Hecla Registra Fluxo de Caixa Livre Recorde no 3º Trimestre de 2026 com Caixa Atingindo US$ 692 Milhões

A Hecla Mining Company (NYSE: HL) gerou fluxo de caixa operacional e livre de operações continuadas recordes no terceiro trimestre de 2026, fortalecendo seu balanço patrimonial à medida que a robusta geração de caixa no nível das minas compensou a produção de prata sequencialmente estável e os custos sustentáveis totais (AISC) reportados mais altos.

A produtora de prata com operações nos EUA e no Canadá registrou US$ 395 milhões em receita de operações continuadas e lucro de operações continuadas de US$ 149,6 milhões, ou US$ 0,22 por ação. O EBITDA ajustado, uma métrica não GAAP, atingiu US$ 211,5 milhões, alta de 6% em relação ao segundo trimestre.

O caixa gerado pelas atividades operacionais de operações continuadas subiu para o recorde trimestral de US$ 203,0 milhões. Após US$ 51,7 milhões em investimentos de capital, o fluxo de caixa livre não GAAP atingiu o recorde de US$ 151,2 milhões, em comparação com US$ 135,8 milhões no trimestre anterior.

A Hecla encerrou setembro com US$ 691,6 milhões em caixa e sem dívidas de longo prazo, com exceção de arrendamentos mercantis financeiros. A empresa também contava com uma linha de crédito rotativo de US$ 500 milhões totalmente não sacada e uma opção de ampliação (accordion) de US$ 100 milhões.

Produção de prata permanece estável enquanto custos sobem na comparação sequencial

A Hecla produziu 4,2 milhões de onças de prata durante o trimestre, variação inferior a 1% em relação à produção do segundo trimestre. Os custos totais aplicáveis às vendas, excluindo depreciação, exaustão e amortização, foram de US$ 158,2 milhões.

O custo de caixa ficou negativo em US$ 3,20 por onça de prata após créditos de subprodutos, enquanto o custo sustentável total (AISC) foi de US$ 14,34 por onça. Ambas são métricas não GAAP e se comparam a um custo de caixa negativo de US$ 8,10 e AISC de US$ 6,07 no segundo trimestre. Os cálculos consolidados de custo da prata abrangem Greens Creek e Lucky Friday e excluem Keno Hill, que ainda não atingiu a produção comercial.

A empresa realizou um preço médio da prata de US$ 63,62 por onça, gerando uma margem reportada de US$ 49,28 por onça após o AISC. A prata representou 69% da receita das minas no terceiro trimestre.

Greens Creek impulsiona a geração de caixa

Greens Creek, no Alasca, continuou sendo a maior contribuidora financeira da Hecla, representando 60% da receita das minas. A operação produziu 1,9 milhão de onças de prata e 12.000 onças de ouro, abaixo das 2,1 milhões de onças de prata e 14.200 onças de ouro no segundo trimestre.

Apesar da produção menor, Greens Creek gerou US$ 155,1 milhões em fluxo de caixa operacional e um recorde no nível da unidade de US$ 146,8 milhões em fluxo de caixa livre. Os custos aplicáveis às vendas foram de US$ 76,2 milhões, enquanto o custo de caixa e o AISC ficaram negativos em US$ 10,11 e US$ 3,25 por onça de prata, respectivamente, após créditos de subprodutos.

A projeção (guidance) da Hecla para 2026 em Greens Creek prevê de 8,0 milhões a 8,3 milhões de onças de prata e de 51.000 a 55.000 onças de ouro. O investimento de capital previsto é de US$ 55 milhões a US$ 60 milhões.

Lucky Friday, em Idaho, produziu 1,3 milhão de onças de prata, em comparação com 1,5 milhão de onças no trimestre anterior. A mina gerou US$ 88,3 milhões em fluxo de caixa operacional e US$ 66,8 milhões em fluxo de caixa livre. O AISC subiu para US$ 27,68 por onça de prata, ante US$ 17,08, refletindo em parte o maior capital de sustentação incluído na métrica.

A empresa espera que Lucky Friday produza de 5,0 milhões a 5,2 milhões de onças de prata em 2026. O comissionamento de seu projeto de resfriamento de superfície está previsto para o quarto trimestre.

Keno Hill enfrenta restrições planejadas na capacidade de processamento

Keno Hill, no Canadá, produziu 963.000 onças de prata, acima das 600.000 onças do segundo trimestre. O teor de prata processado subiu mais de 35% na comparação sequencial, para 26,2 onças por tonelada, enquanto a operação atingiu uma taxa de moagem recorde no trimestre.

A mina gerou US$ 4,8 milhões em fluxo de caixa operacional, mas registrou fluxo de caixa livre negativo de US$ 2,1 milhões após investimentos de capital. A Hecla prevê limitar o processamento em Keno Hill a cerca de 300 toneladas por dia no quarto trimestre e reduzi-lo ainda mais a partir de janeiro de 2027 para preservar a capacidade de rejeitos, estéril e tratamento de água.

Espera-se que as restrições permaneçam até que as alterações nas licenças e a infraestrutura relacionada estejam concluídas. A apresentação indicou que as alterações são esperadas para meados de 2029, tornando o licenciamento e a entrega de infraestrutura gargalos importantes para a expansão de Keno Hill. A projeção de produção de prata da mina para 2026 é de 2,3 milhões a 2,6 milhões de onças.

Perspectivas para 2026 e pipeline de projetos

A projeção consolidada atual da Hecla para 2026 prevê uma produção de 15,3 milhões a 16,1 milhões de onças de prata. Para Greens Creek e Lucky Friday somadas, a empresa espera um custo de caixa negativo de US$ 4,75 a US$ 4,25 por onça e AISC de US$ 11,50 a US$ 12,50 por onça. Os investimentos de capital planejados somam de US$ 198 milhões a US$ 214 milhões, acompanhados de US$ 55 milhões em despesas de exploração e pré-desenvolvimento.

No médio prazo, a administração vê potencial para a produção anual de prata ultrapassar 20 milhões de onças. Essa perspectiva depende do atingimento por Keno Hill da taxa licenciada de 440 toneladas por dia, do eventual reinício das operações em Midas, em Nevada, e do sucesso nas atividades de exploração, desenvolvimento e licenciamento.

Em Greens Creek, a Hecla está avaliando um circuito de concentrado de pirita que poderia adicionar entre 1,0 milhão e 1,2 milhão de onças de prata e de 10.000 a 15.000 onças de ouro anualmente em capacidade máxima. Sujeita à aprovação de investimento, a produção intermitente com equipamentos temporários poderia começar no final de 2027, com expectativa de que o circuito permanente atinja capacidade máxima no final de 2028.

A empresa também está estudando o reprocessamento de cerca de 10,7 milhões de toneladas de rejeitos empilhados a seco, estimados em conter 51 milhões de onças de prata e 600.000 onças de ouro. A Hecla enfatizou que o material não está classificado como recurso ou reserva mineral, e os resultados dos testes metalúrgicos permanecem pendentes.

As perspectivas permanecem expostas à volatilidade dos preços dos metais, riscos operacionais e de licenciamento, inflação de custos, variação de teor e recuperação, oscilações cambiais e questões políticas, trabalhistas, ambientais e de relações comunitárias. Atrasos no licenciamento ou na construção da infraestrutura também afetariam o cronograma de ramp-up de Keno Hill e os planos mais amplos de produção de médio prazo da Hecla.