EBITDA ajustado do 3T da Flutter cai 25% com encargo no Brasil ampliando prejuízo

A Flutter Entertainment (FLUT) registrou um prejuízo líquido maior no terceiro trimestre após reconhecer um impairment de US$ 873 milhões atrelado às suas operações no Brasil, enquanto o modesto crescimento da receita foi compensado pela menor rentabilidade ajustada. A receita no trimestre encerrado em 30 de setembro subiu 2% na comparação anual, para US$ 3,87 bilhões, mas o EBITDA ajustado caiu 25%, para US$ 360 milhões.

O prejuízo líquido ampliou-se para US$ 1,15 bilhão, ante US$ 789 milhões no mesmo período do ano anterior, e o prejuízo por ação atribuível aos acionistas da Flutter aumentou de US$ 3,91 para US$ 4,90. O impairment no Brasil refletiu condições operacionais desafiadoras, medidas socioeconômicas governamentais e a proibição, em setembro, das apostas esportivas de quota fixa e jogos online, informou a empresa.

A margem EBITDA ajustada encolheu de 12,6% para 9,3%. Em base não GAAP, a Flutter registrou um prejuízo ajustado de US$ 0,18 por ação, em comparação com um lucro ajustado de US$ 1,64 por ação no mesmo trimestre do ano anterior. O número médio de jogadores mensais recuou 3%, para 13,7 milhões.

O fluxo de caixa livre foi de US$ 35 milhões, ante US$ 25 milhões. Após financiar investimentos em capital e excluir os fundos de jogadores, o fluxo de caixa livre permaneceu negativo em US$ 91 milhões, comparado a um saldo negativo de US$ 117 milhões no ano anterior. O caixa líquido gerado pelas atividades operacionais ficou amplamente estável em US$ 211 milhões.

Iniciativas de apostas esportivas nos EUA mostram impulso no volume

A Flutter informou que seu plano de melhoria das apostas esportivas nos EUA estava gerando maior engajamento dos clientes e tendências de crescimento. A frequência de jogadores aumentou 4%, o número de apostas subiu 15% e a empresa relatou uma melhoria de sete pontos percentuais na percepção de generosidade por parte dos clientes.

As mudanças nos produtos incluíram o lançamento do Rewards Club da FanDuel para todos os clientes a partir de 1º de setembro, a expansão da liquidação automatizada por meio do Bet Protect+, recursos de compartilhamento de apostas e maior disponibilidade de cash-out. A empresa afirmou que a disponibilidade de cash-out aumentou 10 pontos percentuais desde o fim da temporada anterior da NFL.

A operação de mercados de previsão da FanDuel também avançou durante o trimestre, com o volume mais que dobrando sequencialmente. A Flutter declarou estar no caminho certo para gerar US$ 50 milhões em receita e US$ 40 milhões em EBITDA ajustado com a iniciativa. As melhorias planejadas para o quarto trimestre incluem mais mercados esportivos, ganhos compartilhados, recursos de rastreamento de negociações e expansão das capacidades de montagem de combinações.

Desempenho internacional diverge entre os mercados

Os resultados internacionais variaram substancialmente entre as regiões da Flutter. A receita no Reino Unido e na Irlanda cresceu 4%, impulsionada pelo crescimento de 12% no iGaming, conteúdos exclusivos e vendas cruzadas associadas à Copa do Mundo da FIFA. O impulso nas apostas esportivas no início da nova temporada foi compensado por resultados esportivos desfavoráveis.

A receita no Sul da Europa e na África aumentou 13%. A Flutter afirmou que ampliou sua posição de liderança no mercado online da Itália, alcançando uma participação de 32,1%, em comparação com 30,7% do segundo maior operador. A Sisal continuou superando o mercado em geral, enquanto o número médio de jogadores mensais da Snai subiu 18%, à medida que seus produtos atualizados de apostas esportivas e cassino ganharam tração.

A receita na Europa Central e Oriental cresceu 10%, refletindo ganhos de participação de mercado na Geórgia, Sérvia e Armênia, forte crescimento no iGaming e atividade de apostas esportivas relacionada à Copa do Mundo. A Flutter afirmou que as migrações de plataforma na região continuaram no rumo certo e têm o objetivo de reduzir custos e fortalecer os produtos locais.

A receita na Ásia-Pacífico recuou 4%, já que resultados esportivos desfavoráveis superaram o crescimento de 14% no volume de apostas. A Flutter informou que o engajamento foi beneficiado pela Copa do Mundo e pelas atividades da Liga Australiana de Futebol, enquanto um recomendador de apostas baseado em inteligência artificial está em fase piloto.

A receita no Brasil caiu 31% em razão das difíceis condições de mercado divulgadas anteriormente. A Flutter suspendeu suas operações após a proibição em setembro, pausou gastos discricionários e não comprometidos, reestruturou a equipe local e redirecionou seu foco para uma estratégia de marca única. O impairment não caixa relacionado incluiu US$ 541 milhões em goodwill e US$ 296 milhões em ativos de longa duração.

Programa de custos e refinanciamento

A Flutter está buscando uma economia bruta de US$ 500 milhões em custos operacionais e investimentos em capital até 2029 por meio de mudanças tecnológicas, IA e automação, revisão da rede física de varejo, otimização organizacional e negociações com fornecedores. Esse programa segue metas anunciadas anteriormente de US$ 300 milhões em economia anual recorrente na primeira fase de sua transformação de custos e US$ 200 milhões em economia com mitigação tributária no Reino Unido.

A empresa também anunciou uma reestruturação no Reino Unido e na Irlanda com o objetivo de reduzir custos fixos e aumentar a agilidade operacional, mantendo os investimentos voltados aos clientes.

A Flutter refinanciou seu empréstimo a prazo A e suas linhas de crédito rotativo, estendendo seus vencimentos de novembro de 2028 para maio de 2032. A capacidade da linha de crédito rotativo aumentou em cerca de US$ 400 milhões, enquanto os empréstimos do empréstimo a prazo A foram reduzidos em aproximadamente US$ 160 milhões, gerando um aumento líquido das linhas de cerca de US$ 240 milhões. O refinanciamento também alterou o covenant de alavancagem líquida para 5,7 vezes.

A Flutter alertou que suas perspectivas permanecem expostas a mudanças regulatórias e tributárias, resultados esportivos variáveis e pagamentos de jackpots, aquisição e retenção de clientes, execução de produtos, eficácia da reestruturação e sua capacidade de gerenciar dívidas. O tratamento jurídico incerto dos mercados de previsão, possíveis desafios de integração e a possibilidade de novos resultados desfavoráveis em litígios ou disputas fiscais também continuam sendo riscos.