Modine eleva projeção de receita para o ano fiscal de 2027 impulsionada pelo crescimento de data centers

A Modine (MOD) elevou sua projeção de receita para o ano fiscal de 2027 para suas operações continuadas, após as vendas do segundo trimestre registrarem alta de 35%, lideradas por um aumento de 95% na receita de Data Centers e pelo crescimento de 23% em HVAC Comercial. A empresa agora prevê vendas líquidas anuais de US$ 3,1 bilhões a US$ 3,2 bilhões e EBITDA ajustado de US$ 470 milhões a US$ 500 milhões, excluindo a unidade Performance Technologies, cuja cisão ocorreu em 1º de outubro.

No segundo trimestre fiscal, a Modine relatou vendas líquidas de US$ 994,4 milhões, ante US$ 738,9 milhões no mesmo período do ano anterior. O lucro operacional subiu para US$ 97,8 milhões, em comparação com US$ 73,5 milhões, enquanto o EBITDA ajustado avançou 31%, para US$ 136,2 milhões. O lucro ajustado por ação aumentou 27%, atingindo US$ 1,35.

O lucro bruto cresceu 25%, alcançando US$ 205,4 milhões, à medida que os volumes mais altos compensaram a pressão dos custos de materiais. A margem bruta recuou para 20,7%, ante 22,3%. As despesas com vendas, gerais e administrativas subiram para US$ 104,6 milhões, incluindo US$ 14,1 milhões em custos de alienação, mas caíram para 10,5% das vendas, contra 11,4%, já que a receita se expandiu em ritmo mais acelerado do que os gastos. A margem EBITDA ajustada recuou de 14,0% para 13,7%.

Data Centers impulsiona o crescimento

As vendas do segmento de Data Centers atingiram US$ 439,7 milhões, quase dobrando em relação aos US$ 225,0 milhões registrados no mesmo trimestre do ano anterior. A Modine atribuiu o aumento à forte demanda de clientes hyperscale por chillers, unidades de tratamento de ar e produtos para ambientes internos. A entrada de pedidos no trimestre superou US$ 1 bilhão pelo quarto trimestre recorde consecutivo, e a empresa conquistou um contrato de programa de US$ 400 milhões com um cliente hyperscale estratégico.

O EBITDA ajustado do segmento subiu 66%, para US$ 67,6 milhões, embora a margem tenha caído de 18,1% para 15,4%. O crescimento da produção melhorou a utilização de custos fixos sequencialmente, mas despesas de logística, tarifas, inflação de matérias-primas e preços mais altos de fornecedores pressionaram a lucratividade. A Modine afirmou que está buscando recuperar os aumentos de custos de materiais por meio de ações comerciais.

A empresa iniciou a produção em uma terceira fábrica dedicada a data centers em Calgary e conta com 13 linhas de chillers ativas na América do Norte, com planos de alcançar 20 até o final do ano fiscal. A companhia também informou que estabilizou sua cadeia de suprimentos e firmou acordos de longo prazo com fornecedores estratégicos para dar suporte à aceleração da produção.

A Modine prevê que a receita de Data Centers cresça entre 80% e 90% no ano fiscal de 2027. A empresa também antecipa um crescimento de mais de 80% nos lucros do segmento, com base nas suas perspectivas atuais de vendas e margem. As remessas de chillers fora das Américas foram menores no trimestre devido ao cronograma de entregas, com a empresa projetando um aumento significativo no segundo semestre.

HVAC Comercial se beneficia da demanda por data centers

A receita do segmento de HVAC Comercial subiu 23%, de US$ 232,9 milhões para US$ 285,5 milhões. A área de HVAC Technologies beneficiou-se da recuperação da demanda por aquecimento no Canadá e da retomada nos setores de ventilação e chillers comerciais, enquanto a Heat Transfer Solutions avançou impulsionada pela maior demanda por serpentinas e revestimentos. A receita de revestimentos anticorrosivos aumentou 28% na comparação anual.

