Produção da California Resources no 3º trimestre de 2026 sobe 2%

A California Resources Corporation (NYSE: CRC) divulgou uma produção líquida no terceiro trimestre de 2026 de 152.000 barris de óleo equivalente por dia, alta de cerca de 2% em relação ao trimestre anterior, impulsionada pelo desempenho dos reservatórios, atividades de perfuração e workover e maior produção de líquidos de gás natural. A produtora com foco na Califórnia também avançou no reposicionamento de seu portfólio com a conclusão da aquisição de ativos midstream da Crimson e um acordo para alienar seus ativos não estratégicos na Bacia de Uinta.

A empresa gerou US$ 341 milhões em EBITDAX ajustado e US$ 300 milhões em fluxo de caixa operacional antes de variações no capital de giro durante o trimestre. O fluxo de caixa livre antes de variações no capital de giro foi de US$ 142 milhões, enquanto os investimentos totais em capital foram de US$ 158 milhões, incluindo US$ 155 milhões destinados à exploração e produção.

A CRC retornou US$ 66 milhões aos acionistas, sendo US$ 30 milhões em recompra de ações e US$ 36 milhões em dividendos. Esse montante representou cerca de 45% do fluxo de caixa livre do trimestre. A empresa aumentou seu dividendo trimestral em aproximadamente 4%, para US$ 0,42 por ação, embora dividendos e recompras futuros continuem sujeitos aos preços das commodities, a cláusulas restritivas de dívida (covenants) e à aprovação do conselho de administração.

Crescimento da produção e pressões de custos

O petróleo respondeu por cerca de 80% da produção total. A produção líquida de petróleo aumentou cerca de 1% em relação ao trimestre anterior, para 121.000 barris por dia, refletindo principalmente vendas de estoques de petróleo bruto e atividades de perfuração e workover. Os ativos de Uinta contribuíram com aproximadamente 4.000 barris de óleo equivalente por dia.

O primeiro projeto de captura e armazenamento de carbono da CRC também impulsionou os resultados operacionais ao purificar o gás de entrada fornecido à usina de gás criogênico de Elk Hills. Uma conexão a partir do campo de Belridge forneceu gás adicional para processamento, contribuindo com cerca de 1.000 barris de óleo equivalente por dia em produção líquida incremental de NGL. A CRC estimou que o arranjo poderia proporcionar um benefício de receita anual de aproximadamente US$ 20 milhões, sob as premissas utilizadas na apresentação.

Os custos operacionais do terceiro trimestre foram de US$ 386 milhões, enquanto as despesas gerais e administrativas somaram US$ 89 milhões, ou US$ 79 milhões em base ajustada. Preços do gás natural acima do esperado aumentaram os custos de energia para as operações em campo, e margens elevadas do diesel elevaram os custos com sondas de perfuração.

A empresa afirmou que seu programa de hedge mitiga parcialmente essa exposição. Cerca de 58% do consumo estimado de gás natural no quarto trimestre de 2026 foi protegido a um preço médio de US$ 4,23 por milhão de unidades térmicas britânicas (BTU), enquanto aproximadamente 58% do consumo estimado para 2027 foi protegido a uma média de US$ 3,98.

Os preços realizados do petróleo ficaram em aproximadamente 91% do Brent no trimestre, frente a 95% no segundo trimestre. Os preços médios realizados do petróleo, incluindo hedges, foram de US$ 72,46 por barril. Os preços realizados de NGL representaram cerca de 53% do Brent, enquanto os do gás natural alcançaram 119% do NYMEX.

Reposicionamento do portfólio na Califórnia

A CRC concluiu a aquisição totalmente em dinheiro da Crimson por um preço de compra inicial de aproximadamente US$ 63 milhões, excluindo ajustes preliminares de preço. A transação adiciona uma rede de midstream de cerca de 2.000 milhas, ativos de armazenamento e direitos de passagem que, segundo a CRC, poderiam ajudar a apoiar um potencial sistema estadual de gasodutos de dióxido de carbono.

