Solstice eleva projeções para 2026 com alta de 8% nas vendas do 3T

A Solstice Advanced Materials Inc. elevou suas projeções para o ano de 2026 pela segunda vez consecutiva, após o aumento das vendas de materiais eletrônicos, fluidos refrigerantes e embalagens para a área de saúde impulsionar a receita e o EBITDA ajustado do terceiro trimestre. A empresa também apresentou planos para acelerar a recompra de ações, enquanto mantém os investimentos na expansão da capacidade produtiva.

No trimestre encerrado em 30 de setembro, a Solstice registrou vendas líquidas de US$ 1,046 bilhão, um crescimento de 8% em relação aos US$ 969 milhões do mesmo período do ano anterior. As vendas orgânicas avançaram 8,3%, com o volume de vendas sendo o principal responsável pelo crescimento e a variação cambial proporcionando um benefício menor.

O lucro líquido atribuível à Solstice foi de US$ 80 milhões, ou US$ 0,50 por ação diluída, em comparação com um prejuízo líquido de US$ 35 milhões, ou US$ 0,22 por ação, no mesmo período do ano passado. O lucro diluído ajustado foi de US$ 0,80 por ação.

O EBITDA ajustado subiu 13%, alcançando US$ 265 milhões, ante o EBITDA ajustado de operações autônomas (standalone) de US$ 235 milhões no ano anterior. A margem EBITDA ajustada aumentou de 24,3% (em base standalone ajustada) para 25,3%, refletindo o crescimento das vendas e a alavancagem operacional. O indicador do período atual reflete as operações independentes efetivas da Solstice, enquanto o resultado do ano anterior incluiu ajustes destinados a demonstrar o negócio em base independente.

Materiais Eletrônicos Lideram o Crescimento dos Segmentos

O segmento de Materiais Eletrônicos e Especiais registrou vendas de US$ 320 milhões no terceiro trimestre, uma alta de 13%, com crescimento em todas as três unidades de negócios do segmento. O EBITDA ajustado aumentou 44%, atingindo US$ 68 milhões, e a margem do segmento expandiu de 16,7% para 21,2%.

As vendas de Materiais Eletrônicos saltaram 31%, para US$ 135 milhões, impulsionadas pela demanda por alvos de pulverização catódica (sputtering targets) e soluções térmicas usadas em memória e aplicações relacionadas à inteligência artificial. A Solstice informou que a expansão em andamento de sua capacidade em alvos de pulverização catódica também contribuiu para o desempenho. As vendas de Soluções de Segurança e Defesa aumentaram 3%, para US$ 54 milhões, enquanto o segmento de Produtos Químicos para Pesquisa e Desempenho subiu 4%, para US$ 131 milhões.

A Solstice estima que produtos relacionados a data centers gerarão cerca de 6% de sua receita em 2026, com o faturamento desse segmento crescendo mais de 50% em relação ao ano anterior. A categoria inclui cerca de US$ 100 milhões em vendas de fluidos refrigerantes e mais de US$ 150 milhões de produtos eletrônicos, como materiais de interface térmica, dissipadores de calor, alvos de pulverização catódica e polímeros eletrônicos.

Fluidos Refrigerantes e Embalagens para Saúde Compensam Fraqueza em Outras Áreas

As vendas da divisão de Fluidos Refrigerantes e Soluções Aplicadas subiram 6%, para US$ 726 milhões. O EBITDA ajustado aumentou 3%, para US$ 251 milhões, embora a margem tenha recuado 82 pontos-base, para 34,5%, em parte devido ao aumento nos gastos com pesquisa e desenvolvimento. A margem ficou 160 pontos-base acima da registrada no segundo trimestre de 2026, alinhada às expectativas previamente divulgadas pela companhia.

As vendas de fluidos refrigerantes aumentaram 8%, para US$ 433 milhões, com a demanda dos setores automotivo e de data centers ajudando a compensar o fraco desempenho no segmento residencial. A receita de Embalagens para Saúde avançou 24%, para US$ 61 milhões. As vendas do setor Nuclear subiram 4%, para US$ 66 milhões, e incluíram cerca de US$ 30 milhões em valor estimado de vendas oriundos de devoluções de empréstimos de produtos previamente divulgadas. A receita de Soluções para Construção e Intermediários caiu 5%, para US$ 167 milhões.

