Vendas da Medline no 3T sobem 10,4% com aumento na perspectiva de crescimento orgânico para 2026

A Medline registrou um aumento de 10,4% nas vendas líquidas do terceiro trimestre, atingindo US$ 7,9 bilhões, impulsionada pelo crescimento de dois dígitos no segmento de Soluções para a Cadeia de Suprimentos (Supply Chain Solutions) e pela contínua expansão da base de clientes. A empresa de produtos médicos também elevou sua projeção de crescimento orgânico das vendas para 2026 de 8,5% a 9,5% para a faixa de 10,0% a 10,5%, enquanto manteve sua perspectiva para o EBITDA ajustado.

As vendas orgânicas subiram 10,5% no trimestre. O EBITDA ajustado aumentou 11,8%, para US$ 960 milhões, refletindo principalmente o aumento das vendas e os benefícios líquidos decorrentes do ressarcimento de tarifas impostas sob a Lei Internacional de Poderes Econômicos de Emergência (IEEPA). Esses ganhos foram parcialmente compensados por despesas operacionais mais altas e pelo mix de clientes.

A Medline reconheceu US$ 70 milhões em reembolsos de tarifas como uma redução no custo dos produtos vendidos durante o trimestre. Juntamente com um benefício de US$ 11 milhões nas vendas líquidas relacionado a ajustes nos valores de reembolso a clientes, o ressarcimento contribuiu com um benefício líquido de US$ 81 milhões para o lucro líquido e para o EBITDA ajustado do terceiro trimestre.

Crescimento na cadeia de suprimentos supera vendas de marcas próprias

A receita do segmento de Soluções para a Cadeia de Suprimentos cresceu 13,9%, para US$ 4,2 bilhões, impulsionada principalmente pelo aumento nas vendas do programa Prime Vendor, incluindo a implementação de novos clientes e a expansão da carteira existente. No entanto, o EBITDA ajustado do segmento recuou 10,2%, para US$ 184 milhões, uma vez que o mix de clientes e as maiores despesas operacionais compensaram com folga o crescimento das vendas e o aumento do financiamento de fornecedores.

A receita da marca Medline (Medline Brand) subiu 6,6%, para US$ 3,6 bilhões, enquanto o EBITDA ajustado do segmento cresceu 14,9%, para US$ 943 milhões. As vendas de Soluções Cirúrgicas avançaram 7,9%, mantendo o impulso em kits e produtos para salas cirúrgicas; o segmento de Cuidados de Linha de Frente (Front Line Care) subiu 4,4% impulsionado pela demanda por luvas de exame e itens de cuidados pessoais; e o segmento de Laboratório e Diagnósticos registrou alta de 13,8%, liderado por produtos laboratoriais.

Por canal, as vendas para o setor de cuidados agudos nos EUA aumentaram 12,1%, para US$ 5,5 bilhões. A receita de cuidados não agudos nos EUA cresceu 6,3%, para US$ 1,9 bilhão, enquanto as vendas internacionais subiram 8,1%, para US$ 500 milhões.

A Medline afirmou que a contratação total de novos clientes permaneceu no caminho certo para atingir a meta anual de US$ 1 bilhão. A empresa também lançou sua primeira parceria Prime Vendor no Canadá e avançou com projetos de centros de distribuição na Califórnia, Texas e Michigan, acompanhados de investimentos relacionados em tecnologia.

Vendas no acumulado do ano atingem US$ 22,9 bilhões

Nos primeiros nove meses de 2026, as vendas líquidas subiram 10,9%, para US$ 22,9 bilhões, e as vendas orgânicas avançaram 10,7%. O EBITDA ajustado cresceu 5,0%, para US$ 2,8 bilhões, à medida que vendas mais elevadas e benefícios líquidos dos ressarcimentos tarifários compensaram parte da pressão gerada pelas despesas operacionais, tarifas, custo dos produtos vendidos e mix de clientes e segmentos.

O segmento de Soluções para a Cadeia de Suprimentos gerou US$ 12,2 bilhões em vendas no acumulado do ano, uma alta de 15,1%, mas o EBITDA ajustado da divisão caiu 2,2%, para US$ 575 milhões. As vendas da marca Medline aumentaram 6,5%, para US$ 10,6 bilhões, com o EBITDA ajustado do segmento subindo 9,2%, para US$ 2,8 bilhões.

A empresa gerou US$ 1,8 bilhão em fluxo de caixa livre até o terceiro trimestre e encerrou o período com US$ 3,6 bilhões em caixa e investimentos de curto prazo. Os investimentos em capital (capex) líquidos totalizaram US$ 348 milhões, e a alavancagem líquida ficou em 2,5 vezes. A Medline concluiu o pré-pagamento de US$ 750 milhões de um empréstimo a prazo em outubro e autorizou um programa de recompra de ações de até US$ 1 bilhão.

Projeções para 2026 e diretrizes iniciais para 2027

A Medline manteve sua projeção de EBITDA ajustado para 2026 entre US$ 3,3 bilhões e US$ 3,4 bilhões, meta que exclui o benefício dos reembolsos de tarifas. A empresa prevê capex líquido de US$ 500 milhões a US$ 600 milhões, despesa financeira líquida de US$ 475 milhões a US$ 525 milhões, distribuições fiscais de US$ 250 milhões a US$ 300 milhões e uma alíquota de imposto GAAP de 17% a 19%.

Para 2027, a administração apresentou uma estrutura inicial que prevê crescimento das vendas líquidas na faixa alta de um único dígito e crescimento do EBITDA ajustado na faixa de um único dígito de baixa a média. Os fatores determinantes previstos para os resultados incluem a expansão de clientes existentes, implementação de novos clientes, precificação, migração de produtos de terceiros para ofertas da marca Medline, favorabilidade tarifária às alíquotas atuais e iniciativas de produtividade.

Entre as pressões sobre as margens identificadas pela empresa estão a inflação no diesel, em matérias-primas e produtos acabados; investimentos em capacidade, automação e outras competências; além de gastos vinculados ao seu Plano Global de Ação de Qualidade. A Medline afirmou que seguiu investindo em pessoas, processos e tecnologia enquanto remediava os produtos afetados.

As tarifas continuam a ser uma fonte de incerteza. A Medline registrou US$ 277 milhões em custos tarifários líquidos até o terceiro trimestre e projeta cerca de US$ 350 milhões para o ano todo, considerando alíquotas em geral alinhadas com as vigentes antes das tarifas da IEEPA. A empresa declarou que alterações nas alíquotas não devem afetar materialmente os resultados de 2026, sendo qualquer impacto esperado principalmente para 2027. Suas metas futuras permanecem sujeitas a riscos operacionais, de custos e empresariais mais amplos.