ajustada do quarto trimestre encolheu 590 pontos-base, ficando negativa em 0,7%, ante 5,2% no mesmo período do ano anterior. Despesas mais altas com frete, custos de commodities e uma alavancagem desfavorável de custos fixos decorrente de menores volumes superaram o mix favorável de produtos e as eficiências na cadeia de suprimentos.

A empresa relatou um prejuízo GAAP de operações continuadas no quarto trimestre de US$ 124,2 milhões, ou US$ 2,14 por ação diluída. Em bases ajustadas, o prejuízo das operações continuadas foi de US$ 125,4 milhões, ou US$ 2,16 por ação diluída, em comparação com um prejuízo ajustado de US$ 113,9 milhões, ou US$ 1,97 por ação, no mesmo trimestre do ano anterior.

Fluxo de caixa financia redução de dívida e recompra de ações

A Scotts Miracle-Gro gerou US$ 278,4 milhões em fluxo de caixa livre no ano fiscal de 2026, composto por US$ 373 milhões de fluxo de caixa operacional menos US$ 94,6 milhões em investimentos em imobilizado (propriedades, plantas e equipamentos). A empresa continuou a direcionar caixa para a redução do endividamento, diminuindo seu índice de alavancagem para 3,89 vezes, ante 4,10 vezes no ano anterior.

A empresa também utilizou US$ 25 milhões do fluxo de caixa livre do quarto trimestre para a primeira rodada de recompras de seu programa de recompra de ações de US$ 500 milhões.

Para o ano fiscal de 2027, a administração projeta um lucro ajustado das operações continuadas entre US$ 4,70 e US$ 4,90 por ação, fluxo de caixa livre de cerca de US$ 275 milhões e nova expansão anual da margem bruta ajustada. A companhia também prevê melhoria contínua em seu índice de alavancagem e declarou que permanece no caminho para atingir a meta de 3,0 a 3,5 vezes até o ano fiscal de 2029.

A aquisição da empresa de produtos de solo orgânico Black Kow, realizada em outubro de 2026, deve contribuir entre 1% e 2% para o crescimento das vendas líquidas no ano fiscal de 2027, além de apoiar positivamente a margem operacional e o lucro por ação. A Scotts Miracle-Gro pagou US$ 55 milhões pelo negócio utilizando fluxo de caixa livre e espera que a geração de EBITDA da Black Kow ajude na meta de redução de alavancagem.

As diretrizes gerais da administração para os anos fiscais de 2027 a 2029 preveem um crescimento anual das vendas líquidas de 2% a 4%, expansão da margem bruta ajustada de 50 a 100 pontos-base, crescimento do LPA ajustado de 5% a 8% e fluxo de caixa livre anual acima de US$ 275 milhões. A empresa também almeja economias anuais de pelo menos US$ 35 milhões na cadeia de suprimentos por meio da otimização de rede, logística, automação fabril, redução no custo de produtos e suprimento estratégico (strategic sourcing).

A Scotts Miracle-Gro planeja investir mais de US$ 100 milhões em uma transformação plurianual de tecnologia da informação com conclusão substancial prevista para o ano fiscal de 2028. O programa inclui uma nova plataforma de planejamento de recursos empresariais (ERP) SAP S/4HANA, ferramentas de planejamento da cadeia de suprimentos e uma plataforma de dados unificada. A execução dessas iniciativas, os níveis de estoque nos varejistas, o clima, as atividades promocionais e a volatilidade contínua nos custos de commodities e frete permanecem como fatores que podem afetar os resultados.