Ferroglobe registra prejuízo no EBITDA ajustado no 3T com alta dos custos de energia

A Ferroglobe PLC (Nasdaq: GSM) reportou um prejuízo no EBITDA ajustado no terceiro trimestre, à medida que os custos significativamente mais altos de energia superaram os ganhos de preços em partes de seu portfólio. Apesar disso, a empresa permaneceu com fluxo de caixa livre positivo, sustentada por uma liberação de capital de giro, e detalhou medidas de redução de despesas gerais e consolidação de fábricas previstas para aumentar o EBITDA ajustado em cerca de US$ 100 milhões, para mais ou para menos 15%, na taxa de execução plena.

A receita recuou para US$ 369,8 milhões, ante US$ 378,6 milhões no segundo trimestre de 2026, enquanto os embarques caíram para 183.000 toneladas métricas, comparados a 188.500 toneladas métricas. O EBITDA ajustado foi negativo em US$ 2,4 milhões, em comparação com o resultado positivo de US$ 13,1 milhões no trimestre anterior, reduzindo a margem EBITDA ajustada para -0,6%, vinda de 3,5%. O prejuízo diluído ajustado por ação foi de US$ 0,06, contra um lucro ajustado por ação de zero no segundo trimestre.

A Ferroglobe afirmou que os preços elevados de energia reduziram o EBITDA ajustado em US$ 18,5 milhões. Excluindo esse impacto, a empresa estimou que o EBITDA ajustado teria sido de aproximadamente US$ 16 milhões. Os custos de matérias-primas e energia de produção, excluindo o impacto dos contratos de compra de energia, subiram de US$ 255 milhões para US$ 268 milhões, passando de 67,3% para 72,5% das vendas.

Desempenho misto entre as categorias de produtos

A receita de silício metálico diminuiu 4% na comparação trimestral, para US$ 102 milhões, com a queda de 6% nos embarques, incluindo recuos de 3% na Europa e de 8% na América do Norte. Um aumento de 3% nos preços médios de venda compensou parcialmente o volume menor. O segmento registrou EBITDA ajustado negativo de US$ 2,3 milhões, em comparação com o valor negativo de US$ 2,7 milhões no segundo trimestre, uma vez que os ganhos de preços foram anulados pelos maiores custos de energia e eletrodos na América do Norte.

A receita de ligas à base de silício caiu 7%, para US$ 117 milhões, refletindo uma redução de 6% nos embarques e um declínio de 1% nos preços de venda. O EBITDA ajustado reverteu de US$ 14,5 milhões positivos para US$ 2 milhões negativos. A Ferroglobe atribuiu a deterioração aos custos mais altos de energia, à menor absorção de custos fixos e à ausência de um ganho judicial de US$ 5 milhões registrado na Espanha durante o segundo trimestre. A empresa afirmou que os volumes europeus continuaram sob pressão de importações a preços baixos e excesso de oferta, enquanto a demanda nos EUA permaneceu sólida. Os embarques totais foram 38% superiores aos do terceiro trimestre de 2025.

As ligas à base de manganês apresentaram o resultado mais forte entre os segmentos. A receita aumentou 6% na comparação trimestral, para US$ 114 milhões, impulsionada por uma alta de 1% nos embarques e pela melhora de 5% nos preços médios de venda. O EBITDA ajustado foi de US$ 11,4 milhões, caindo em relação aos US$ 13 milhões anteriores, já que os custos de energia mais elevados, principalmente na Espanha, superaram os benefícios de volume e preço. Os embarques subiram 23% na comparação anual, e a administração espera que os volumes sólidos continuem no quarto trimestre.

Capital de giro impulsiona geração de caixa

O caixa proveniente das operações somou US$ 25,9 milhões, incluindo uma liberação de capital de giro de US$ 32,3 milhões e um ajuste de marcação a mercado de US$ 76,8 milhões em contratos de compra de energia relacionados à eletricidade. Os investimentos em capital fixo (CapEx) aumentaram US$ 3,7 milhões em relação ao trimestre anterior, atingindo US$ 20,3 milhões, deixando o fluxo de caixa livre — definido como o fluxo de caixa operacional menos o CapEx — em US$ 5,6 milhões, comparado a US$ 20,4 milhões no segundo trimestre.

A dívida bruta ajustada subiu ligeiramente de US$ 130,9 milhões para US$ 135,3 milhões, enquanto a dívida líquida aumentou de US$ 37,7 milhões para US$ 42,1 milhões. A Ferroglobe pagou US$ 2,8 milhões em dividendos durante o trimestre e não realizou recompra de ações. A empresa investiu um total de US$ 17 milhões na Coreshell, o que lhe dá uma participação societária de 11,5%.

Ações de custos e expansão de materiais críticos

A Ferroglobe informou que as reduções de despesas gerais planejadas e a consolidação de fábricas visam melhorar a lucratividade, com um benefício estimado no EBITDA ajustado em ritmo de execução total de cerca de US$ 100 milhões, sujeito a uma variação de 15% para mais ou para menos. A empresa também realizou embarques de ferromolibdênio durante o terceiro trimestre e espera novos embarques de materiais críticos no quarto trimestre.

A administração afirmou que medidas comerciais estavam começando a melhorar as condições de negócios nos Estados Unidos e na União Europeia, citando a revisão intermediária antidumping da UE sobre a China e a revisão anual de salvaguardas. A Ferroglobe também informou que a expansão de seus materiais críticos estava à frente do cronograma e que as conversas com os governos estavam avançando.

A Coreshell recebeu uma subvenção de US$ 50 milhões do Departamento de Energia dos EUA para apoiar os planos de uma fábrica no país dedicada a baterias de anodo de silício sem grafite. A Ferroglobe apresentou o incentivo como uma evidência do potencial da tecnologia, mas não forneceu uma previsão de contribuição financeira.

A empresa declarou que suas perspectivas estavam melhorando ao iniciar as negociações para 2027 e espera que os fundamentos do setor se beneficiem do aumento da produção de aço e alumínio previsto para aquele ano. No entanto, seus resultados permanecem expostos à volatilidade dos custos de energia e matérias-primas, aos preços cíclicos e à demanda por metais, às importações a preços baixos, às mudanças nas políticas comerciais, às oscilações cambiais, às interrupções no suprimento e no transporte, e aos riscos operacionais em instalações fabris e de mineração.