Charles River eleva projeções para 2026 com crescimento orgânico do 3º trimestre atingindo 4,7%

A Charles River Laboratories International elevou suas projeções de receita e lucro para 2026, após o crescimento orgânico e o lucro ajustado do terceiro trimestre superarem suas estimativas anteriores, sustentados por uma atividade mais forte no segmento de Descoberta e Avaliação de Segurança e por uma alíquota de imposto menor.

A empresa de pesquisa por contrato informou que a receita orgânica do terceiro trimestre cresceu 4,7%, acima de sua previsão anterior de 1% a 3% e após um crescimento de 0,1% no segundo trimestre. A receita reportada recuou 2,2% na comparação anual, para US$ 982,7 milhões, refletindo o efeito de desinvestimentos e outros ajustes incluídos no cálculo do crescimento orgânico da companhia.

O lucro diluído por ação não GAAP subiu 27,2%, para US$ 3,09 por ação, superando a faixa anterior da Charles River de US$ 2,90 a US$ 3,00. O lucro diluído por ação GAAP aumentou para US$ 6,86, vindo de US$ 1,10, enquanto a margem operacional GAAP se expandiu em 730 pontos-base, atingindo 20,6%. A margem operacional não GAAP avançou 330 pontos-base, para 23,0%, impulsionada pelo maior volume de estudos e menores custos de aquisição de primatas não humanos no segmento de Descoberta e Avaliação de Segurança, além dos benefícios de desinvestimentos e da redução de custos corporativos não alocados.

Demanda por avaliação de segurança sustenta o crescimento

O segmento de Descoberta e Avaliação de Segurança, o maior da Charles River, gerou uma receita de US$ 596,3 milhões, queda de 0,7% na base reportada, mas alta de 5,9% em termos orgânicos. O crescimento foi impulsionado por maiores volumes de serviços regulados de avaliação de segurança, incluindo uma forte demanda por estudos com primatas não humanos e bioanálise.

A margem operacional não GAAP do segmento aumentou 140 pontos-base, para 26,8%, refletindo principalmente a alavancagem operacional gerada pelo aumento nos volumes de estudos e pelos menores custos de primatas não humanos originários do Camboja. A administração espera que a margem volte a apresentar melhoria sequencial no quarto trimestre, à medida que esses benefícios de suprimento continuem e os custos com encargos trabalhistas diminuam.

Os indicadores de demanda permaneceram positivos. Os pedidos líquidos trimestrais atingiram US$ 652 milhões, gerando uma relação book-to-bill líquida de 1,09 vez, em comparação com 0,82 vez um ano antes. A carteira de pedidos (backlog) aumentou para US$ 2,03 bilhões, ante US$ 1,80 bilhão, enquanto a relação book-to-bill líquida média dos últimos 12 meses ficou em cerca de 1,1 vez. A Charles River afirmou que esse patamar sustenta sua meta de longo prazo de crescimento orgânico anual da receita de 5% a 7% no segmento entre 2027 e 2030.

O valor em dólares das propostas do segmento de Descoberta e Avaliação de Segurança cresceu na comparação anual pelo quinto trimestre consecutivo, com contribuição tanto de empresas biofarmacêuticas globais quanto de clientes de biotecnologia de pequeno e médio porte. A Charles River também expandiu recentemente sua parceria em avaliação de segurança com uma das 10 maiores empresas biofarmacêuticas do mundo, com a expectativa de que o trabalho incremental seja transferido para a empresa ao longo dos próximos 12 a 18 meses.

A Charles River começou a reduzir discretamente os descontos em propostas recentes, mantendo sua taxa de captação. A empresa alertou que o processo está em estágio inicial e ainda não trouxe benefícios para a receita. Mesmo que as tendências atuais continuem, a administração não espera uma contribuição de preços antes do segundo semestre de 2027, pelo menos, uma vez que os novos estudos contratados precisam avançar pela carteira de pedidos.

Margens de Fabricação sobem após desinvestimento

A receita do segmento de Soluções de Fabricação caiu 6,2% na base reportada, para US$ 178,9 milhões, mas subiu 7,4% em termos orgânicos. A divisão de Soluções Microbianas registrou um crescimento orgânico semelhante, impulsionada pela demanda por cartuchos de teste de endotoxinas e reagentes em suas três principais regiões geográficas. A empresa instalou nove instrumentos automatizados Endosafe NEXUS durante o trimestre, os quais projeta gerar o uso adicional de cartuchos ao longo do tempo.