A empresa planeja reativar o oleoduto San Pablo Bay no primeiro trimestre de 2027. O desenvolvimento de uma rede mais ampla de dutos de CO2 exigiria direitos adicionais sobre terrenos, licenças, engenharia, construção e um capital significativo, e a CRC ressaltou que não há garantias de que o projeto avançará.

Em separado, a CRC concordou em vender seus ativos na Bacia de Uinta por um valor inicial em dinheiro de aproximadamente US$ 90 milhões, antes dos custos de transação e ajustes habituais. A conclusão do negócio é esperada para o final de 2026, sujeita a anuências de terceiros e condições habituais. A CRC declarou que o desinvestimento permite redirecionar cerca de US$ 35 milhões do capital remanescente de perfuração e completação de 2026 para o retorno aos acionistas e outros fins corporativos.

Expansão da gestão de carbono

A Carbon TerraVault, subsidiária da CRC, assinou um memorando de entendimentos não vinculativo com a Bloom Energy para avaliar projetos de energia limpa totalizando pelo menos 1 gigawatt e o armazenamento potencial de até 3 milhões de toneladas métricas de CO2 por ano. As partes estão considerando projetos voltados para concessionárias de energia e no modelo de autoprodução/atrás do medidor (behind-the-meter) por toda a Califórnia.

A CRC também enviou um novo pedido de licença Classe VI à EPA (Agência de Proteção Ambiental dos EUA) abrangendo cerca de 57 milhões de toneladas métricas de capacidade potencial de armazenamento de CO2, elevando o volume total de licenças submetidas ou recebidas para cerca de 409 milhões de toneladas métricas. A empresa espera receber uma ou mais minutas adicionais de licenças Classe VI até o final de 2026. Os volumes reais de armazenamento e os períodos de injeção podem variar em relação aos valores constantes nos pedidos de licença.

Perspectivas para o quarto trimestre

Para o quarto trimestre, incluindo os ativos de Uinta, a CRC prevê uma produção líquida de 150.000 a 152.000 barris de óleo equivalente por dia, com o petróleo representando cerca de 79% dos volumes. O EBITDAX ajustado é projetado entre US$ 340 milhões e US$ 380 milhões, e os investimentos totais em capital devem variar entre US$ 110 milhões e US$ 130 milhões.

A perspectiva pressupõe o petróleo Brent a US$ 102,90 por barril e o gás natural na NYMEX a US$ 3,25 por mil pés cúbicos. A CRC estimou que os mecanismos dos contratos de partilha de produção podem reduzir a produção líquida na comparação trimestral em cerca de 1.000 barris de óleo equivalente por dia. Sob esses contratos, a fatia reportada da produção da empresa geralmente diminui à medida que os preços das commodities sobem.

Em seu planejamento preliminar para 2027, a administração indicou cerca de US$ 450 milhões a US$ 475 milhões em investimentos para perfuração, completação e workover, uma média de aproximadamente seis sondas operando e produção bruta estável do início ao fim do ano. A CRC planeja divulgar as metas para a sua próxima fase de redução orgânica de custos junto com a apresentação do plano de 2027.

Em 30 de setembro, a CRC registrava dívida líquida de US$ 1,27 bilhão, liquidez de US$ 1,32 bilhão e alavancagem líquida de 1,0 vez. Sua linha de crédito rotativo não tinha saldos devedores em aberto, e a empresa não apresenta vencimentos de dívida antes de 2034.

O cenário projetado permanece exposto à volatilidade dos preços das commodities, a mudanças na realização dos preços, ao desempenho da produção, aos custos de energia e a aprovações regulatórias. O cronograma e as condições financeiras do desinvestimento em Uinta, a integração da Crimson, as licenças para armazenamento de carbono e os projetos previstos no memorando de entendimentos com a Bloom também estão sujeitos a riscos de execução e aprovação.