A carteira de pedidos (backlog) da área nuclear da empresa atingiu US$ 2,6 bilhões ao final do trimestre, uma alta de cerca de 20% na comparação anual, com contratos que se estendem até 2039. A Solstice espera que a produção anual em sua unidade de Metropolis ultrapasse 10.000 toneladas métricas em 2026 e enxerga espaço para um adicional de 1.000 a 2.000 toneladas métricas por meio da eliminação de gargalos. Qualquer expansão maior permanece sujeita ao retorno esperado do investimento, a novos compromissos com clientes e a estimativas atualizadas de custos dos projetos.

Projeção para o Ano Inteiro É Elevada

A Solstice prevê agora vendas líquidas em 2026 entre US$ 4,195 bilhões e US$ 4,220 bilhões, em comparação com a faixa anterior de US$ 4,125 bilhões a US$ 4,185 bilhões. O EBITDA ajustado está projetado entre US$ 1,050 bilhão e US$ 1,060 bilhão, frente à estimativa anterior de US$ 1,035 bilhão a US$ 1,055 bilhão. O lucro por ação (LPA) diluído ajustado deve ficar entre US$ 2,90 e US$ 2,95, em comparação com a previsão anterior de US$ 2,75 a US$ 2,95.

A projeção de despesas de capital (CapEx) permanece inalterada entre US$ 420 milhões e US$ 440 milhões. A empresa não fornece conciliações GAAP para o EBITDA ajustado ou LPA ajustado projetados porque alguns ajustes potenciais não podem ser previstos com certeza razoável.

Para o quarto trimestre, a administração prevê vendas entre US$ 1,010 bilhão e US$ 1,035 bilhão, EBITDA ajustado entre US$ 246 milhões e US$ 256 milhões e LPA diluído ajustado de US$ 0,57 a US$ 0,62. As projeções assumem um ambiente macroeconômico estável. A Solstice espera que o dinamismo em Materiais Eletrônicos continue, enquanto a amplitude do portfólio de fluidos refrigerantes deve mitigar o enfraquecimento do segmento residencial. A receita do setor nuclear no quarto trimestre deve apresentar uma ligeira queda anual devido ao cronograma de remessas, mas a receita nuclear no ano todo está projetada para subir de 10% a 15%, incluindo as devoluções de empréstimos de produtos.

Geração de Caixa Sustenta Investimentos e Recompras

O fluxo de caixa operacional somou US$ 693 milhões nos primeiros nove meses de 2026, enquanto as despesas de capital somaram US$ 325 milhões e o fluxo de caixa livre não GAAP foi de US$ 368 milhões. Os investimentos apoiaram projetos plurianuais de capacidade em Materiais Eletrônicos, Soluções de Segurança e Defesa e no setor Nuclear.

Em 30 de setembro, a Solstice detinha US$ 714 milhões em caixa e equivalentes de caixa contra cerca de US$ 2 bilhões em dívida. A dívida líquida foi de US$ 1,25 bilhão, e o índice de alavancagem líquida não GAAP caiu de 1,5 vez no final de 2025 para 1,3 vez. A liquidez total ficou em US$ 1,7 bilhão.

A empresa recomprou US$ 100 milhões em ações durante o terceiro trimestre e pretende concluir substancialmente os US$ 400 milhões restantes previstos em sua autorização até o final do primeiro trimestre de 2027. A companhia também paga um dividendo trimestral de US$ 0,075 por ação.

A Solstice identificou incertezas em relação a condições macroeconômicas, inflação, tarifas, disponibilidade de matérias-primas, regulamentação, taxa de câmbio, operações fabris de alto risco e execução de projetos de expansão. A administração também não espera melhorias nos mercados imobiliário e de construção durante 2026, dado o impacto das taxas de juros. Espera-se que os custos de matérias-primas apresentem uma modesta pressão inflacionária, que a empresa pretende compensar por meio de ajustes de preços.