Mosaic registra prejuízo no 3T com fosfato pesando nos resultados

A The Mosaic Company (MOS) registrou um prejuízo líquido no terceiro trimestre de 2026, com as perdas em suas operações de fosfato e de fertilizantes no Brasil superando o resultado positivo da unidade de potássio. A produtora de fertilizantes gerou US$ 3,10 bilhões em receita consolidada e US$ 324 milhões em EBITDA ajustado, enquanto apurou um prejuízo líquido de US$ 72 milhões atribuível à Mosaic e um prejuízo operacional de US$ 97 milhões.

O segmento de potássio foi o principal destaque positivo, gerando US$ 284 milhões em EBITDA ajustado e US$ 189 milhões em lucro operacional sobre uma receita líquida de US$ 643 milhões. A divisão vendeu e produziu 2,1 milhões de toneladas durante o trimestre, com o preço médio de venda do MOP atingindo US$ 276 por tonelada na base FOB mina.

Os custos caixa de produção do potássio recuaram US$ 11 por tonelada na comparação sequencial, caindo para US$ 73, o menor nível de 2026. A Mosaic atribuiu a evolução à melhoria operacional, à variação cambial favorável, ao controle de custos e ao aumento da produção, que subiu cerca de 14% em relação ao segundo trimestre. Os custos continuaram ligeiramente acima do terceiro trimestre de 2025, uma vez que desafios com o teor do minério em Esterhazy limitaram o volume produzido.

Operações de fosfato permanecem sob pressão

O segmento de fosfatos registrou um prejuízo operacional de US$ 194 milhões, embora o EBITDA ajustado tenha se mantido positivo em US$ 49 milhões. A receita líquida totalizou US$ 1,30 bilhão. Os volumes de vendas foram de 1,4 milhão de toneladas e o volume de produção atingiu 1,3 milhão de toneladas, enquanto o preço médio de venda do DAP ficou em US$ 838 por tonelada na base FOB fábrica.

Os custos caixa de conversão do fosfato foram de US$ 117 por tonelada, com US$ 77 milhões em custos fixos de ociosidade, manutenção periódica e não absorvidos incluídos no custo dos produtos vendidos. A Mosaic declarou ter ajustado a produção ao suprimento disponível de enxofre a preços acessíveis para gerir o capital de giro. O contrato de enxofre de Tampa para o quarto trimestre foi encerrado a US$ 615 por tonelada longa, abaixo do preço contratual de US$ 705 no terceiro trimestre. A administração espera que o acordo beneficie o fluxo de caixa no quarto trimestre, enquanto o impacto nos resultados ocorrerá posteriormente à medida que o estoque for baixado no custo dos produtos vendidos.

A Mosaic Fertilizantes gerou US$ 1,25 bilhão em receita líquida e US$ 41 milhões em EBITDA ajustado, mas reportou um prejuízo operacional de US$ 21 milhões. A unidade vendeu 1,9 milhão de toneladas, incluindo 300 mil toneladas de produtos fabricados no Brasil. As margens de distribuição melhoraram na comparação sequencial, e o segmento contribuiu para a redução do estoque consolidado de produtos acabados.

O estoque de produtos acabados recuou para US$ 1,50 bilhão no final do terceiro trimestre, ante US$ 1,94 bilhão no segundo trimestre, impulsionado principalmente pela Mosaic Fertilizantes. Essa redução proporcionou a liberação de capital de giro e ajudou a elevar o fluxo de caixa operacional consolidado para US$ 284 milhões, frente aos US$ 167 milhões do trimestre anterior. A Mosaic prevê um novo avanço sequencial no fluxo de caixa operacional no quarto trimestre.

Perspectivas para o quarto trimestre e ano completo

Para o quarto trimestre, a Mosaic projeta volumes de vendas de fosfato entre 1,3 milhão e 1,6 milhão de toneladas e preços de DAP entre US$ 820 e US$ 840 por tonelada na base FOB fábrica. Os volumes de vendas de potássio são estimados entre 2,3 milhões e 2,6 milhões de toneladas, com preços de MOP de US$ 255 a US$ 275 por tonelada na base FOB mina. A companhia informou que seus volumes disponíveis de potássio na América do Norte para o quarto trimestre estão totalmente comprometidos.

A Mosaic manteve as metas para o ano cheio de 2026, que incluem 8,6 milhões de toneladas em produção de potássio e US$ 1,2 bilhão em despesas de capital (CapEx). A empresa também projeta depreciação, exaustão e amortização entre US$ 1,1 bilhão e US$ 1,2 bilhão, despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A) de US$ 510 milhões a US$ 530 milhões, despesa financeira líquida de US$ 240 milhões a US$ 260 milhões e impostos pagos em caixa entre US$ 175 milhões e US$ 225 milhões.

Para 2027, a empresa busca limitar as despesas de capital abaixo de US$ 1 bilhão e os gastos anualizados com SG&A abaixo de US$ 500 milhões. A diretoria também espera que a redução dos custos caixa unitários do potássio observada no terceiro trimestre se estenda ao longo de 2027.

A Mosaic continua buscando a venda de ativos e outras medidas de realocação de capital. A companhia avançou no processo de venda de Araxá durante o trimestre e tem como meta atingir mais de US$ 100 milhões em vendas acumuladas de terras até o fim de 2027, dos quais US$ 67 milhões foram concluídos nos primeiros nove meses de 2026. Após o refinanciamento de títulos no terceiro trimestre, a empresa não possui vencimentos de dívida de longo prazo em 2027 ou 2028 e destacou que sua linha de crédito rotativo de US$ 2,5 bilhões permanece totalmente disponível.

A Mosaic Biosciences segue no caminho certo para quase dobrar as vendas líquidas, atingindo US$ 135 milhões em 2026. A unidade planeja lançar de oito a 10 produtos no ano, tendo lançado seis até o terceiro trimestre.

As perspectivas permanecem sujeitas à volatilidade nos mercados de fertilizantes, produtos agrícolas, matérias-primas, energia e transporte. A Mosaic também citou a disponibilidade e a precificação do enxofre, a instabilidade geopolítica, paralisações no transporte marítimo, oscilações de câmbio, políticas comerciais, condições climáticas adversas, interrupções de produção, alterações regulatórias e a execução das vendas planejadas de ativos como incertezas relevantes.