CPI Card Group eleva projeções para 2026 após receita recorde no 3T

A CPI Card Group Inc. registrou receita trimestral recorde no terceiro trimestre de 2026 e elevou suas projeções de crescimento da receita para o ano todo e de fluxo de caixa livre pelo segundo trimestre consecutivo, impulsionada pelo crescimento de dois dígitos em todos os seus três segmentos de negócios e por margens mais robustas.

A receita aumentou 15% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 158,4 milhões nos três meses encerrados em 30 de setembro, o maior total trimestral da história da empresa. O crescimento refletiu maiores volumes de cartões sem contato no segmento Secure Card Solutions, o aumento dos volumes de circuito fechado no Prepaid Solutions e a expansão no Integrated Paytech, incluindo contribuições da emissão instantânea TRISM.

O lucro bruto subiu 23%, para US$ 50,3 milhões, enquanto a margem bruta se expandiu em 200 pontos-base, alcançando 31,7%. O EBITDA ajustado, uma métrica não-GAAP, avançou 17%, para US$ 27,5 milhões, e a margem EBITDA ajustada expandiu 30 pontos-base, chegando a 17,3%.

O lucro líquido GAAP mais que dobrou, passando de US$ 2,3 milhões para US$ 5,0 milhões. O lucro diluído por ação aumentou de US$ 0,19 para US$ 0,41, refletindo maior rentabilidade, despesas com juros menores e uma alíquota efetiva de imposto mais baixa do que no mesmo trimestre do ano anterior. O lucro operacional cresceu 20% em comparação ao mesmo período do ano anterior.

Todos os três segmentos registram crescimento trimestral de dois dígitos

O segmento Secure Card Solutions permaneceu como o maior negócio da CPI, com a receita do terceiro trimestre subindo 13%, de US$ 99,2 milhões para US$ 111,9 milhões. A receita do Prepaid Solutions aumentou 15%, para US$ 26,9 milhões, impulsionada em parte por maiores volumes de circuito fechado. Já o Integrated Paytech registrou o crescimento trimestral mais rápido, com alta de 20% na receita, atingindo US$ 23,5 milhões.

Nos primeiros nove meses de 2026, a receita do Secure Card Solutions avançou 21%, para US$ 332,6 milhões. O Prepaid Solutions cresceu 3%, para US$ 71,6 milhões, enquanto o Integrated Paytech aumentou 8%, alcançando US$ 63,0 milhões. A receita total no acumulado do ano registrou alta de 16%.

A empresa também relatou avanços nos esforços para se diversificar além de seus negócios consolidados de cartões e expandir ofertas em nuvem de maior margem. A CPI conquistou um contrato digital com a Bankjoy para provisionamento via push na nuvem, enquanto a Arroweye registrou mais de 30 novos contratos desde sua aquisição. A Karta avançou para a segunda fase de um piloto pré-pago com um grande varejista nacional dos EUA, e a administração afirmou que a TRISM está desempenhando em linha com a tese de investimento.

Geração de caixa sustenta redução da alavancagem

O caixa gerado pelas atividades operacionais atingiu o recorde de US$ 57,3 milhões nos primeiros nove meses, em comparação com US$ 19,9 milhões no mesmo período do ano anterior. Após US$ 11,1 milhões em despesas de capital, o fluxo de caixa livre no acumulado do ano subiu de US$ 6,1 milhões para US$ 46,1 milhões. No terceiro trimestre, o fluxo de caixa livre foi de US$ 10,1 milhões, ante US$ 5,3 milhões.

A dívida total ficou em US$ 287,9 milhões em 30 de setembro, abaixo dos US$ 321,1 milhões do final de 2025. O caixa e equivalentes de caixa somaram US$ 15,2 milhões, e a liquidez disponível foi de US$ 74,5 milhões. O índice de alavancagem líquida da CPI caiu de 3,6 vezes no ano anterior para 2,6 vezes.

As prioridades de alocação de capital da administração continuam sendo o investimento no próprio negócio, incluindo aquisições estratégicas, a desalavancagem contínua e retornos oportunistas de capital aos acionistas.

Perspectivas de receita e fluxo de caixa livre para 2026 são elevadas

A CPI agora prevê um crescimento de receita na faixa baixa de dois dígitos para 2026, em comparação com sua perspectiva de agosto, de um crescimento entre a faixa alta de um dígito e a faixa baixa de dois dígitos. A empresa também elevou sua previsão de fluxo de caixa livre para um intervalo de US$ 50 milhões a US$ 55 milhões, ante a faixa de US$ 45 milhões a US$ 50 milhões.

Todas as outras metas foram reafirmadas. A administração continua prevendo um crescimento do EBITDA ajustado na faixa de um dígito baixo a médio e um índice de alavancagem líquida no final do ano entre 2,5 e 3,0 vezes, com a expectativa de que o resultado fique próximo ao limite inferior dessa faixa. A empresa também planeja continuar realizando investimentos estratégicos disciplinados.

As perspectivas permanecem sujeitas a riscos, incluindo mudanças nas práticas de estoque dos clientes, retenção de clientes e concorrência, interrupções na cadeia de suprimentos, tarifas e alterações na política comercial, incidentes de cibersegurança, mudanças tecnológicas e riscos de execução relacionados a aquisições como Arroweye e TRISM. A CPI também citou seu endividamento e obrigações de refinanciamento, condições econômicas, qualidade do crédito ao consumidor e conformidade regulatória entre os fatores que podem fazer com que os resultados reais difiram das expectativas atuais.