EBITDA Ajustado da RYAM no 3T Sobe 30% com Melhoria da HPC

A RYAM relatou um aumento sequencial de 30% no EBITDA ajustado do terceiro trimestre de 2026, impulsionado por resultados mais fortes no segmento de Celulose de Alta Pureza, enquanto uma tarifa de 50% imposta pelos EUA sobre o papel-cartão canadense levou a empresa a paralisar a produção em sua unidade de Temiscaming após o término do trimestre. A perturbação relacionada às tarifas adicionou custos e desacelerou a revisão estratégica da RYAM, que a empresa agora prevê concluir no primeiro trimestre de 2027.

O EBITDA ajustado total subiu para US$ 52 milhões, ante US$ 40 milhões no segundo trimestre. A divisão de Celulose de Alta Pureza contribuiu com US$ 73 milhões, uma alta sequencial de US$ 16 milhões, enquanto o segmento de Papel-Cartão e Pasta de Alto Rendimento registrou um prejuízo no EBITDA ajustado de US$ 9 milhões, uma melhora de US$ 1 milhão. Os custos corporativos e outros custos aumentaram US$ 5 milhões, chegando a US$ 12 milhões, devido a despesas jurídicas mais elevadas e efeitos cambiais desfavoráveis, parcialmente compensados por menores honorários profissionais.

Celulose de Alta Pureza lidera a melhora

As vendas líquidas do segmento de Celulose de Alta Pureza subiram para US$ 313 milhões, ante US$ 301 milhões no trimestre anterior e US$ 296 milhões no mesmo período do ano passado. O EBITDA ajustado avançou para US$ 73 milhões, ante US$ 57 milhões no trimestre anterior e US$ 64 milhões no mesmo período do ano anterior, elevando a margem EBITDA ajustada do segmento para 23%, vinda de 19% e 22%, respectivamente.

O ganho sequencial refletiu preços mais altos de especialidades de celulose, um mix de produtos favorável e o aumento nos embarques totais de celulose, sustentados pelo momento dos embarques e por créditos de energia. Os embarques totais cresceram 4% em relação ao segundo trimestre.

As especialidades de celulose registraram média de US$ 2.227 por tonelada métrica no trimestre, em comparação com US$ 825 para a celulose commodity, representando um prêmio de 170%. A RYAM afirmou que os prejuízos com volumes de commodity a preços mais baixos continuaram a pesar sobre os lucros do segmento e a diluir seu preço médio praticado de celulose.

A administração está trabalhando para direcionar a produção com mais força para especialidades de celulose, reduzir prejuízos em commodities e melhorar o desempenho das fábricas. Suas prioridades incluem expandir os volumes de especialidades, garantir compromissos de longo prazo com clientes para 2027 e anos subsequentes e desenvolver aplicações diferenciadas por meio de colaboração técnica com clientes.

A construção do projeto Altamaha Green Energy na unidade de Jesup também está em andamento.

Unidade de Temiscaming paralisa após tarifa dos EUA

O segmento de Papel-Cartão e Pasta de Alto Rendimento gerou vendas líquidas de US$ 70 milhões no terceiro trimestre, abaixo dos US$ 75 milhões registrados no trimestre anterior, mas acima dos US$ 57 milhões de um ano antes. Seu prejuízo no EBITDA ajustado foi de US$ 9 milhões, comparado a prejuízos de US$ 10 milhões no segundo trimestre e US$ 8 milhões no mesmo período do ano anterior.

Os resultados incluíram US$ 2 milhões em custos relacionados à tarifa de 50% imposta pelos EUA sobre o papel-cartão canadense, que entrou em vigor em 22 de agosto. A RYAM paralisou economicamente a produção de papel-cartão e pasta de alto rendimento em Temiscaming em 3 de outubro, mantendo os serviços essenciais do local. A produção continua paralisada, e a empresa estima custos de manutenção mensais entre US$ 2 milhões e US$ 3 milhões.

Historicamente, cerca de 70% da produção de papel-cartão de Temiscaming era enviada para os Estados Unidos. A RYAM afirmou que a incerteza tarifária e a paralisação da produção complicaram e desaceleraram a revisão estratégica, à medida que os interessados avaliam os próximos passos da unidade. A empresa continua a fornecer informações a essas partes e declarou que todas as opções para a fábrica permanecem sob avaliação.

Geração de caixa e flexibilidade financeira continuam sendo prioridades

A RYAM encerrou o trimestre com US$ 745 milhões em dívida líquida ajustada, incluindo US$ 714 milhões em dívida líquida garantida. A alavancagem líquida garantida ficou em 4,0 vezes o EBITDA de covenant, em comparação com o limite do covenant de 4,75 vezes.

A liquidez total foi de US$ 143 milhões, composta por US$ 61 milhões em caixa, US$ 66 milhões disponíveis na linha de crédito baseada em ativos da América do Norte e US$ 16 milhões sob uma linha de faturização francesa. A dívida bruta foi de US$ 806 milhões. As despesas de capital líquidas no ano somaram US$ 64 milhões, incluindo US$ 10 milhões em investimentos estratégicos.

A empresa continua buscando um fluxo de caixa livre ajustado positivo para 2026 por meio da gestão do capital de giro, controle de despesas de capital e disciplina de custos. No entanto, afirmou que esse objetivo permanece sujeito aos impactos no caixa decorrentes de tarifas e aos custos de manutenção de Temiscaming.

As premissas do modelo da RYAM para o ano todo incluem US$ 80 milhões em despesas de capital, US$ 85 milhões em despesas financeiras de juros, US$ 5 milhões em gastos ambientais, impostos sobre o rendimento de zero a US$ 2 milhões e remuneração baseada em ações de US$ 4 milhões a US$ 5 milhões.

A administração declarou que seu foco no curto prazo é consolidar o progresso operacional do segmento de Celulose de Alta Pureza, gerenciar o impacto de caixa de Temiscaming e preservar a flexibilidade financeira ao entrar em 2027. A empresa também planeja buscar oportunidades que aproveitem a escala e as capacidades de seus ativos e infraestrutura existentes.

As perspectivas permanecem expostas às incertezas tarifárias e comerciais, à volatilidade de preços e volumes de commodities, às oscilações de câmbio, aos custos de matérias-primas e energia, à concentração de clientes, a interrupções na fabricação e à execução dos planos de produtos especializados e de revisão estratégica da empresa. A RYAM também observou que ainda não enviou seu Formulário 10-Q referente ao trimestre encerrado em 26 de setembro de 2026, tornando os resultados financeiros divulgados preliminares e sujeitos a possíveis ajustes.