Horace Mann registra lucro operacional recorde no 3º trimestre e eleva projeção de LPA para 2026

A Horace Mann Educators Corp. (NYSE: HMN) divulgou o maior lucro recorrente trimestral de sua história no terceiro trimestre de 2026 e elevou suas projeções de lucro recorrente para o ano todo, impulsionada pela melhoria na subscrição de seguros patrimoniais e de danos, pelo aumento nas receitas de investimentos e pelo crescimento em seus outros negócios de seguros.

A empresa de serviços financeiros voltada para educadores gerou um lucro recorrente recorde de US$ 85 milhões, ou US$ 2,06 por ação diluída, no trimestre encerrado em 30 de setembro. O lucro recorrente por ação aumentou mais de 50% em relação ao mesmo período do ano anterior. Os prêmios, encargos de contrato e receitas de taxas subiram 3%, enquanto o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) recorrente dos últimos 12 meses aumentou 40 pontos-base, atingindo 14,2%.

A Horace Mann elevou sua projeção de LPA recorrente para 2026 para uma faixa de US$ 5,75 a US$ 5,95. A empresa também apresentou uma faixa ilustrativa de LPA recorrente normalizado de US$ 4,25 a US$ 4,45, excluindo benefícios decorrentes de perdas por catástrofes abaixo das médias históricas, desenvolvimento favorável de reservas de anos anteriores, retornos de limited partnerships acima das expectativas de longo prazo e revisões anuais de premissas atuariais. A administração enfatizou que a faixa normalizada não constitui uma projeção e que os itens excluídos podem variar significativamente entre os períodos.

Subscrição de seguros patrimoniais e de danos se fortalece

O lucro recorrente do segmento de Seguros Patrimoniais e de Danos subiu 22%, atingindo US$ 38,9 milhões. O índice combinado do segmento melhorou 3,9 pontos percentuais, para 83,6%, refletindo condições climáticas relativamente benignas, forte desempenho de subscrição e perdas por catástrofes abaixo das médias de longo prazo.

No seguro automóvel, os prêmios ganhos caíram de US$ 125,0 milhões para US$ 122,4 milhões, enquanto as vendas anualizadas de novos negócios recuaram de US$ 17,7 milhões para US$ 17,4 milhões. O índice combinado do segmento automotivo melhorou 1,9 ponto, para 73,5.

Os prêmios ganhos no segmento residencial/patrimonial aumentaram de US$ 79,7 milhões para US$ 84,7 milhões, e as vendas anualizadas de novos negócios subiram levemente de US$ 8,1 milhões para US$ 8,2 milhões. Seu índice combinado melhorou 4,7 pontos, para 90,6, principalmente devido ao desenvolvimento favorável de reservas de anos anteriores. A Horace Mann afirmou que sua estratégia de crescimento continua focada em mercados que oferecem retornos atraentes.

Para o ano de 2026, as premissas das projeções da empresa incluem aproximadamente US$ 60 milhões em perdas por catástrofes. Sua estrutura de rentabilidade de longo prazo prevê um índice combinado total de P&C na faixa entre 90% e 95%. A empresa também informou que seu programa de resseguro contra catástrofes para 2026 oferece cobertura modelada para eventos únicos de propriedade correspondente a um período de retorno de perda máxima provável de aproximadamente 250 anos ou mais, sujeito aos seus termos de retenção e colocação.

Lucros de Vida e Previdência mais que dobram

O lucro recorrente do segmento de Vida e Previdência aumentou de US$ 15,1 milhões para US$ 33,3 milhões, impulsionado por maiores receitas líquidas de investimentos, receita de taxas e fortes resultados no segmento de Vida.

Os prêmios emitidos de Vida e depósitos de contratos subiram 6%, para US$ 33,7 milhões, enquanto as vendas anualizadas de novos negócios aumentaram 3%, para US$ 3,0 milhões. A taxa de persistência permaneceu próxima de 92%, e o retorno sobre prêmios aumentou de 38,1% para 38,9%.

