Block Eleva Projeção para 2026 após Lucro Bruto do 3T Subir 22%

A Block Inc. (NYSE: XYZ) elevou sua projeção para o ano todo de 2026 após o lucro bruto do terceiro trimestre aumentar 22% na comparação anual e a margem operacional ajustada atingir uma máxima histórica, impulsionada pelo crescimento tanto do Cash App quanto do Square.

A empresa agora projeta um lucro bruto de US$ 12,626 bilhões para 2026, um avanço de 22% em relação ao ano anterior, e um resultado operacional ajustado de US$ 3,519 bilhões, representando uma margem de 28% e um crescimento anual de 69%. O lucro diluído por ação ajustado deve subir 75%, atingindo US$ 4,15.

Para o quarto trimestre, a Block prevê um lucro bruto de US$ 3,315 bilhões, alta de 15% na comparação anual, resultado operacional ajustado de US$ 1,005 bilhão com margem de 30% e LPA diluído ajustado de US$ 1,15, um crescimento de 77%.

Rentabilidade se expande no terceiro trimestre

O lucro bruto no terceiro trimestre subiu para US$ 3,235 bilhões, ante US$ 2,662 bilhões no mesmo período do ano anterior. O lucro bruto de Soluções Financeiras aumentou 32% e o de Habilitação de Comércio cresceu 19%, compensando com folga a queda de 50% no lucro bruto do Ecossistema Bitcoin.

O resultado operacional ajustado saltou 92%, atingindo US$ 922,7 milhões, enquanto a margem correspondente expandiu para 29% do lucro bruto, ante 18%. O EBITDA ajustado aumentou 47%, para US$ 1,228 bilhão, com sua margem subindo de 31% para 38%.

O lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários foi de US$ 565,6 milhões, em comparação com US$ 461,5 milhões no mesmo trimestre do ano anterior. O lucro diluído por ação GAAP aumentou de US$ 0,74 para US$ 0,92. O LPA diluído ajustado mais que dobrou, atingindo o recorde de US$ 1,13, ante US$ 0,54.

O lucro operacional GAAP foi de US$ 428,5 milhões, acima dos US$ 409,4 milhões anteriores. A reconciliação para o resultado operacional ajustado incluiu US$ 435,0 milhões em contingências, reestruturação e outros encargos, além de ajustes menores para amortização de ativos intangíveis e remuneração baseada em ações relacionada à reestruturação.

Crescimento do Cash App liderado por serviços financeiros

O Cash App gerou lucro bruto de US$ 2,070 bilhões, um avanço de 27% na comparação anual. O lucro bruto de Soluções Financeiras avançou 36%, para US$ 1,022 bilhão, enquanto o lucro bruto de Habilitação de Comércio subiu 27%, para US$ 990 milhões. O lucro bruto do Ecossistema Bitcoin recuou 40%, para US$ 57 milhões.

O Cash App atingiu 60 milhões de ativos transacionais mensais em setembro. A Block informou que sua iniciativa Neighborhoods atraiu mais clientes vendedores do Square para o Cash App, reforçando seu esforço para conectar os dois ecossistemas.

O volume de originação de crédito ao consumidor, incluindo produtos do Cash App Borrow e do modelo compre agora, pague depois (buy-now-pay-later), cresceu 40% na comparação anual, impulsionado pelo Cash App Borrow e Afterpay Post-Purchase. A apresentação indicou que o Cash App Borrow continuou apresentando retornos sólidos nas safras de originação de 2025 e 2026. As metas de portfólio da Block variam por produto, com perdas por risco meta variando de 1,0% para o Afterpay Pay-in-4 a 5,0% para o Afterpay Pay Monthly.

A empresa também afirmou que os usuários do Cash App estão adotando mais produtos monetizados ao longo do tempo, com as safras de clientes mais recentes contratando produtos a um ritmo mais rápido. Os produtos monetizados incluem o Cash App Card, Instant Deposit, Cash App Pay, Borrow, saques em caixas eletrônicos, depósitos em papel-moeda, bitcoin e contas jurídicas.

Volume do Square cresce entre diferentes regiões geográficas

O lucro bruto do Square aumentou 14%, para US$ 1,157 bilhão, refletindo o crescimento no volume de pagamentos e a maior adoção de softwares e produtos de Soluções Financeiras. O lucro bruto de Soluções Financeiras subiu 21%, para US$ 310 milhões, enquanto o lucro bruto de Habilitação de Comércio cresceu 11%, para US$ 846 milhões.

O volume bruto de pagamentos (GPV) do Square subiu 14% na comparação anual, alcançando US$ 76,4 bilhões, o ritmo de crescimento mais forte registrado desde o primeiro trimestre de 2023. O crescimento do GPV nos EUA atingiu 10,4%, enquanto o GPV internacional aumentou 26% em termos reportados. Os mercados internacionais representaram 23% do GPV total do Square, ante 21% um ano antes. A Block atribuiu o crescimento do volume à aquisição de novos vendedores.

A estratégia da administração para o Square continua focada em expandir a base de vendedores, aumentar a adoção de produtos e automação, além de melhorar a retenção. A empresa também busca conectar os vendedores à rede de consumidores do Cash App.

Perspectiva preliminar para 2027

Para 2027, a Block prevê que o lucro bruto cresça pelo menos 15%, atingindo US$ 14,519 bilhões. O resultado operacional ajustado deve subir 30%, para US$ 4,575 bilhões, o que implica uma margem de 32%. A administração afirmou que planeja expandir as margens enquanto continua investindo expressivamente no crescimento de longo prazo.

A Block continua a usar a Regra dos 40 — a soma do crescimento do lucro bruto com a margem operacional ajustada — como sua estrutura financeira norteadora. Sua projeção para 2026 sinaliza um resultado correspondente à Regra dos 50, enquanto a perspectiva preliminar para 2027 aponta para a Regra dos 47.

A projeção baseia-se nas premissas atuais da administração e continua sujeita a condições macroeconômicas e outras incertezas. A Block não forneceu equivalentes GAAP projetados para o resultado operacional ajustado porque contingências, encargos de reestruturação e outros itens de reconciliação são incertos e potencialmente variáveis. A empresa alertou que alterações materiais nessas rubricas podem afetar significativamente os resultados GAAP futuros.