Freshpet eleva projeção de vendas para 2026 com expansão da margem no 3T

A Freshpet Inc. (FRPT) elevou sua projeção de crescimento das vendas para todo o ano de 2026, após a receita do terceiro trimestre subir 10% e a margem bruta ajustada expandir 400 pontos-base, refletindo o crescimento em volume e melhorias operacionais. A empresa de alimentos frescos para pets também elevou o piso de sua previsão de EBITDA ajustado, ao mesmo tempo em que estreitou a faixa estimada para suas despesas de capital.

A Freshpet agora espera um crescimento das vendas líquidas em 2026 de 12% a 13%, em comparação com a faixa anterior de 10% a 12%. O EBITDA ajustado é projetado entre US$ 215 milhões e US$ 220 milhões, contra US$ 210 milhões a US$ 220 milhões anteriormente. A empresa espera despesas de capital entre US$ 125 milhões e US$ 150 milhões, frente a uma estimativa anterior de cerca de US$ 150 milhões.

Volume impulsiona o crescimento da receita

As vendas líquidas do terceiro trimestre subiram para US$ 317,8 milhões, ante US$ 288,8 milhões no mesmo período do ano anterior. A apresentação atribuiu a totalidade do aumento de 10% ao volume, sem contribuição de preço e mix.

O consumo aumentou em todos os canais mensurados. O crescimento foi de 13% para o varejo pet total dos EUA incluindo a Costco, 10% para o varejo pet total dos EUA, 9% para o canal alimentar mais amplo e 5% no segmento especializado em pets. O volume geral de consumo subiu 14% no trimestre.

A presença da Freshpet no varejo também continuou a se expandir. O número de lojas aumentou 5%, o espaço refrigerado em pés cúbicos subiu 5% e o total de pontos de distribuição cresceu 14%. O e-commerce respondeu por 16,9% das vendas, enquanto 82% das vendas entregues passaram pela rede de refrigeradores da empresa nas lojas. A Freshpet encerrou setembro com 40.523 refrigeradores em 29.547 lojas nos EUA e no Canadá.

A empresa reportou um aumento de 8% na penetração entre os domicílios de tutores de pets mais valiosos (“Most Valuable Pet Parent” ou MVP). A penetração domiciliar total subiu 1%, enquanto a taxa geral de compra aumentou 9%. Os clientes MVP representaram 72% das vendas da Freshpet, com sua taxa de compra anual atingindo US$ 522, ante US$ 492 no mesmo período do ano anterior.

Margens expandem apesar de custos de logística mais altos

O lucro bruto ajustado subiu para US$ 158,8 milhões, ante US$ 132,8 milhões, elevando a margem bruta ajustada de 46,0% para 50,0%. A margem bruta GAAP aumentou de 39,5% para 44,5%.

O EBITDA ajustado aumentou US$ 9,9 milhões, atingindo US$ 64,5 milhões, e a margem EBITDA ajustada expandiu de 18,9% para 20,3%. Os custos de logística subiram 170 pontos-base, para 7,1% das vendas líquidas, enquanto os custos de insumos recuaram 20 pontos-base, para 28,9%, e os custos de qualidade caíram 50 pontos-base, para 1,6%.

O lucro líquido GAAP caiu para US$ 29,7 milhões, ante US$ 101,7 milhões. A Freshpet afirmou que a redução refletiu principalmente um benefício fiscal diferido sobre o imposto de renda de US$ 77,9 milhões registrado no mesmo trimestre do ano anterior, após a reversão de grande parte de uma provisão de avaliação.

O fluxo de caixa operacional foi de US$ 60,8 milhões no trimestre, queda de US$ 6 milhões, enquanto o fluxo de caixa livre aumentou US$ 6,3 milhões, para US$ 37,8 milhões. Nos primeiros nove meses de 2026, o fluxo de caixa operacional subiu de US$ 105,5 milhões para US$ 145,5 milhões, e o fluxo de caixa livre aumentou de US$ 10,3 milhões para US$ 65,3 milhões. A Freshpet tinha US$ 345,9 milhões em caixa em 30 de setembro.

A empresa investiu US$ 80,3 milhões em projetos de capital durante os primeiros nove meses. Também recomprou 1,8 milhão de ações por US$ 102,3 milhões sob a autorização anunciada em maio.

Investimento em capacidade e tecnologia continua sendo prioridade

A Freshpet afirmou que eficiências operacionais adicionaram mais de US$ 100 milhões em capacidade fabril este ano, um montante que descreveu como equivalente a uma nova linha de produção. A empresa opera atualmente 16 linhas e projeta mais de 24 em suas instalações de Bethlehem, Kitchen South e Ennis.

Três linhas de produção de embalagens em saco estão utilizando uma nova tecnologia, incluindo uma implementação completa e duas versões mais leves. A Freshpet espera que a tecnologia, uma vez totalmente otimizada, melhore a margem bruta ajustada em cerca de 100 pontos-base em base anualizada para toda a empresa, considerando as linhas previstas para serem instaladas até o final de 2027. A administração também espera que o sistema aumente a produção, melhore o rendimento e a qualidade dos produtos, reduza os custos de qualidade e suporte formatos adicionais de produtos.

Para 2026, a Freshpet espera que a margem bruta ajustada melhore cerca de 150 pontos-base em relação ao ano anterior no ponto médio de sua projeção de vendas, principalmente devido a melhorias operacionais. A empresa prevê custos mais elevados de logística, embalagem e ingredientes, enquanto os gastos com mídia como percentual das vendas devem se manter em linha com 2025. O fluxo de caixa livre para todo o ano deve superar o nível de 2025.

As metas da Freshpet para 2027 incluem margem bruta ajustada acima de 49%, margem EBITDA ajustada de 20% a 22% e crescimento das vendas líquidas bem acima da taxa de crescimento da categoria. Suas prioridades operacionais incluem expandir a penetração domiciliar e as taxas de compra, aumentar o giro dos produtos e a disponibilidade, adicionar capacidade e utilizar a escala para melhorar a eficiência.

As perspectivas permanecem sujeitas a incertezas quanto ao sentimento do consumidor, taxas de adoção de pets, inflação, tarifas e custos de combustível, energia e ingredientes. A Freshpet também identificou riscos relacionados ao cronograma, custo e eficácia de sua nova tecnologia de fabricação, bem como ao desempenho de campanhas de mídia, novos refrigeradores e canais de distribuição.