Os ativos sob administração do segmento de Previdência cresceram 8%, atingindo US$ 10,5 bilhões, embora os prêmios emitidos e depósitos de contratos tenham caído de US$ 138,6 milhões para US$ 137,2 milhões. A taxa de persistência permaneceu próxima de 96%. O spread de rendas fixas foi de 347 pontos-base, em comparação com 208 pontos-base no ano anterior, enquanto a margem de rendas variáveis permaneceu inalterada em 142 pontos-base. A meta de longo prazo da Horace Mann para seu spread líquido de juros é de 220 a 230 pontos-base.

Negócios complementares e coletivos registram crescimento

O lucro recorrente dos negócios de Benefícios Complementares Individuais e Benefícios Coletivos aumentou 10%, atingindo US$ 19,4 milhões. Os prêmios ganhos de Benefícios Complementares Individuais subiram 7%, para US$ 33,3 milhões, com vendas anualizadas de novos negócios avançando 5%, para US$ 6,2 milhões. Seu índice de benefícios melhorou de 25,4% para 21,3%, enquanto a taxa de persistência permaneceu próxima a 90%.

Os prêmios ganhos de Benefícios Coletivos aumentaram ligeiramente para US$ 35,6 milhões, e o número de vidas cobertas cresceu 7%, impulsionado pela retenção. As vendas anualizadas de novos negócios recuaram de US$ 6,3 milhões para US$ 2,4 milhões, enquanto o índice de benefícios subiu de 35,7% para 41,2%. A estrutura de longo prazo da empresa prevê um índice combinado de Benefícios Complementares e Coletivos de cerca de 42%, refletindo o crescimento e o mix de negócios.

Retornos sobre investimentos sustentam resultados trimestrais

A receita líquida de investimentos aumentou 17% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior. A carteira de investimentos de US$ 6,9 bilhões da Horace Mann incluía uma carteira de renda fixa de US$ 5,5 bilhões com vencimentos definidos, dos quais 76% possuíam classificação A ou superior e menos de 2% estavam abaixo do grau de investimento. A carteira de renda fixa gerou um rendimento bruto recorrente antes dos impostos de 4,61% no terceiro trimestre, enquanto o rendimento recorrente de novos recursos investidos foi de 5,81%, marcando o 19º trimestre consecutivo em que os rendimentos de novos recursos superaram o rendimento contábil da carteira.

A carteira de US$ 570 milhões da empresa em limited partnerships gerou um retorno anualizado de 20,6% no terceiro trimestre. A projeção da Horace Mann pressupõe uma receita líquida total de investimentos em 2026 de US$ 485 milhões a US$ 495 milhões, incluindo US$ 385 milhões a US$ 395 milhões provenientes da carteira sob gestão.

Alocação de capital e prioridades estratégicas

O valor patrimonial tangível por ação aumentou 9% em relação ao ano anterior. A Horace Mann retornou US$ 16 milhões aos acionistas durante o trimestre e recomprou aproximadamente US$ 19 milhões em ações nos primeiros nove meses de 2026.

A empresa concluiu a aquisição da Employee Services Inc. em 1º de outubro, expandindo suas capacidades para empregadores. Ela também informou que as transações restantes da MMO estão avançando para um fechamento no primeiro trimestre de 2027.

Os objetivos de três anos da administração incluem crescimento do LPA recorrente de mais de 10% e ROE recorrente de 12% a 13% ou superior. A Horace Mann também tem como meta uma economia anual de despesas de US$ 10 milhões, com US$ 10 milhões adicionais esperados para 2026, à medida que investe em marketing, engajamento digital, parcerias e maior acesso a famílias de educadores.

As perspectivas permanecem sujeitas a riscos, incluindo perdas por catástrofes, desempenho de investimentos, tendências de mortalidade e benefícios, condições de mercado e de concorrência, além da capacidade da empresa de executar sua estratégia. A Horace Mann também alertou que o desenvolvimento favorável de reservas, retornos atipicamente fortes em limited partnerships e outros benefícios específicos incluídos nos resultados de 2026 não devem ser considerados recorrentes nos mesmos níveis.