Fluxo de Caixa Livre da Matador no 3T Atinge US$ 288 Milhões com Recuperação dos Preços do Gás

A Matador Resources Company (NYSE: MTDR) gerou US$ 288 milhões em fluxo de caixa livre ajustado no terceiro trimestre de 2026, com o aumento da produção, a forte recuperação nos preços realizados do gás natural e a redução dos gastos de capital fortalecendo sua capacidade de reduzir o endividamento. A empresa também elevou seus dividendos anualizados em 17% e espera que as aquisições concluídas recentemente impulsionem o crescimento sequencial da produção no quarto trimestre.

A produção média atingiu 230.470 barris de óleo equivalente por dia, uma alta de 10% em relação ao terceiro trimestre de 2025. A receita de petróleo e gás natural somou US$ 1,22 bilhão e US$ 162 milhões, respectivamente, ambos recordes para a empresa. O lucro líquido atribuível aos acionistas da Matador foi de US$ 172,1 milhões, em comparação com US$ 176,4 milhões no mesmo período do ano anterior, enquanto o EBITDA ajustado atribuível aos acionistas subiu de US$ 566,5 milhões para US$ 738,3 milhões.

O caixa líquido gerado pelas atividades operacionais foi de US$ 594,4 milhões. O fluxo de caixa livre ajustado aumentou de US$ 93,4 milhões no terceiro trimestre do ano anterior para US$ 287,6 milhões, elevando o acumulado do ano para mais de US$ 700 milhões. O EBITDA ajustado e o fluxo de caixa livre ajustado são métricas não GAAP.

Preços realizados do gás se recuperam com entrada em operação de Hugh Brinson

O preço realizado do gás natural da Matador subiu para US$ 2,99 por mil pés cúbicos, ante US$ 0,79 negativo no segundo trimestre. Consequentemente, a receita trimestral de gás natural subiu de US$ 39 milhões negativos para US$ 162 milhões, um ganho de cerca de US$ 200 milhões. A produção de gás natural também aumentou cerca de 10% em relação ao trimestre anterior, alcançando 590 milhões de pés cúbicos por dia.

A empresa começou a transportar gás pelo gasoduto Hugh Brinson em 1.º de setembro, e o gasoduto esteve totalmente em operação durante o mês de setembro. A Matador garantiu 500.000 MMBtu por dia de capacidade firme no sistema sem aportar capital para sua construção.

A disciplina de capital também apoiou a geração de caixa. Os investimentos de capital no terceiro trimestre foram de US$ 381 milhões, recuo de US$ 91 milhões, ou 19%, em relação ao mesmo período do ano anterior. Os custos de perfuração e completação somaram, em média, US$ 804 por pé lateral completado, 6% abaixo do registrado no terceiro trimestre de 2025.

A Matador afirmou que as melhorias operacionais compensaram a pressão inflacionária em seu programa de perfuração e completação para 2026, gerando cerca de US$ 66 milhões em economia de capital para metragem colocada em produção. A projeção para a metragem anual perfurada por sonda é de um aumento de 31% em relação a 2025, permitindo que oito sondas realizem o trabalho que teria exigido 10,5 sondas no ano passado. A empresa também reportou cerca de US$ 15 milhões em economia de despesas operacionais devido a ganhos de eficiência.

Redução de dívida e aumento de dividendos

A Matador pagou US$ 150 milhões em dívidas em outubro e espera que as amortizações totais no quarto trimestre fiquem entre US$ 350 milhões e US$ 400 milhões. Com base nos preços das commodities no final de outubro, a administração busca atingir um índice de alavancagem de cerca de 1,5 vez até o final do ano, comparado a 1,9 vez imediatamente após o fechamento das aquisições da Paloma e da Ridge Runner.

O dividendo trimestral foi elevado para US$ 0,4375 por ação, o equivalente a US$ 1,75 ao ano. Isso representa um aumento de 17% em relação à taxa anualizada anterior.

