Receita da ECARX no 3T cresce 10% enquanto custos de memória pressionam as margens

A ECARX Holdings Inc. (Nasdaq: ECX) relatou aumento na receita e nos envios de veículos no terceiro trimestre de 2026, mas os custos elevados de memória DDR reduziram acentuadamente o lucro bruto e ampliaram os prejuízos. A empresa de tecnologia automotiva reafirmou sua projeção de receita para todo o ano, ao mesmo tempo em que detalhou medidas de precificação, suprimento e mix de produtos destinadas a lidar com a pressão de custos.

A receita aumentou 10% na comparação anual e 7% na comparação trimestral, atingindo US$ 240,8 milhões. Os envios cresceram 8% em relação ao ano anterior e 31% em relação ao segundo trimestre, alcançando 721.000 unidades, à medida que novos programas de veículos ganharam escala. A ECARX lançou produtos em 21 novos modelos de cinco marcas durante o trimestre, incluindo seis modelos para mercados fora da China.

Os ganhos de volume ocorreram apesar do enfraquecimento do mercado chinês de carros de passeio. Citando dados da China Passenger Car Association, a ECARX afirmou que as vendas no varejo na China caíram 25% na comparação anual, para cerca de 4,66 milhões de veículos. A empresa também destacou a crescente atividade de exportação por parte das montadoras chinesas enquanto expande seus programas internacionais.

Custos de memória pesam sobre a lucratividade

A receita com vendas de mercadorias subiu para US$ 222,7 milhões, ante US$ 181,7 milhões um ano antes, representando a maior parte do crescimento da receita bruta. A receita de serviços caiu para US$ 17,7 milhões, ante US$ 37,3 milhões, enquanto a receita de licenças de software recuou de US$ 0,9 milhão para US$ 0,4 milhão.

O lucro bruto despencou 65% na comparação anual, para US$ 16,9 milhões, e a margem bruta encolheu de 22,0% para 7,0%. A ECARX informou que os aumentos nos custos de memória DDR superaram o montante repassado aos clientes durante o trimestre. A empresa absorveu uma parcela maior desses custos para assegurar o volume e proteger o relacionamento com os clientes, após repassar a maior parte dos aumentos durante o primeiro semestre de 2026.

O EBITDA ajustado registrou um prejuízo de US$ 37,7 milhões, em comparação com um prejuízo de US$ 0,9 milhão no mesmo período do ano anterior e um resultado positivo de US$ 0,5 milhão no segundo trimestre. O prejuízo líquido GAAP foi de US$ 48,6 milhões, ampliando-se ante os US$ 8,4 milhões registrados um ano antes, enquanto o prejuízo líquido atribuível aos acionistas ordinários da ECARX foi de US$ 49,0 milhões, ou US$ 0,13 por ação.

As despesas operacionais diminuíram cerca de 3% na comparação anual, para US$ 53,1 milhões. Os gastos com pesquisa e desenvolvimento caíram para US$ 27,5 milhões, ante US$ 31,4 milhões, enquanto as despesas com vendas, gerais e administrativas e outros itens aumentaram de US$ 23,1 milhões para US$ 25,6 milhões.

Mix de produtos e expansão internacional

As séries topo de linha Antora e Pikes da ECARX representaram 35% dos envios totais, acima dos 29% registrados um ano antes, mas abaixo dos 42% do segundo trimestre. Os envios da série Antora subiram 20% na comparação anual, enquanto os envios da série Pikes ficaram estáveis em relação ao ano anterior e avançaram 6,4% na comparação trimestral. A empresa declarou que programas de parceiros de entrada adicionaram um volume expressivo, enquanto os produtos de alto padrão continuaram a crescer em termos absolutos.

A ECARX afirmou que sua tecnologia está instalada atualmente em mais de 12 milhões de veículos em 159 mercados. O lançamento de seu programa para o Volkswagen Group continua previsto para 2027, com a infraestrutura de engenharia, cadeia de suprimentos e suporte sendo desenvolvida na América Latina. O sistema planejado integra a plataforma Antora 1000 com o Cloudpeak e os serviços do Google Automotive Services.

A empresa concluiu a aquisição da Flyme em 30 de setembro. O Flyme Auto já foi implantado em mais de 3,5 milhões de veículos e operará como uma divisão de software independente. A ECARX espera que o negócio adquirido comece a contribuir para a receita no quarto trimestre de 2026. A administração afirmou que a transação amplia suas capacidades em middleware, sistemas operacionais, atualizações over-the-air e software de interface, com o objetivo de gerar receita recorrente de software e serviços de ecossistema.

A ECARX também está finalizando uma parceria com uma montadora europeia de luxo não identificada para estabelecer um laboratório conjunto de inovação em IA para cabines operado pelo Flyme OS. Além disso, a empresa assinou um memorando de entendimento não vinculante com a Arm cobrindo plataformas de computação em IA de próxima geração para aplicações automotivas.

Projeções reafirmadas

A ECARX reafirmou sua perspectiva de receita para todo o ano de 2026 entre US$ 1,0 bilhão e US$ 1,1 bilhão, representando um crescimento esperado de 20% a 30%. A administração declarou que não prevê um impacto adverso na demanda dos clientes além da sazonalidade normal e mantém a meta de que a receita fora da China alcance 30% do total até 2028 e 50% até 2030.

Para mitigar a pressão sobre os custos de memória, a empresa informou que está adotando ações de precificação, acordos de fornecimento de longo prazo, alterações no mix de produtos e controle de custos. Os preços de memória continuam sendo um risco de curto prazo para as margens, especialmente quando os aumentos não podem ser repassados aos clientes no mesmo ritmo.

A ECARX também tomou medidas para simplificar sua estrutura de capital após o encerramento do trimestre. A empresa rescindiu os US$ 100 milhões restantes em notas adicionais no âmbito de uma linha de notas conversíveis de US$ 150 milhões com a ATW, realizando um pagamento único em dinheiro de US$ 10 milhões em 15 de outubro e quitando em dinheiro o saldo devedor das notas conversíveis em 30 de outubro. A empresa afirmou que a decisão visou limitar uma maior diluição dos acionistas. Seu programa separado de notas conversíveis de 2025, ampliado para até US$ 130 milhões em julho de 2026, possui um preço de conversão de US$ 2,62 e vence em 2028.