Ralliant eleva projeção para 2026 após receita do 3T subir 17%

A Ralliant (NYSE: RAL) elevou sua projeção para o ano de 2026 após a receita do terceiro trimestre aumentar 17% na comparação anual, impulsionada pelo crescimento amplo em defesa, serviços públicos e eletrônicos diversificados. A empresa também relatou uma expansão de 400 pontos-base na margem EBITDA ajustada normalizada, refletindo o maior volume de vendas, preços, economias de produtividade e um benefício de restituição de tarifas.

A receita para o trimestre encerrado em 2 de outubro subiu para US$ 620,1 milhões, ante US$ 529,1 milhões no mesmo período do ano anterior. O crescimento orgânico da receita também foi de 17,2%, com ambos os segmentos operacionais registrando ganhos de dois dígitos e o índice book-to-bill permanecendo acima de 1,1.

O lucro líquido GAAP aumentou para US$ 86,1 milhões, ou US$ 0,77 por ação diluída, em comparação com US$ 39,9 milhões, ou US$ 0,35 por ação, no ano anterior. O lucro líquido ajustado foi de US$ 104,5 milhões, enquanto o lucro ajustado por ação diluída saltou 64% em relação ao resultado normalizado do ano anterior, atingindo US$ 0,93.

O EBITDA ajustado aumentou para US$ 145,8 milhões, ante um EBITDA ajustado normalizado de US$ 103,0 milhões no mesmo trimestre do ano anterior. A margem correspondente atingiu 23,5%, subindo de 19,5%. A margem bruta ajustada expandiu 190 pontos-base para 53,1%, o que a Ralliant atribuiu principalmente à alavancagem operacional decorrente do aumento da receita e à gestão de preço-custo no âmbito do Ralliant Business System.

O trimestre incluiu um benefício de US$ 7 milhões em restituições relacionadas a tarifas impostas no âmbito da Lei Internacional de Poderes Econômicos de Emergência. A Ralliant informou que as restituições contribuíram com cerca de US$ 0,05 para o LPA ajustado, com a maior parte do benefício registrada em Sensors & Safety Systems.

Demanda por defesa, redes elétricas e eletrônicos impulsiona crescimento dos segmentos

A receita de Sensors & Safety Systems aumentou 15%, atingindo US$ 375,9 milhões, incluindo um crescimento orgânico de 15,1%. A margem EBITDA ajustada subiu para 30,5%, ante 27,8% normalizados, impulsionada por alavancagem operacional, preços, economias de produtividade e margens mais fortes em defesa.

A receita orgânica de Defense and Space cresceu 21%, à medida que o aumento da capacidade de produção deu suporte a um volume de saída maior. A carteira de pedidos (backlog) do segmento ultrapassou US$ 1,5 bilhão, quando a Ralliant começou a receber ordens sob contratos com os principais clientes de defesa para atender à demanda emergencial vinculada a programas críticos de mísseis.

A receita orgânica de Utilities subiu 16%, marcando o segundo trimestre consecutivo de receita recorde, à medida que o aumento na produção apoiou os investimentos dos clientes em redes elétricas. O setor de Industrial Manufacturing e outros mercados finais também geraram crescimento de dois dígitos, o qual a empresa associou aos investimentos em viabilização de IA.

A receita de Test & Measurement avançou 20%, para US$ 244,2 milhões, com crescimento orgânico de 20,7%. Sua margem EBITDA ajustada aumentou para 19,3%, ante 12,6% normalizados, impulsionada por maior volume, preços e economias provenientes do Enterprise Productivity Program.

A receita orgânica de Diversified Electronics saltou 48%, à medida que os investimentos dos clientes aumentaram nas infraestruturas de computação e energia. O segmento de Communications cresceu 4%, com o crescimento em comunicações comerciais sendo parcialmente compensado por remessas de comunicações de defesa que ficaram atrás do crescimento de pedidos e do desenvolvimento de novos negócios.