A empresa estimou reservas provadas totais de 771 milhões de BOE em 30 de setembro em uma base pro forma para Paloma e Ridge Runner, alta de 16% ante o final de 2025. A estimativa não é auditada e baseia-se em cálculos internos da administração utilizando os preços da SEC do terceiro trimestre. Cerca de 766 milhões de BOE do total estavam associados à Bacia de Delaware.

A Paloma, cuja aquisição foi concluída em 1.º de outubro, adicionou aproximadamente 16.500 acres líquidos na Bacia de Delaware e 156 poços líquidos. Os ativos adquiridos produziram cerca de 12.200 BOE por dia durante o terceiro trimestre, com o petróleo representando 55% da produção. A Ridge Runner teve a compra concluída em 8 de outubro e acrescentou 13.600 acres líquidos em Woodford como parte de uma posição de 50.000 acres líquidos, além de 150 poços líquidos. A Matador espera perfurar até 25 poços associados à Paloma e até 15 poços em Woodford até o final de 2027.

Resultados de midstream atingem recorde

A San Mateo Midstream registrou lucro líquido de US$ 46,9 milhões e EBITDA ajustado recorde de US$ 94 milhões, um aumento de 27% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior. O EBITDA ajustado combinado da San Mateo com os ativos de midstream de propriedade integral da Matador somou US$ 101,4 milhões.

Após a aquisição da Cardinal, a San Mateo passou a ter mais de 1 bilhão de pés cúbicos por dia de capacidade de processamento de gás natural, 24 clientes terceiros e cerca de 830 milhas de dutos trifásicos. A rede de midstream combinada da Matador, incluindo os ativos integrais e os da San Mateo, se estende por aproximadamente 1.110 milhas.

A San Mateo também firmou um novo contrato de longo prazo com taxa fixa para coleta e processamento com um grande produtor da Bacia de Delaware e prorrogou um contrato existente com o mesmo cliente. O novo contrato viabiliza a construção da fábrica de processamento Marlan, planejada para 300 milhões de pés cúbicos por dia, e de uma unidade de tratamento de campo. A Matador projeta um EBITDA ajustado combinado de midstream para 2026 entre US$ 385 milhões e US$ 395 milhões, incluindo uma contribuição de US$ 25 milhões da Cardinal entre agosto e dezembro.

Perspectivas para o quarto trimestre

A Matador espera uma produção no quarto trimestre de 238.000 a 242.000 BOE por dia, incluindo uma produção de petróleo de 136.000 a 138.000 barris por dia. A administração prevê um crescimento sequencial de 4% na produção total, refletindo principalmente as aquisições da Paloma e da Ridge Runner, e de 3% na produção de petróleo.

A projeção de produção para o ano todo é de 223.000 a 224.000 BOE por dia, com a produção de petróleo entre 128.750 e 129.250 barris por dia. A empresa prevê que a produção de petróleo em 2026 aumente 7% em relação ao ano anterior, ou 6% excluindo Paloma e Ridge Runner.

Os investimentos de capital para o ano todo estão projetados entre US$ 1,67 bilhão e US$ 1,73 bilhão, incluindo de US$ 1,50 bilhão a US$ 1,54 bilhão para perfuração, completação e equipamento, e de US$ 170 milhões a US$ 190 milhões para projetos de midstream. A Matador espera colocar em produção de 21 a 23 poços operados líquidos no quarto trimestre e 112,6 poços operados líquidos no acumulado do ano.

Os resultados e projeções permanecem expostos à volatilidade dos preços das commodities, a pressões operacionais e inflacionárias, a alterações regulatórias, às condições de financiamento e à capacidade da empresa de integrar aquisições e realizar os benefícios esperados. A Matador também identificou atrasos na construção e no licenciamento, desempenho no segmento de midstream, tarifas, tensões comerciais, condições meteorológicas, atividade sísmica e segurança cibernética como riscos potenciais.