RLAS da Flywire no 3T sobe 26% com Educação e Viagens impulsionando os resultados

A Flywire Corp. (NASDAQ: FLYW) informou que a receita do terceiro trimestre de 2026 menos serviços complementares foi de US$ 244,5 milhões, alta de 26,0% na comparação anual, já que a força nos setores de educação no Reino Unido e de viagens ajudou a empresa de pagamentos a superar suas projeções. O EBITDA ajustado subiu 39,2% para US$ 79,5 milhões, refletindo o desempenho da receita acima do esperado e a disciplina nos custos operacionais.

A receita menos serviços complementares, ou RLAS, ficou cerca de US$ 15 milhões acima do ponto médio do guidance de US$ 230 milhões da Flywire, enquanto o crescimento reportado e o neutro em termos cambiais superaram a previsão do ponto médio da empresa, de 19%, em cerca de 700 pontos-base. O EBITDA ajustado ficou cerca de US$ 8 milhões acima do ponto médio do guidance, e sua margem expandiu aproximadamente 310 pontos-base na comparação anual, em comparação com a expansão de 200 pontos-base contemplada no ponto médio.

Aumento no volume de pagamentos e no lucro

O volume total de pagamentos cresceu 27,7%, atingindo US$ 17,8 bilhões no trimestre. A receita GAAP foi de US$ 250,3 milhões, enquanto a margem bruta GAAP ficou em 61,0%.

O lucro bruto ajustado aumentou 22,2%, para US$ 155,8 milhões, representando 63,7% da RLAS. A margem EBITDA ajustada atingiu 32,5%, sustentada pela base de receita mais elevada e pela alavancagem operacional.

O lucro líquido GAAP foi de US$ 74,5 milhões. O resultado incluiu um benefício fiscal de US$ 39 milhões relacionado à reversão de provisão para perda de ativos fiscais diferidos, composto por um benefício não recorrente de US$ 25 milhões e US$ 14 milhões refletidos na alíquota efetiva de imposto para o ano todo. O trimestre também incluiu uma perda cambial de US$ 0,5 milhão, em comparação com um prejuízo de US$ 0,6 milhão um ano antes.

A Flywire afirmou que está buscando produtividade nas funções de tecnologia, geral e administrativa, e vendas e marketing. Suas iniciativas incluem o uso de inteligência artificial no desenvolvimento de software e no treinamento de vendas, a transição para uma arquitetura de pagamentos modular, investimentos em sistemas de dados, a automação de trabalhos de suporte e conformidade, e a priorização de contas corporativas com receita recorrente anual superior a US$ 100 mil e baixo cancelamento.

A empresa também informou o fechamento de dois contratos de Student Financial Software no trimestre, além de novas contas ativas e expansões com clientes existentes. Sua plataforma de financiamento estudantil nos EUA já ativou mais de 1 milhão de planos de pagamento. Paralelamente, a Flywire disse que sua rede digitalizada de pagamentos educacionais conectou cerca de 830 instituições e processou mais de US$ 11,5 bilhões desde o lançamento do seu produto 529 em 2022, eliminando mais de 1 milhão de cheques em papel até outubro de 2026.

Perspectivas para o quarto trimestre e ano todo

Para o quarto trimestre, a administração projeta um crescimento da RLAS neutro em relação ao câmbio de 14% a 20% na comparação anual e uma expansão da margem EBITDA ajustada de 330 a 530 pontos-base. O benefício cambial estimado para a RLAS é de aproximadamente zero a 1%, com base nas taxas de câmbio de 30 de setembro.

Para o ano todo de 2026, a Flywire espera um crescimento da RLAS neutro em relação ao câmbio de 25% a 27% e uma expansão da margem EBITDA ajustada de 300 a 360 pontos-base. A empresa estima que as variações cambiais proporcionarão um benefício de aproximadamente 2% para a RLAS do ano todo.

A Flywire espera que a aceleração das operações de processamento de pagamentos contribua com cerca de 3% a 4% para o crescimento da receita em 2026, enquanto a contribuição inorgânica da Sertifi deve responder por aproximadamente 1,5% do crescimento total da empresa. A administração afirmou que a melhoria na produtividade e a alavancagem operacional devem permitir que as despesas operacionais cresçam de forma mais eficiente em relação ao lucro bruto.

Espera-se também que as acelerações no processamento de pagamentos pressionem a lucratividade. A Flywire projeta que sua margem de lucro bruto ajustada caia aproximadamente 300 a 325 pontos-base em 2026. Excluindo essas acelerações, a queda seria de cerca de 200 pontos-base, com a empresa projetando encerrar o ano e entrar em 2027 dentro da sua faixa normal de queda anual de aproximadamente 100 a 200 pontos-base.

Tendências de vistos continuam sendo uma variável determinante

As premissas do segmento educacional da Flywire incorporam volumes menores de vistos em diversos mercados. A empresa assume que os vistos americanos cairão 30% e os vistos canadenses recuarão mais de 10%, com novos clientes e a expansão de vendas de pagamentos domésticos (upselling) servindo como compensação. A empresa espera que a receita do setor educacional nos EUA cresça a um ritmo de um único dígito baixo em 2026 e que a receita educacional no Canadá aumente mais de 10%.

Na Europa, Oriente Médio e África, a Flywire assume que o crescimento da receita no Reino Unido permanecerá abaixo da média da empresa e desacelerará no segundo semestre em relação ao primeiro, enquanto o crescimento mais amplo na região EMEA ficará acima da média da empresa devido a novos ganhos de participação de mercado. Na Austrália, a perspectiva considera que o volume de vistos caia cerca de 20%, mas que a receita ainda registre um modesto crescimento de um único dígito baixo. A administração também está monitorando o endurecimento das exigências de vistos australianos para estudantes indianos.

A Flywire encerrou setembro com US$ 234 milhões em caixa corporativo e uma linha de crédito não utilizada de US$ 300 milhões, totalizando uma liquidez de US$ 534 milhões. O fluxo de caixa livre no terceiro trimestre foi de US$ 72 milhões. A empresa havia recomprado aproximadamente US$ 177 milhões em ações desde o início da autorização, restando US$ 123 milhões sob o programa de US$ 300 milhões, e espera que as recompras mantenham a diluição líquida abaixo de 2% em 2026.

As perspectivas permanecem sujeitas a variações cambiais, tendências na emissão de vistos educacionais, dinâmica econômica do processamento de pagamentos e à execução das iniciativas operacionais e de portfólio da empresa. A Flywire não forneceu reconciliações GAAP quantitativas para suas projeções de crescimento neutro em relação ao câmbio ou margem EBITDA ajustada porque certos itens, incluindo impostos afetados por oscilações nas cotações das ações e no câmbio, não podem ser projetados com confiabilidade suficiente.