Receita ajustada da Booking Holdings no 3T sobe 9% com moderação da demanda no 4T

A Booking Holdings Inc. (NASDAQ: BKNG) relatou receita e lucros ajustados mais altos no terceiro trimestre, à medida que o crescimento de diárias reservadas acelerou, mas afirmou que a demanda global por viagens desacelerou no final do trimestre e divulgou uma projeção contida para o quarto trimestre, refletindo perturbações ligadas ao conflito no Oriente Médio.

No terceiro trimestre de 2026, a receita ajustada subiu 9% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo US$ 9,79 bilhões, ou cerca de 10% em moeda constante. O EBITDA ajustado aumentou 9%, para US$ 4,61 bilhões, enquanto o lucro líquido ajustado avançou 8%, alcançando US$ 3,51 bilhões. O lucro diluído por ação ajustado subiu 17%, para US$ 4,66, impulsionado por uma redução de 7,5% no número médio de ações.

Sob o critério GAAP, a receita recuou 1%, para US$ 8,89 bilhões, e o lucro líquido caiu 1%, para US$ 2,72 bilhões. O LPA diluído GAAP aumentou 7%, atingindo US$ 3,61.

Crescimento de diárias reservadas acelera

As diárias reservadas aumentaram 7% em comparação ao mesmo período do ano anterior, acelerando frente ao crescimento de 5% registrado no segundo trimestre. A Booking Holdings atribuiu a melhora ao fortalecimento das viagens internacionais entre clientes da Europa e da Ásia, enquanto o crescimento de diárias domésticas permaneceu estável em um patamar mais elevado. As diárias domésticas cresceram na faixa de um dígito alto em termos globais, enquanto as diárias internacionais subiram na faixa de um dígito médio.

As diárias reservadas cresceram na faixa de um dígito alto na Europa e na Ásia, e na faixa de um dígito médio nos EUA e no restante do mundo. No entanto, tarifas aéreas elevadas e capacidade reduzida em algumas rotas continuaram a pesar sobre a demanda de longa distância, enquanto os efeitos indiretos do conflito no Oriente Médio persistiam.

As reservas brutas aumentaram 10%, sustentadas pela alta de 7% nas diárias reservadas, pelo crescimento de cerca de 3% na diária média de hospedagem em moeda constante e pelas contribuições de passagens aéreas e outras categorias de viagem. As variações cambiais reduziram o crescimento reportado em cerca de um ponto percentual, deixando o crescimento das reservas brutas em moeda constante em aproximadamente 11%.

A receita ajustada cresceu num ritmo ligeiramente menor do que as reservas brutas devido a uma maior participação de reservas de voos e à diferença de tempo entre as reservas e a realização das viagens. A receita mais alta proveniente do serviço de facilitação de pagamentos compensou parcialmente esses fatores.

Acomodações alternativas e viagens conectadas se expandem

As diárias reservadas em acomodações alternativas no Booking.com subiram 7%, com sua participação no total de diárias da plataforma aumentando para aproximadamente 37%, ante cerca de 36% um ano antes. Os anúncios de acomodações alternativas aumentaram 9%, alcançando 9,4 milhões.

As transações conectadas — reservas feitas pelo mesmo viajante em mais de uma categoria de viagem para viagens que ocorrem com poucos dias de diferença entre si — cresceram quase 20% e representaram uma porcentagem na faixa de dois dígitos baixos do total de transações do Booking.com.

As reservas por aplicativo móvel também continuaram a responder por uma parcela maior da atividade. A participação do aplicativo nos últimos 12 meses atingiu a faixa alta dos 50%, acima da faixa média dos 50% registrada um ano antes. A empresa afirmou que uma maioria significativa das diárias reservadas por meio de seus aplicativos é de reservas diretas. Sua participação direta geral no segmento business-to-consumer nos últimos 12 meses permaneceu na faixa média dos 60%, semelhante ao mesmo período do ano anterior.

A parcela de diárias do Booking.com gerada por membros Genius dos Níveis 2 e 3 subiu para a faixa alta dos 50%, ante a faixa média dos 50% registrada no ano anterior.

Crescimento dos custos permanece abaixo do crescimento da receita ajustada

As despesas operacionais fixas ajustadas aumentaram 6%, em comparação com a alta de 9% na receita ajustada, com a Booking Holdings citando uma gestão de custos disciplinada. O quadro de funcionários cresceu 4% na comparação anual ao final do trimestre. As despesas de vendas e outras despesas subiram 7%, para US$ 1,10 bilhão, enquanto as despesas de marketing aumentaram 11%, para US$ 2,59 bilhões.

O EBITDA ajustado cresceu em ritmo ligeiramente mais rápido do que a receita ajustada. A alavancagem operacional obtida com as despesas operacionais fixas ajustadas e com as despesas de vendas e outras despesas foi parcialmente anulada por uma modesta desalavancagem em marketing, principalmente porque as despesas de marketing de afiliados business-to-business cresceram mais rápido.

O fluxo de caixa livre do terceiro trimestre recuou 22%, para US$ 1,1 bilhão, refletindo uma redução no capital de giro associada à liquidação sazonal de US$ 3,6 bilhões em reservas diferidas de comerciantes. O fluxo de caixa livre acumulado nos últimos 12 meses aumentou 11%, atingindo US$ 9,2 bilhões. A empresa retornou US$ 2,4 bilhões em capital aos acionistas durante o trimestre, dos quais US$ 2,1 bilhões foram por meio de recompra de ações.

Projeção para o quarto trimestre reflete perturbações na demanda

A Booking Holdings prevê que as diárias reservadas no quarto trimestre aumentem de 1% a 3% na comparação anual. As reservas brutas reportadas devem ficar aproximadamente estáveis, com um crescimento em moeda constante de 2% a 4%. A receita ajustada deve subir de 0% a 2% nos valores reportados e de 2% a 4% em moeda constante. O EBITDA ajustado tem previsão de aumento de aproximadamente 2% conforme reportado e de 4% a 6% em moeda constante, excluindo certos custos relacionados ao Programa de Transformação divulgado anteriormente.

A administração afirmou que as viagens internacionais impulsionaram a moderação na demanda global perto do final do terceiro trimestre, enquanto a demanda doméstica permaneceu mais resiliente, com os viajantes realizando viagens mais curtas e escolhendo destinos mais próximos de casa. A demanda em outubro também foi afetada por perturbações nas viagens para o Oriente Médio, efeitos mais amplos como tarifas aéreas elevadas e distúrbios localizados em certas cidades europeias. A projeção parte do pressuposto de que os efeitos diretos e indiretos do conflito no Oriente Médio persistirão até o final do ano.

Para o ano cheio de 2026, a Booking Holdings continua prevendo que as reservas brutas reportadas, a receita ajustada e o EBITDA ajustado cresçam na faixa de um dígito alto. O LPA ajustado deve aumentar em um percentual de dois dígitos baixos a médios. No limite superior da faixa, a empresa afirmou que a projeção estaria amplamente alinhada com suas metas de crescimento de longo prazo em moeda constante de pelo menos 8% para reservas brutas e receita ajustada, e de 15% para o LPA ajustado.

A projeção permanece sujeita às condições do mercado de viagens, à concorrência, a oscilações cambiais, à eficiência de marketing, a perturbações geopolíticas e a riscos operacionais, tecnológicos, de cibersegurança, legais e regulatórios. A empresa também identificou riscos relacionados à IA generativa, facilitação de pagamentos, impostos, relacionamentos com terceiros, níveis de endividamento e à integração de investimentos e aquisições.