Dívida da Kodak cai no 3T26 enquanto o EBITDA operacional sobe

A Kodak (NYSE: KODK) apresentou um balanço patrimonial substancialmente mais forte e um EBITDA Operacional nos últimos 12 meses mais alto em sua apresentação do terceiro trimestre de 2026, embora a empresa tenha registrado um prejuízo líquido GAAP para o período analisado no trimestre.

O caixa e equivalentes de caixa atingiram US$ 317 milhões, uma alta de US$ 149 milhões em relação aos US$ 168 milhões no período comparável de 2025, enquanto a dívida total caiu US$ 397 milhões, para US$ 110 milhões. Isso deixou a Kodak com caixa líquido de US$ 207 milhões, em comparação com uma dívida líquida de US$ 339 milhões um ano antes.

O EBITDA Operacional dos últimos 12 meses, uma métrica não GAAP, aumentou para US$ 104 milhões, ante US$ 49 milhões. A Kodak atribuiu a melhoria ao seu foco contínuo em negócios de maior valor e mais sustentáveis. A dívida total passou a equivaler a cerca de uma vez o EBITDA Operacional dos últimos 12 meses, ante 10 vezes anteriormente, enquanto o caixa líquido equivaleu a duas vezes essa métrica.

A menor dívida também reduziu as despesas com juros nos últimos 12 meses para US$ 30 milhões, ante US$ 62 milhões. O fluxo de caixa livre normalizado ficou no ponto de equilíbrio (break-even), melhorando em relação à saída de US$ 50 milhões no mesmo período do ano anterior. A métrica exclui os recursos oriundos da reversão do Kodak Retirement Income Plan, pagamentos relacionados a dívidas e um pagamento de imposto sobre consumo.

A Kodak relatou US$ 489 milhões em caixa líquido gerado pelas atividades operacionais, em comparação com US$ 5 milhões consumidos um ano antes. Após contabilizar US$ 24 milhões em despesas de capital (CapEx), excluir US$ 618 milhões em recursos provenientes da reversão do plano de previdência e ajustar um pagamento de US$ 153 milhões em imposto sobre consumo, o fluxo de caixa livre normalizado foi de zero.

O desempenho operacional não GAAP mais forte contrastou com um prejuízo líquido GAAP nos últimos 12 meses de US$ 86 milhões, ante um lucro líquido de US$ 6 milhões no período comparável. A reconciliação incluiu US$ 154 milhões em outros encargos, ante US$ 20 milhões, além de um prejuízo de US$ 9 milhões com a extinção antecipada de dívidas e US$ 23 milhões em remuneração baseada em ações. A receita de previdência, excluindo o componente de custo de serviço, foi de US$ 98 milhões, em comparação com US$ 103 milhões no ano anterior.

A Kodak declarou que sua liquidez visa dar suporte às operações e aos investimentos em iniciativas de crescimento. A apresentação não forneceu receitas detalhadas, resultados por segmento ou uma previsão financeira específica.

A empresa identificou diversas incertezas que podem afetar os resultados futuros, incluindo custos de commodities, tarifas, variações cambiais e de taxas de juros, inflação, desdobramentos geopolíticos, interrupções na cadeia de suprimentos e mudanças na demanda. A Kodak também citou sua capacidade de financiar investimentos, cumprir obrigações de dívidas e ações preferenciais, obter financiamento, cumprir cláusulas restritivas de crédito (covenants) e competir com concorrentes maiores ou de menor custo do setor. Outros riscos incluem a dependência de fornecedores de fonte limitada, a execução de transações estratégicas, mudanças tecnológicas, incluindo inteligência artificial, passivos judiciais antigos, incidentes de cibersegurança e interrupções nos sistemas de TI.