A receita de Semiconductor recuou 7% em relação a um grande projeto concluído no terceiro trimestre de 2025. Excluindo essa comparação, a Ralliant afirmou que o negócio cresceu na faixa de pouco mais de 15% (high-teens), sustentado pela demanda por equipamentos usados para testar chips de laser para interconexões ópticas de data centers.

Economias de produtividade e fluxo de caixa sustentam investimentos

A Ralliant elevou sua estimativa de economias dentro do ano de 2026 com o Enterprise Productivity Program de US$ 10 milhões a US$ 12 milhões para US$ 16 milhões a US$ 18 milhões. A empresa projeta economias anualizadas (run-rate) de US$ 30 milhões a US$ 35 milhões ao encerrar 2026 e continua a buscar de US$ 50 milhões a US$ 60 milhões até 2028.

O programa foca na otimização de mão de obra e despesas indiretas, consolidação de fornecedores, compras centralizadas e produtividade dos funcionários viabilizada por IA. A administração declarou que a iniciativa apoia sua trajetória rumo ao ponto médio da faixa de margem EBITDA ajustada através do ciclo na faixa de pouco mais de 20% a 25% até 2028.

O fluxo de caixa operacional foi de US$ 111,3 milhões no trimestre e os investimentos em capital foram de US$ 9,4 milhões, resultando em um fluxo de caixa livre de US$ 101,9 milhões. O fluxo de caixa livre nos últimos 12 meses somou US$ 303,0 milhões, representando uma conversão de 93,5% do lucro líquido ajustado.

Em 2 de outubro, a Ralliant detinha US$ 365,8 milhões em caixa e tinha US$ 1,15 bilhão em dívidas. A alavancagem líquida caiu para 1,5 vez o EBITDA ajustado dos últimos 12 meses segundo seu contrato de crédito, atingindo a extremidade inferior da meta de longo prazo da empresa, de 1,5 a 2,0 vezes.

A Ralliant retornou US$ 167 milhões aos acionistas no acumulado do ano, incluindo US$ 150 milhões em recompra de ações e US$ 17 milhões em dividendos. Restavam US$ 400 milhões no âmbito de sua autorização de recompra de US$ 500 milhões, e a empresa afirmou ter como meta recompras equivalentes a cerca de 50% do fluxo de caixa livre ao longo do tempo. As recompras permanecem sujeitas às condições de mercado e podem ser suspensas ou descontinuadas.

Projeção para o ano todo é elevada

A Ralliant prevê agora uma receita em 2026 de US$ 2,34 bilhões a US$ 2,36 bilhões, em comparação com sua faixa anterior de US$ 2,25 bilhões a US$ 2,30 bilhões. A empresa projeta um crescimento orgânico da receita de 13% a 14%, acima do intervalo prévio de 8% a 11%.

A margem EBITDA ajustada para o ano todo deve ficar em aproximadamente 21,5%, em comparação com a faixa anterior de 20% a 21%. O LPA ajustado é projetado entre US$ 3,10 e US$ 3,16, contra a previsão anterior de US$ 2,76 a US$ 2,90.

Para o quarto trimestre, a Ralliant espera uma receita de US$ 620 milhões a US$ 640 milhões, crescimento orgânico de 12% a 15%, margem EBITDA ajustada de 23,5% a 24,5% e LPA ajustado de US$ 0,93 a US$ 0,99.

A projeção inclui um benefício antecipado de US$ 5 milhões no quarto trimestre referente a restituições de tarifas e pressupõe que as políticas tarifárias anunciadas até 30 de outubro permaneçam em vigor. Também assume que não haverá perturbações mais severas decorrentes do conflito no Oriente Médio. Outras incertezas citadas pela empresa incluem condições geopolíticas, tarifas, variações cambiais, gastos governamentais e requisitos de contratação, inflação, taxas de juros e a execução de planos de produtividade, capacidade e investimentos.