SelectQuote reduz prejuízo do 1T apesar de queda de 15% na receita

A SelectQuote Inc. (NYSE: SLQT) relatou um prejuízo menor no primeiro trimestre fiscal, com a melhoria da rentabilidade em Serviços de Saúde e os menores investimentos no segmento Senior ajudando o EBITDA ajustado a aumentar US$ 15 milhões, apesar de uma queda de 15% na receita consolidada.

A receita do primeiro trimestre do ano fiscal de 2027 caiu para US$ 280 milhões, ante US$ 329 milhões no mesmo período do ano anterior. A empresa atribuiu a queda principalmente ao impacto do Inflation Reduction Act sobre a receita de Serviços de Saúde, bem como ao que descreveu como um investimento prudente no segmento Senior antes do período de adesão anual do Medicare.

O prejuízo líquido GAAP diminuiu para US$ 20,3 milhões, ante US$ 30,5 milhões no mesmo trimestre do ano anterior. O EBITDA ajustado, uma métrica não GAAP, melhorou de um prejuízo de US$ 32,1 milhões para um prejuízo de US$ 17 milhões, superando a previsão interna da empresa. A SelectQuote observou que o seu primeiro trimestre fiscal historicamente tem sido um período de investimentos que antecede as temporadas de vendas do AEP e do OEP.

Rentabilidade de Serviços de Saúde melhora

A receita de Serviços de Saúde caiu de US$ 221 milhões para US$ 186 milhões, em linha com as expectativas da empresa e refletindo principalmente o Inflation Reduction Act. No entanto, o EBITDA ajustado subiu 56%, de US$ 7 milhões para US$ 11 milhões, enquanto a margem EBITDA ajustada do segmento aumentou de 3% para 6%.

A SelectQuote afirmou que a melhoria refletiu uma maior eficiência operacional, uma base de membros em maturação e a estabilização nos níveis de reembolso. A rentabilidade por membro do SelectRx, calculada com base no EBITDA ajustado da divisão e na média de membros, aumentou 60%, passando de US$ 67 para US$ 108.

A empresa também afirmou que o ritmo mais rápido de adesões deve ajudar o SelectRx a integrar novos membros com eficiência durante o AEP e o OEP. A administração identificou a unidade de Olathe, no Kansas, como uma colaboradora para o crescimento previsto na rentabilidade do SelectRx e declarou que a estabilidade da gestora de benefícios farmacêuticos (PBM) é sustentada por um contrato de múltiplos anos.

Prejuízo do segmento Senior diminui antes da temporada de adesão

A receita do segmento Senior caiu de US$ 59 milhões para US$ 51 milhões, refletindo uma turma de corretores estrategicamente menor na entrada do AEP. O EBITDA ajustado melhorou de um prejuízo de US$ 21 milhões para um prejuízo de US$ 12 milhões, variação atribuída pela empresa a eficiências operacionais ao longo de todo o funil de vendas do segmento Senior.

No acumulado dos últimos 12 meses, o EBITDA ajustado do segmento Senior foi de US$ 157 milhões, em comparação com US$ 133 milhões no mesmo período do ano anterior.

A SelectQuote espera outro período de adesão anual marcado por disrupções para os beneficiários, à medida que as operadoras do Medicare Advantage continuam trabalhando para atingir suas metas de rentabilidade. A empresa informou que as alterações nos termos dos planos e as reduções de benefícios permanecem elevadas. Sua estratégia de vendas enfatiza a retenção de clientes, a reavaliação de planos para os beneficiários quando apropriado e oportunidades de crescimento envolvendo organizações de manutenção da saúde (HMOs), planos de necessidades especiais e mercados geográficos selecionados.

A empresa também destacou uma forte combinação de corretores experientes e afirmou que está dando continuidade às campanhas de engajamento de clientes do ano fiscal de 2026, quando registrou um resultado de reconquista de 33%.

Investimentos em tecnologia buscam eficiência

A SelectQuote afirmou que seus investimentos em tecnologia e inteligência artificial estão gerando ganhos mensuráveis de eficiência. Mais de 200.000 chamadas únicas foram filtradas por IA de voz durante o trimestre, enquanto todas as chamadas dos corretores foram transcritas para orientação em tempo real e relatórios de avaliação pós-chamada.

Na divisão de Serviços de Saúde, a IA de voz reduziu o tempo das chamadas de adesão em cerca de 20%, ao mesmo tempo em que gerou taxas de adesão mais altas, segundo a apresentação. A empresa informou que a automação está sendo usada para triagem, direcionamento de chamadas, orientação e treinamento, com a supervisão humana continuando como parte do processo. Seu Sistema de Gestão de Farmácia próprio também está em operação e enviando receitas.

O segmento Life gerou US$ 43 milhões em receita, abaixo dos US$ 47 milhões registrados anteriormente, devido a uma redução anual no número de corretores de Final Expense. O EBITDA ajustado aumentou de US$ 6 milhões para US$ 7 milhões, e a margem do segmento subiu de 12% para 17%.

Perspectivas para o fluxo de caixa do ano fiscal de 2027

A SelectQuote afirmou que continua no caminho para gerar mais de US$ 60 milhões em fluxo de caixa operacional no ano fiscal de 2027, superando os US$ 32 milhões do ano fiscal de 2026. A administração atrelou essas perspectivas às eficiências operacionais e de custos viabilizadas pela tecnologia, à estabilidade das PBMs e à maior rentabilidade do SelectRx.

As perspectivas permanecem sujeitas a riscos, incluindo a dependência da SelectQuote de um número limitado de seguradoras, alterações em comissões e práticas de subscrição, desdobramentos regulatórios, concorrência por clientes e potenciais clientes (leads), e a capacidade da empresa de converter leads em vendas de apólices. Outras incertezas incluem o cumprimento de dívidas e covenants, acesso a capital, interrupções tecnológicas ou de cibersegurança, mudanças nos reembolsos, oferta e demanda de medicamentos sob receita médica e a natureza sazonal do negócio.