Vendas da Acushnet no 3T caem 1,3%; projeção de EBITDA para 2026 inclui reembolsos de tarifas

A Acushnet Holdings Corp. (NYSE: GOLF) relatou queda nas vendas e no EBITDA ajustado no terceiro trimestre, já que o recuo nas vendas de tacos de golfe, vestuário de golfe FootJoy e equipamentos de golfe superou o crescimento nas bolas de golfe. Os resultados dos primeiros nove meses permaneceram mais altos, e a empresa projetou o EBITDA ajustado para todo o ano de 2026 entre US$ 455 milhões e US$ 470 milhões, incluindo cerca de US$ 30 milhões em reembolsos líquidos previstos de tarifas da IEEPA.

A receita líquida do terceiro trimestre caiu 1,3% na comparação anual, para US$ 649,2 milhões, ou 0,6% em base de moeda constante. O EBITDA ajustado recuou 3,3%, para US$ 114,7 milhões, enquanto a margem EBITDA ajustada encolheu de 18,0% para 17,7%.

O lucro líquido GAAP atribuível à Acushnet subiu para US$ 49,2 milhões, ante US$ 48,5 milhões. O lucro bruto aumentou de US$ 319,1 milhões para US$ 322,0 milhões, com a margem bruta se expandindo de 48,5% para 49,6%. No entanto, o lucro operacional caiu de US$ 92,9 milhões para US$ 80,3 milhões, à medida que as despesas com vendas, gerais e administrativas subiram para US$ 217,3 milhões e os gastos com pesquisa e desenvolvimento avançaram para US$ 19,4 milhões.

Bolas de golfe compensam fraqueza em outras categorias

As vendas de bolas de golfe no terceiro trimestre aumentaram 3,3%, para US$ 209,1 milhões, ou 4,0% em moeda constante. As vendas de tacos de golfe caíram 2,0%, para US$ 220,7 milhões, deixando o segmento combinado de equipamentos de golfe Titleist em alta de 0,5%, a US$ 429,8 milhões.

As vendas de vestuário de golfe FootJoy caíram 7,5%, para US$ 126,2 milhões, enquanto a receita de equipamentos de golfe recuou 9,5%, para US$ 55,4 milhões. As quedas foram de 7,1% e 9,0%, respectivamente, em base de moeda constante.

Por região, as vendas nos EUA no terceiro trimestre caíram 1,4%, para US$ 391,6 milhões. A receita na EMEA subiu 4,0%, para US$ 94,7 milhões, enquanto as vendas no Japão recuaram 7,6% no dado reportado, mas avançaram 0,5% em moeda constante. A Coreia caiu 5,3%, para US$ 64,1 milhões, e o restante do mundo recuou 0,5%, para US$ 64,7 milhões.

Nos primeiros nove meses de 2026, a receita líquida subiu 6,8%, para US$ 2,22 bilhões, ou 6,3% em moeda constante. O EBITDA ajustado aumentou 16,8%, para US$ 467,8 milhões, elevando a margem EBITDA ajustada de 19,2% para 21,1%. O EBITDA ajustado dos nove meses incluiu aproximadamente US$ 33,8 milhões em reembolsos líquidos de tarifas da IEEPA.

Os equipamentos de golfe Titleist lideraram a expansão no acumulado do ano, com as vendas subindo 10,1%, para US$ 1,43 bilhão. A divisão de tacos de golfe aumentou 14,7%, para US$ 716,7 milhões, enquanto a de bolas de golfe avançou 5,8%, para US$ 717,5 milhões. A administração atribuiu a força contínua no negócio de equipamentos às bolas de golfe Pro V1 e aos novos tacos GTS. O vestuário de golfe FootJoy caiu 0,5%, para US$ 465,6 milhões, enquanto os equipamentos de golfe cresceram 2,3%, para US$ 213,7 milhões.

Fluxo de caixa aumenta enquanto alavancagem diminui

O fluxo de caixa das operações atingiu US$ 319 milhões nos primeiros nove meses, ante US$ 195 milhões no mesmo período do ano anterior. As despesas de capital (CapEx) totalizaram US$ 57 milhões, os dividendos pagos foram de US$ 45 milhões e as recompras de ações somaram US$ 81 milhões.

A Acushnet tinha US$ 107 milhões em caixa desimpedido e US$ 877 milhões em dívida total em 30 de setembro. Seu índice de alavancagem líquida diminuiu de 2,2 vezes no final de 2025 para 1,9 vez, enquanto o estoque diminuiu de US$ 609 milhões para US$ 572 milhões.

Para 2026, a empresa espera uma receita líquida entre US$ 2,65 bilhões e US$ 2,675 bilhões, representando um crescimento de cerca de 4,1% no ponto médio. As vendas em moeda constante devem aumentar entre 3,3% e 4,2%. O EBITDA ajustado deve variar entre US$ 455 milhões e US$ 470 milhões, uma alta de cerca de 12,7% no ponto médio, incluindo os reembolsos de tarifas previstos.

A administração descreveu a participação no golfe e a base de consumidores de golfistas dedicados como resilientes. A empresa também está se preparando para o lançamento da linha Pro V1 no início de 2027.

A Acushnet alertou que suas projeções permanecem expostas a mudanças na participação no golfe, no clima, nos gastos dos consumidores, em tarifas e política comercial, movimentações de câmbio, ciclos de lançamento de produtos, suprimento e interrupções na cadeia de suprimentos. Outras incertezas incluem concorrência, previsão de demanda, cibersegurança, implementação de ERP, alavancagem e a capacidade da empresa de proteger suas marcas e propriedade intelectual.