O segmento também expandiu sua participação na cadeia de suprimentos de data centers da Modine. A unidade foi qualificada como fornecedora de evaporadores para o segmento de Data Centers e está avaliando oportunidades adicionais para fornecer serpentinas a clientes de data centers.

O EBITDA ajustado do segmento de HVAC Comercial subiu de US$ 35,2 milhões para US$ 43,0 milhões, impulsionado exclusivamente pelo crescimento orgânico das vendas. A margem permaneceu estável em 15,1%, já que o mix de produtos, os custos de materiais e as tarifas foram em grande parte compensados por ações comerciais. A administração espera crescimento contínuo de receita e lucros, com melhoria incremental na margem EBITDA ajustada no segundo semestre. As vendas do segmento para o ano fiscal de 2027 devem aumentar de 10% a 15%.

Concluída a separação da Performance Technologies

A divisão Performance Technologies gerou US$ 287,7 milhões em vendas no segundo trimestre, em comparação com US$ 286,3 milhões no mesmo período do ano anterior. A recuperação de tarifas e as ações comerciais compensaram o cenário desafiador nos mercados finais. A maior receita com grupos geradores foi parcialmente anulada por vendas menores para clientes do setor agrícola fora de estrada, enquanto a demanda automotiva mais fraca foi parcialmente equilibrada pelo aumento nas vendas de veículos comerciais.

O EBITDA ajustado recuou de US$ 42,2 milhões para US$ 40,9 milhões, e a margem encolheu de 14,7% para 14,2%, principalmente devido ao menor volume de vendas e aos maiores custos de materiais.

A Modine concluiu a cisão da Performance Technologies e sua fusão com a Gentherm em 1º de outubro. A partir do terceiro trimestre fiscal, o negócio será apresentado como operação descontinuada. As projeções da empresa para o ano fiscal de 2027 excluem a Performance Technologies durante todo o período.

A Modine recebeu US$ 199 milhões da Gentherm no fechamento da transação e utilizou os recursos para quitar dívidas, em conformidade com as exigências de uma estrutura Reverse Morris Trust. A empresa projeta custos adicionais relacionados à transação entre US$ 20 milhões e US$ 25 milhões no segundo semestre do ano fiscal de 2027.

Perspectivas e fluxo de caixa

As operações continuadas devem gerar um crescimento de vendas de 50% a 55% no ano fiscal de 2027 e alta no EBITDA ajustado superior a 50%. A gestão prevê uma melhoria nas margens do segundo semestre tanto no segmento de Data Centers quanto no de HVAC Comercial.

O fluxo de caixa livre acumulado no ano foi negativo em US$ 146 milhões, refletindo investimentos em capital de giro para apoiar o crescimento de data centers e US$ 27,7 milhões em pagamentos em dinheiro associados principalmente a atividades de reestruturação e alienação. A dívida líquida ficou em US$ 574 milhões em 30 de setembro, alta de US$ 211 milhões em relação ao término do ano fiscal anterior, enquanto o índice de alavancagem ficou em 1,1 vez.

A Modine projeta um fluxo de caixa livre no ano fiscal de 2027 entre o ponto de equilíbrio (breakeven) e US$ 25 milhões, além de despesas de capital de US$ 150 milhões a US$ 200 milhões. Esses intervalos incluem a Performance Technologies no primeiro semestre do ano.

As perspectivas permanecem sujeitas a riscos como atrasos de clientes e obras, capacidade da empresa de expandir a produção e gerenciar o capital de giro, tarifas, inflação de matérias-primas, restrições de fornecedores e perturbações geopolíticas ou econômicas amplas. A Modine também identificou uma potencial oposição ao desenvolvimento de data centers e incertezas sobre adoção de tecnologia, regulamentações e políticas comerciais como fatores que podem afetar os resultados futuros.