A área de Testes de Biológicos entregou um crescimento orgânico na faixa de um dígito alto, liderada pela demanda por serviços de biossegurança in vitro e testes analíticos. O negócio também ultrapassou o aniversário de um problema específico com um cliente que vinha pressionando os resultados desde meados de 2025.

A margem operacional não GAAP do segmento de Fabricação subiu para 38,6%, ante 26,7%, refletindo o benefício de um trimestre completo do desinvestimento da divisão de CDMO e a alavancagem operacional decorrente do crescimento da receita. A administração espera que a margem se aproxime de 40% no quarto trimestre.

O segmento de Modelos e Serviços de Pesquisa continuou sendo o mais fraco. A receita recuou 2,8%, para US$ 207,5 milhões, e caiu 0,6% organicamente. As vendas menores de modelos pequenos na América do Norte foram em grande parte compensadas pela forte demanda na China, enquanto a receita de primatas não humanos de terceiros caiu devido ao cronograma de embarques. A área de Insourcing Solutions beneficiou-se de novos contratos governamentais, mas o negócio CRADL permaneceu estável, sem retornar ao crescimento.

A margem operacional não GAAP do segmento diminuiu 60 pontos-base, para 24,4%, devido a um mix desfavorável de produtos e regiões geográficas, incluindo a receita menor com primatas não humanos. A Charles River afirmou que a incerteza em torno do financiamento governamental continuou a pressionar os volumes de modelos pequenos na América do Norte. Os clientes acadêmicos e governamentais representam quase 40% da receita anual do segmento, limitando a recuperação de sua taxa de crescimento.

Projeções para 2026 são elevadas

A Charles River agora projeta que a receita reportada de 2026 recue entre 1,5% e 2,0%, em comparação com sua previsão anterior de queda de 2,5% a 3,5%. A expectativa para a receita orgânica é de crescimento de pelo menos 1,5%, acima da faixa anterior de zero a 1,0%.

A empresa elevou sua estimativa de LPA não GAAP para o ano todo de US$ 11,15 a US$ 11,45 para o intervalo de US$ 11,35 a US$ 11,55, citando o desempenho superior no terceiro trimestre, particularmente em Descoberta e Avaliação de Segurança, e uma alíquota de imposto menor. O LPA GAAP é projetado agora entre US$ 8,15 e US$ 8,35, frente a US$ 3,05 a US$ 3,35 anteriormente. O aumento reflete principalmente um benefício contábil sem efeito de caixa de US$ 245,6 milhões associado à liberação de reservas fiscais adquiridas após a promulgação de nova legislação tributária e a conclusão de exigências fiscais em uma jurisdição estrangeira.

Para o quarto trimestre, a Charles River prevê um crescimento orgânico na faixa de um dígito médio no segmento de Descoberta e Avaliação de Segurança e de um dígito alto em Fabricação. Espera-se que o segmento de Modelos e Serviços de Pesquisa registre uma taxa de crescimento orgânico ligeiramente inferior à do terceiro trimestre. A empresa também projeta uma melhoria sequencial na margem operacional não GAAP de cerca de 150 pontos-base e um crescimento do LPA não GAAP de aproximadamente 30% a 40% na comparação anual.

A projeção de fluxo de caixa livre para o ano inteiro permanece entre US$ 400 milhões e US$ 420 milhões, e a previsão de despesas de capital continua inalterada em aproximadamente US$ 200 milhões. O fluxo de caixa livre do terceiro trimestre aumentou para US$ 207,3 milhões, vindo de US$ 178,2 milhões, impulsionado principalmente pelo efeito temporal do capital de giro.

Os riscos identificados na apresentação incluem mudanças nos gastos com pesquisa e terceirização biofarmacêutica, incerteza sobre financiamentos governamentais, disponibilidade e custo de primatas não humanos, regulamentação de testes pré-clínicos, oscilações cambiais e de taxas de juros, e a capacidade da empresa de converter a carteira de pedidos em receita. A Charles River também ressaltou que os resultados reais podem diferir de suas estimativas em virtude das condições econômicas gerais, demanda dos clientes, desdobramentos legais e regulatórios e a execução de suas iniciativas estratégicas, de eficiência e de reestruturação.